5月25日，星期三，2022年第359期

【话题】“双线作战”的真实性再次残酷的摆在西方面前，拜登所谓“保卫台湾”、推动“印太经济框架”就是痴人说梦

●俄罗斯再度明确警告西方，如果再逼俄罗斯，就彻底靠向中国！

1、俄罗斯外交部再提“外交新概念”，之所以到目前为止还未完成，恐怕就在于某些细节尚未敲定，比如普京亲口说，“不久前，我们就铁路东部地带的发展及其吞吐量问题展开过激烈讨论。当时情况下，有一些怀疑声音，但时间证明，这些怀疑是不正确的。当前东线方向的运输需求紧俏，其货运量在未来几年会有保证。”

2、俄罗斯再度明确警告西方，如果再逼俄罗斯，俄罗斯就彻底靠向中国（在国际社会看来，俄罗斯内部的“两种意见”的具体表现恐怕就是阿富汗政策之“小九九”）！

●陷入俄乌战争，前途未卜是俄罗斯当局面对的重大战略风险之一

1、俄乌战争持续了三个月，绍伊古出面解释军事进展缓慢的原因是因为顾及平民，但泽连斯基则反驳称俄罗斯根本打不下来。而从国际社会角度观察，俄罗斯目前即便在军事层面取得的成果恐怕十分有限，不仅未能继续军事威胁基辅（泽连斯基政府仍十分活跃，俄罗斯从基辅撤军就是俄军陷入俄乌战争的“转折点”），甚至未能占领全部亚速海、黑海沿岸地区。

2、陷入俄乌战争，前途未卜，这让号称世界军事强国的俄罗斯蒙受巨大损失且十分难堪，这或是俄罗斯决策层近期密集释放俄罗斯最终何去何从相关消息的重要原因之一。

3、俄罗斯如果恢复对基辅的军事进攻恐怕已不现实，如果俄罗斯打算动用核武器的话，那早知今日何必当初？对俄罗斯而言，军事行动层面俄罗斯已经没有更好的办法。

4、乌克兰阿富汗化的局面实际上已经形成，尤其瞄着俄罗斯的经济与金融层面。即便是乌克兰叙利亚化，对俄罗斯而言也是消耗。所以俄罗斯决策层不得不从经济、金融层面认真反省、痛苦思考俄罗斯出路、生路究竟在哪里。

●“中俄两军组织实施联合空中战略巡航”与“东部战区多军兵种联合战备警巡和实战化演练”

1、俄罗斯的反省不仅局限于非传统安全层面，也体现在传统安全层面，显然中俄空军联合巡航，就是发出策应中国必要时解放台湾的信号（但仍需强调中俄尚未实质性联手，注意微妙之处）！

2、美少将“密访”台湾交换情报（性质恶劣）或是东部战区在台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡和实战化演练的主要针对目标，随时可以从演习变为战争。

3、中国强调，多军兵种联合战备警巡和实战化演练也是针对美国在台湾问题上说一套做一套，这也是说给俄罗斯听的，说明中美之间已不存在任何战略互信，所以，俄罗斯只要坚持，就没什么可怕的。俄罗斯显性策应中国解放台湾（战略轰炸机前出辽宁舰航母战斗群演练区域），中国则用针对台湾的多军兵种联合战备警巡和实战化演练显性策应俄罗斯，这是典型的“双线作战”。

4、“双线作战”的真实性再次残酷的摆在西方面前，显然，拜登所谓“保卫台湾”、推动“印太经济框架”就是痴人说梦！美国要面对，中、俄、朝，可谓毫无胜算。

●“双线作战”的真实性再次残酷的摆在西方面前，拜登所谓“保卫台湾”、推动“印太经济框架”就是痴人说梦

1、以美日军事同盟为例，由于美国未能答应日本极右提的要求，比如福岛核电站污水问题，美日开始彼此龌龊，彼此拆台（拜登冷落岸田文雄，日本就拒绝参加AUKUS——强行缝合西太与北约这两块“破布”的钉子），而这一幕恐怕也被韩国，澳大利亚，新西兰等国看在眼里，在他们看来，对付已经明确“西边太阳下山”的美国，对于自己迫在眉睫的“肚子问题”，不妨学学日本极右，大玩“战略投机”好了。换言之，“西太安全框架”中的美国的盟国们正在集体投机，同床异梦。而日本这个奴才蹬鼻子上脸，这对美国恐怕是前所未有。

2、所谓“民主菱形”这个“破补丁”是西方缝合西太与北约这两块“破布”的关键。

3、由于印度明确拒绝制裁印度，这意味这个“破补丁”也漏了个洞，现在“破钉子”出了问题，“破补丁”也出了问题。

4、更加讽刺的是，在中国明确反对下（打了个大大的问号），方方面面都开始借机找美国要条件，讲价钱，至少要保证他们的安全问题，于是，“印太经济框架”便只能举行“挂牌仪式”而无法展开实质性谈判，就细节问题进行讨论。

