《东方时代环球时事解读.经济视点》

【第2022-258】

日本调整货币政策靠向欧美，是西方超级央行准备“水淹南方”的一个具体执行步骤

【经济视点】12月20日，日本央行突然意外宣布修改收益率曲线控制计划(YCC)，将10年期日债收益率目标从±0.25%上调至±0.5%左右。这意味着日本在货币政策方面迈出了调整的第一步，市场观点担忧，日本货币政策收紧之后，或将导致日本在海外超过3万亿美元的净投资头寸，出现海外抛售浪潮、资金回流日本国内，特别是日本作为最大的债权国，如果出现大规模抛售美国国债，将导致美债、欧债收益率大幅攀升，进而引发市场动荡，甚至金融海啸，这种担忧是否有道理？

答：从市场操作层面，波动肯定会有，但这个问题要从欧美日三家央行穿一条裤子的层面去看。日本没有独立的货币政策权力，依附于美联储，所以其货币政策调整，一定提前与美联储商量并得到许可，因此我们看到，市场有各种担忧的声音，但美联储和欧央行无一人出来指责日本央行的突然调整，不觉得奇怪吗？相反，日本的这个调整，恐怕正是华尔街所需要的！坐庄的华尔街资金已经提前知道消息大赚一笔了，处在债务危机边缘的瑞信，也通过做空日债，大赚了一笔。我们认为，根本不存在市场所谓的那种能够引发金融海啸的担心，这个波动，他们是可控的，也是需要的，对目前西方而言，最大的担心应当来自新兴市场的接连破产风险，因为这对西方资本而言，其引发的风险，大概率是不可控的！

问：日本在海外的投资资金会大量回流日本吗？

答：首先，日本的外汇储备和中国外汇储备有本质区别，中国主要是货物贸易换来的实打实的外汇储备，日本的外汇储备则大多是印日元、再用印的日元去买美元所形成的。其次，日元本就是西方金融游戏的一部分，是美元和欧元的对手盘、套利套汇的平台，所谓“三家货币一台戏”，只有这样才能让西方金融游戏“有活力”，而日元和美元一样，印出来是为了流出去！所以，如果大量资金（不论是购买的美元，还是印出来的日元）堆在日本国内，除了大幅推高日本金融泡沫，损害日本实体经济之外，还能做什么呢？

问：如何看日央行行长黑田东彦称调整YCC目标不意味加息，现在讨论退出宽松还为时尚早？这句台词好像在美联储加息前，鲍威尔也经常这样说。

答：欧美日央行穿一条裤子，也就有同样的不要脸逻辑。抬高10年期国债收益率控制目标，就是允许市场利率抬高，这就是“变相加息”，市场也是这样认为的，所以日元出现大幅升值。但市场也看到央行一边抬高利率，一边加大购买国债的力度，从每月的7万亿日元增加到9万亿日元，这又坐实了“一边加息、一边放水”，所以美股在美元并未大幅走软的情况下，21日出现大幅上涨，也所以继英国央行之后，市场开始认为，日本央行失去了信誉。我们认为，未来欧美日英央行，都会进行“一边加息、一边放水”的操作！

问：为什么说日本货币政策转向在我们的预期内？

答：我们在今年早些时候就曾明确指出，日本央行，最终还是会靠向美联储去收紧货币政策， 从而完成欧美日三家央行步调一致，政策协调，这就是西方超级央行，从我们的观察与评估，西方超级央行或最早于2023年3月份左右初成型。

问：日本收紧政策的目的是什么？

答：日本货币政策靠向美联储，我们不认为西方资本要对日本“金融断尾”、或“金融爆轰”。第一，目前俄罗斯和中国还没有实质性联手进入中东形成中东全面破局，也就无所谓西方资本利益在中东最暴力破局的威慑下妥协，不符合“金融断尾”的条件，所以“金融断尾”谈不上。第二，西方资本目前也没有爆轰日本经济定向引爆东亚经济金融的动机和条件，欧美通胀目前还在天上，不仅不能引爆东亚危机，还要和东亚经济搞好关系，因此“金融爆轰”也谈不上。

日本调整金融政策靠向欧美，从我们的观察与评估，意味着西方或准备要“水淹南方”。通过西方超级央行用大量的流动性制造汇率巨幅波动、利率不可预期，让南方国家在金融危机中上蹿下跳，不得不变卖资产给西方，而水淹南方进程，就内嵌了搞掉俄罗斯的意图，通过破坏俄罗斯的市场，比如打掉俄罗斯最大的军工市场印度，以及俄罗斯最主要的化肥市场巴西。我们认为，只要西方没有孤注一掷，“水淹南方”的金融目的，有可能部分实现，但实现的过程要冒极大的风险，但形成天下围攻中国经济的政治目的，已几乎不可能实现。

此外，西方经济或金融收割南方国家拉仇恨的过程，这也在中国的动态评估中，中国何时动（半渡），是谓非传统层面的“半渡而击”。

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