《东方时代环球时事解读.经济视点》

新变异毒株奥秘克戎竟然成了鲍威尔和耶伦职业声望的“救星”

【第2021-103】

放弃“通胀暂时性”说法，鲍威尔真的变了吗？金融市场接下来或又将如何演绎？

据相关媒体11月30日报道，美东时间11月29日，在参院听证会讲稿中，美联储主席鲍威尔首次评价新冠病毒带来的影响：“新冠变体奥秘克戎家中美国经济风险和通胀不确定性”。

美东时间11月30日，鲍威尔出席国会听证会时承认，“是时候放弃通胀‘暂时性’一词”，并表示“目前看来，推动通胀上升的因素将持续到明年很长一段时间。”

●果然，新变异毒株奥秘克戎竟然成了鲍威尔和耶伦的“救星”

【经济十点】在第2021-101期《经济视点》中，我们给出一观点：11月26日周五欧美股市、原油等暴跌，或是西方主动而为之，借助新变异毒株奥秘克戎对一些“过头”了的金融指标适当进行修正以达金融维稳之目的。

事实上，当时我们便产生一种强烈的想法，由于已到2021年“年底”，“通胀暂时论”已被现实无数次无情打脸，令鲍威尔和耶伦颜面扫地不说，更令美国（西方）相对金融霸权愈发摇摇欲坠，如何“重拾信誉”？此次瞬间冲击全球市场的新变异毒株奥秘克戎，或将成为一个很好的理由。

果不其然，鲍威尔和耶伦就着奥秘克戎借坡下驴，终于放弃“通胀暂时性”一说法，这也是26日西方借疫情操纵国际金融市场引发“剧烈波动”的逻辑延续，所以，与其说鲍威尔“变脸”了，不如说他们是从变异病毒那“找脸”——千算万算没算到南非会出来个新变异病毒，我们既不是学医出身，也不是占卜出身，所以.......所以说错话的不是我们，话之所以会错，只因是月亮（南非变异病毒）惹的祸。

●金融市场的“措手不及”，西方金融维稳当局或早有预判

借上述逻辑，鲍威尔顺水推舟，提出美联储“或将加快缩减购债、直至停止购债”，随后，美股、黄金、美债价格出现急跌，道指收盘跌超650点，报收34483点，跌幅1.86%。恐慌指数涨18.42%，收在27.19点。现货黄金跳水36.69美元，刷新日低至1772.09美元/盎司。对利率预期更为敏感的短债收益率大幅飙升，而长债收益率则因疫情引发的避险情绪而大幅下挫。

在我们的观察和评估中，金融市场的“措手不及”，西方金融维稳当局或早有预判。

毫无疑问，对于鲍威尔的最新言论，市场的第一反应就是“避险”。但我们也注意到，同样有避险功能的美元（指数)却似乎被压着没有上涨，国际黄金也未上涨，而在西方金融当局看来，控制住黄金、美元这两个主要避险渠道，就能够更好的稳住国债与利率（长债收益率下降）。当然前提是，中国这边仍未主动在黄金和汇率层面动手。

●金融市场接下来或又将如何演绎？

第一波反应：避险。在市场条件反射下意识要“避险”的第一波反应之后，金融市场接下来如何反应，我们仍需进一步观察。这或需要几天，或一周左右！

第二波反应：在第一波反应之后，市场再暂时回归“理性”。在加息预期、通胀预期、新变异病毒的阴影下，不排除美元重拾升势、与美国长债价格下跌、收益率再度上涨的情况同时出现。

第三波反应：黑云压城城欲摧，表现或再度剧烈。在暂时回归“理性”的第二波之后，市场或结合通胀仍然不会消失、疫情仍然不会消失、与中俄继续两线对抗等因素，继续推高加息预期（黑云压顶），这会让更多的市场资源围绕这种不断推高的加息预期进一步配置，比如抢抛长债令长债收益率在第二波反应的基础上，继续上涨。至于是否这样，我们只能拭目以待了！



●大规模“高频交易”的弊端——让西方金融体系更加惧怕“局势失控”

据英媒19日报道，美证券交易委员会（SEC）主席称：越来越多主交易商机构或高频交易基金，凭借其电脑程序化模型交易进入美国债领域，目前占美国债成交的50%-60%。

在我们看来，一方面，唯利是图的西方资本每天关注不同期限国债的利差，或同一国债现货与期货的基差，稍稍有利可图就会利用程序化模型交易并“加杠杆”，催生了“量化交易”、“高频交易”的大范围使用。

但另一方面，随着计算机技术的突飞猛进，“高频交易”的普及使得建仓行为基本一致，这也使得“高频交易”十分脆弱，一旦有电脑程序化模型“意外”的事件发生，势必导致市场波动会更加剧烈、等效于“波动加了杠杆”，进一步展开就是：一旦外界有突发事件，市场便会立刻陷入紊乱，交易量瞬间激增而造成拥堵甚至堵塞，价格崩盘，所以近年来“熔断”、“拔网线”的事件层出不穷。所以大规模的“高频交易”，实际上也很容易因一件“意外”就导致西方金融维稳当局非常惧怕“局势失控”，而一旦失控，就是海啸级别的冲击。

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