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【豆包财经*要点财经点评】6月24日

发布者:本站编辑 来源: 本站原创 发布时间:2024-06-24

1、次贷危机后首次,欧美商业抵押贷款支持证券CMBS罕见暴雷。


点评:MBS是房地产抵押贷款支持证券,前面加个C,就是商业地产。关于欧美商业地产的暴雷,去年硅谷银行暴雷以后,预期就打满了。一个是疫情后办公模式的变化,居家办公变多,大量写字楼租不出去。另一个是,这次英国暴雷的是一家购物中心,也有分析认为传统购物中心受到疫情后电商的快速发展。但上述两个原因,实际上都指向一个根本问题——经济不行了!除了居家办公的,恐怕公司倒闭的、失业的更是一大批。购物中心,除了电商替代的,恐怕消费不足更是主因,中国也存在类似问题。


问题在于,西方的金融游戏玩的太疯狂,这些商业地产的租金作为底层产品,层层打包玩金融,首先是商业抵押贷款支持证券CMBS。搁从前,商业地产的租金绝对是稳定的现金流,那么买了CMBS的投资者,就是稳赚不亏的,证券的评级都是AAA,和美国国债一个等级,属于最高等级、最安全级别的。所以这次市场惊讶的是,什么?三A也亏损了?而且是美股创新高的情况下?不都说股市是经济的晴雨表吗?怎么股市在创新高,最安全的AAA级债权人却巨亏了?当然,这些问题在我们眼里,早有预期,什么评级,都是鬼扯,次贷危机爆发时那些CDO也都是最高评级。


其次,银行贷款证券化再出售,08年金融危机暴雷的CDO(担保债务凭证),主要针对住宅贷款,CDO的一个衍生是CLO,主要针对商业地产贷款,CLO的收益率更高,按照机构的宣传,BBB级以上的从来没有违约过。但我们可以预期的是,商业地产暴雷→CMBS违约→CLO暴雷→对冲基金、投行暴雷。而且,目前恐怕还只是冰山一角。


值得一提的是,上周暴雷的日本第五大银行,就是国际上CLO的最大玩家之一。


那么问题来了,这次金融危机的主角,会不会就是CMBS、CLO?


进一步分析详见下期《东方.经济视点》。



2、【日元又崩了!再跌向160重要关口!】被美国列入外汇“监控清单”后,日元再次跌向160重要关口!日本政府强硬表态:“如有必要,将全天24小时干预市场” !


点评:上周五,美财政部的半年度货币报告中,没有把日本列为“货币操纵国”,但是,重点在但是,美国把日本增加到外汇“监控清单”中了,而且,再次强调,货币干预应仅在特殊情况下进行,并且需要事先进行适当协商。个人认为:一、月初日本疑似花了大价钱干预外汇市场,确实是得到了美国的允许,不然,这次就应该上“操纵者清单”。二、美国又在警告日本,允许你干预一次,不代表允许你一直干预下去,特别是敢大量抛美债干预,小心你的脑袋!所以最近市场也有传闻,日本第五大银行暴雷,让拜登政府暴跳如雷!原因无它,就在于日本这种“主动断尾求生”的行为打乱了美国薅日本羊毛的部署和节奏,所以这次列到“监控清单”,予以警告!



3、【控货减量,茅台再出手?】据媒体23日报道,有博主爆料,为稳定飞天的市场价格,茅台6月起已减少对经销商渠道的飞天投放量,配额同比有所减少。


点评:现在谁也不知道市面上的库存有多少,如果还不能“止泻”,不排除茅台下场收储。今年各种茅都开始补跌。



4、6月24日周一,A股加速下挫,沪指跌1.17%,收盘2963。


点评:管理层在即将跌破3000点一线,全面恢复禁止了半年的IPO,说明什么?中美目前在战略僵持阶段,互相比拼内力,国家不会让股市涨上天的。3000以下割肉就没必要了,但抄底,还需谨慎。更具体分析详见下期《东方.经济视点》。


【今日放松】


世界重塞着雨声,每滴雨点都有着适合自己性情的缓急和节奏。听得久了,也感觉像是噪音。声音单调而压抑。大自然毫不犹豫,没有怀疑,也从不反省。

——《你的夏天还好吗?》金爱烂



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