《东方时代环球时事解读.经济视点》

【第2022-260】

欧洲一边加息一边准备大发政府债券，类似历史上欧洲海盗准备出海殖民掠夺前要做的事

【经济视点】在上期《东方-经济视点》中，我们分析了日本央行突然出乎市场意料，允许更高的市场利率，向欧美央行靠近，将货币向收紧方面迈出了第一步，我们认为，这或就是西方明年准备“水淹南方”的一个具体执行步骤。

就在日本央行转向露出苗头之际，我们注意到，欧洲央行在一边印钱、一边加息方面，恐怕也要迈出更大一步：

据媒体12月24日报道，天量政府新债正在笼罩欧洲市场，市场预计欧洲各国2023年的政府债券发行量将比2022年增加10%，与此同时，欧洲央行明年3月开始缩表，不再购买国债。但市场分析认为，投资者明年可能需要额外吸收6000亿欧元债券，“此举将令不少投资者重新燃起进入债券市场的热情”。

●同样是大发国债+缩表，为何市场的反映与美国债市今年的抛售浪潮不一样？

我们认为，一方面在2023年经济衰退预期强化下，欧洲的一些资金更愿意将钱投入风险较低的债市，衰退预期下，美国国债市场近两个月的中长期国债也有大量资金流入。另一方面，债务驱动型的经济体，债券市场是整个金融市场的核心，债务可转化为资产，买债券不像过去中国人那样剪息票或赚价差，西方玩债券，更多的是用来抵押融资，再用融资到的钱投资其它风险资产、或继续借债，这是西方债券的“主要功能”所在，否则不会有债务经济，更何况国债是金边债券，更是抵押借款的优质资产。

第二，欧洲央行其实已相当于给市场指明了一个确定的方向：明年债券收益率一定升，一切投资只要围绕这个方向配置即可，做多债券可以赚，做空更能赚，要做空，也得先有筹码，而筹码不就是马上要多增发的6000亿欧元的债券吗？预期如此明确，利润当然可期，市场怎会不激动？

●从欧洲海盗的历史再看今天欧美日央行“大发债券+加息缩表”从而制造剧烈波动的目的

这一出不禁让我们联想到大航海时期，“欧洲海盗们”远洋航行前，往往通过发债筹集资金，特别是在大航海的殖民贸易中发家的“海上马车夫”荷兰，就发行了世界第一支永续债券，至今仍在支付利息，荷兰盾成为了全球最早的世界性储备货币。由于荷兰人口不多，而荷兰东印度公司为了更大扩张，更是首创股份制公司，鼓励全民参股，因此世界上第一家股票交易所诞生在荷兰阿姆斯特丹并非偶然，它给了股东一个随时可以交易股票与变现的场地，并为支撑荷兰殖民性掠夺和垄断贸易立下“汗马功劳”。

通过上述历史再看今天，大发债券、央行放水、市场认筹，似乎已经摆出了准备要“大干一场”的架势。

若果真如此，那么这将又强化了我们此前给出的这一观点：欧美日三家的货币政策势必走向同一条路，三家金融政策得以有效协调、最终形成西方超级央行，同时一边加息、一边拼命释放货币，相互做对手盘继续做大金融市场，并用放出来的大量流动性准备“水淹南方”。

我们此前已多次指出，今天西方央行加息的目的，并非让货币流入他们国内，而是要流出去，对南方国家印度、巴西、南非、甚至韩国等经济体就地收割，特别是对印度、巴西的收割，将直接损害俄罗斯的海外贸易市场。

我们认为，西方今天仍可做到“水淹南方”的金融目的，但想达到“天下围攻中国”的政治目的已几无可能。最终的结果，很有可能是为中国做了嫁衣裳！

至此，西方央行准备一边加息、一边放水，并水淹南方基本以成事实，下一阶段，我们将继续观察，西方如何去“水淹南方”。

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