1、极右翼赢得法国初选，但优势不及预期，欧洲今日股债汇大涨。

点评：勒庞领导的法国极右翼政党“国民联盟”的得票率是34.2%，此前民调预期是36.5%。马克龙领导的中间派联盟“在一起”的的得票率是21.5%，民调预期是20.5%。极左派联盟“新人民阵线”的得票率是29.1%，排名第二。这次议会选举基本上不会影响马克龙的总统任期，但如果极右翼在选举中获胜，法国政府将迎来共治的局面，总统是中间派的马克龙，总理是理念完全相反的极右翼。

我们之前指出，马克龙提前解散一会选举，一个意图是要把极右翼的火焰扼杀在摇篮里，否则这股火可能越烧越旺，彻底失控。从这次投票极右翼优势不及预期、特别是今天下午欧洲金融市场的表现，也能看出马克龙这一招，确实有其道理。今天欧洲股市开盘普遍大涨，欧元兑美元盘中最高触及1.077，美元指数在欧股开盘时短暂跳水，最低至105.43，黄金冲高。

但个人认为，市场的乐观情绪恐怕持续不了多久，因为共治局面将给法国和欧洲带来什么？更多的政策难产、更多的政策不确定性，玩金融的都知道，市场最怕的就是高度的不确定性。届时，一旦欧央行出手救市，谨防另一版本的QE可能在欧洲上演。

2、美国媒体放风拜登可能不寻求连任。

点评：这一消息在美国也是传闻，是美国一位颇具争议的支持共和党的主持人比尔·奥莱利放风的。不排除施压拜登的意图。但自打上周五俩老头辩论之后，即便是此前支持拜登的意味CNN主持人，也情绪激动地含泪“请求”拜登“退选”。话说，很多网民表示民主党就再没人了吗？至少找个腿脚利索、口齿清晰点的站台也不至于如此。但拜登代表的利益集团，也不可能轻易让步。从目前的消息看，拜登仍然没有公开表达退选，拜登家族也挺会甩锅，把锅甩给了拜登的竞选团队，说竞选团队不给力，据说拜登的家人还在讨论是不是解雇拜登的任何高级顾问，这甩锅的技能倒是很美利坚。

3、6月30日周日，中国公布6月官方制造业PMI为49.5，持平上月，制造业景气度基本稳定。

点评：有观点认为这个数据算中性，如果是超预期，可能股市的反弹会更加清晰。但实际上从今天个股普跌、尤其上午创业板大跌，说明这个经济数据其实还是偏空。有机构研报指出一个时间因素，5月份有个小长假，工作日比6月份少，6月份的数据与5月持平，算上多出的工作日的话，制造业PMI其实是有些下降的，说明我们的内需还是不足。

4、【央行将向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作】周一下午，人民银行发布公告，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。市场分析指出，央行此举意味着可能本周就会在公开市场开展国债卖出操作。

点评：消息公布后，国债期货午后跳水，全线收跌，30年期主力合约跌1.06%，10年期主力合约跌0.37%，5年期和2年期主力合微跌0.24%、0.08%。

央行在一级交易商那里借入国债，就是要在二级市场卖的，炒股的小伙伴们应该容易理解，这有点类似“融券”，先从券商那里借来股票，然后卖出。但是大家也知道，借来的股票，是要还的，而且只有在价格跌到更低的时候，再买入还给券商，才能赚钱，这就是通过融券做空赚钱。央行的操作也类似。

所以这个消息一出来，长期国债的价格大跌，收益率上去了。债券价格和收益率成反比。

就央行要在二级市场操作国债，我们多次提醒过债券投资者注意类似突然的利空风险！当时市场很多观点认为央行下场二级市场，就是买国债，和欧美日央行一样，是QE，是印钱，我们多次明确指出，我们和西方央行不一样，除了买，还有卖呀！而且央行和财政部第一次放风时就直指目前存在的利率倒挂问题和硅谷银行暴雷的经验教训，明显就是要先卖的，怎么就被很多人解读为中国央行要像西方央行那样要量宽了？

今天这则消息直接说明，中国央行下场二级市场，首先就是卖国债！捋顺长短期利率倒挂的问题，引导长债利率在合理区间波动，而非一边倒向下！

这就完全印证了我们当时的判断是对的。对风险的提醒也早就给到大家了。

实际上，中国央行这个操作在全球央行史上，都极为罕见！

因为西方央行是只买不卖，即便美联储量化紧缩QT，也是到期不续，而不是抛售，西方央行自2008年以来，是买买买，直接通过这个操作量宽，我们不一样，而且我们不在一级市场操作。

对股市而言，今年以来债市走牛，股市从5月以来就陷入调整，除了国家层面，股市走牛吹起泡泡绝对不符合国家目前的战略利益之外，此处引用一个纯市场观点，就是流动性紧缺，这里涨了，那里流动性更紧缺，就会跌，典型的现象就是近个月市场出现“股债轮动”。今天上午30年期国债创新高之际，创业板大跌逾1.8%，沪指也仅在银行等权重的带动下勉强维持红盘。大多数个股飘绿。然而，午后央行的消息出来之后，债市大跌，股市走高，个股普遍翻红，又是一个“股债轮动”。目前搏股市反弹的，目标不要太高，我们也提醒过无数次，3000-3200或是今年大顶。

【今日放松】

一切都改变了，即便是料理，每次吃相同的菜，味道也会不一样。即使是同一个人，使用相同的材料，努力做出相同的味道，最后还是会走味。

——《孤独美食家》村上龙

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