5、即便是新加坡这个曾经的“反华先锋”也提前用反对在亚洲成立类北约组织封堵美国的嘴。拜登这次的东北亚之行可谓丢了大丑，像个傻瓜一样被人耍来耍去，中俄在旁边看美国的大笑话。

6、如果美国真的要搞经济框架，TPP、CPTPP即可，显然，“印太经济框架”的本质早被李显龙的一语道破！而对于李显龙来说，这位曾经的“反华先锋”（替美国出头宣扬台湾问题国际化）今天如越南一样，显然吸取了历史教训——也许他们都深刻的意识到了一件事，那就是西方挡不住中国的崛起！

●无论是出于欧洲国家利益的张力反弹，还是出于策应美国拖时间的考量，中国都欢迎，反正聊天都需要时间

1、中国连续6年成为德国最大的贸易伙伴，德国是中国在欧洲最大的贸易伙伴。显然，德国对中国的依赖性比中国对中国强的多得多，德国不能没有中国，但中国可以没有德国。

2、此外，俄罗斯是德国的第一大能源伙伴，而中俄是西方“两线作战”的两个目标，显然这对德国而言是个悲剧，中国的物质、商品，俄罗斯的能源，德国能少得了哪些？耗下去，德国的经济一定是吃不消的，通胀飙升是必然，而德国对通胀的痛苦回忆可谓刻骨铭心。

3、欧洲内部似乎开始有对俄乌战争进行反思，但要看欧盟如何最终定义美国在世界上的角色？是欧洲国家利益的张力反弹，还是策应美国拖时间，中国都欢迎，反正聊天都需要时间。

【话题】美国房地产暴雷记——当次贷危机遇到滞涨会发生什么？

●随着时间的流逝，恐怕停止加息，甚至讨论什么时候降息会逐渐成为市场共识

1、美国长期利率上去后，美国房地产业必然会遭遇打击，只不过比我们预期的还要快些，且幅度猛烈，类似事情出现还是在2013年，时任美联储主席伯南克宣布退出QE之后。

2、现在美联储宣布缩表（包括加息）和2013年退出QE没有本质区别，都在收缩银根。其首先导致美国国债收益率飙升，其次导致房地产业遭受重创。

3、在2013年伯南克宣布退出QE后，因市场的剧烈反应，不得不在三个月后放弃退出QE，那么今天同样引起市场剧震的美联储加息，是否也会在3个月（目前已经2次加息，且已经维持2个月左右）后放弃加息呢？讽刺的是，现在美国市场的确开始预期，什么时候美联储会开始降息。

4、通胀已经基本与加息与否无关，换言之，无论加不加息，通胀都会持续上涨，只不过加息后，通胀的增长速度稍微有所减缓而已。既然如此，美联储是否要修改西方传统经典金融教科书，与通胀“共存”，面对通胀“躺平”？随着时间的流逝，恐怕停止加息，甚至讨论什么时候降息会逐渐成为市场共识。

●新一轮次贷危机正在酝酿之中

1、美国房地产再次暴雷对美国金融当局而言十分棘手。房地产是美国为数不多的实体经济的一部分，吸纳了大量就业人口、资金，更会拉动消费（比如装修、出租等），房地产市场对美国经济、金融稳定十分重要。之所以“突然”暴雷，最简单的原因就是加息（虽然加息是表象，也就是加不加息迟早会如此，但加息明显加速了房地产业出现重大问题的进程）。

2、而目前美国的又开始走以前的老路，再次用发放类似“0首付”的次级贷去“拯救”房地产业。那么在美国房地产再次暴雷的情况下，当房价不会在增值的情况下，整个投资逻辑将被彻底颠覆。

3、无法增值的房地产不能去银行做抵押贷款（银行或因为目前房价比此前的贷款要少，要求贷款人缴纳类似保证金予以补偿），原来的优质资产变为垃圾资产，一旦资金链中断，次贷危机或将再度爆发。

●当次贷危机遇到滞涨会发生什么？

1、次贷危机遭遇滞涨会发生什么？也许美国近日密集发生的惨烈的枪击案就是答案之一。

2、美国的社会维稳问题正在跑步前进，整个社会如同坐在火山口上，也许萨尔瓦多总统指出的，美国会由内因迅速崩塌并非信口乱说。

3、这显然是西方拖不下去的重要原因之一，所以西方必然瞄着俄罗斯的内部，通过非常手段，比如暗杀俄罗斯总统普京，谋求短时间内，相对安全的完成对俄罗斯的实质性消化。

4、目前俄罗斯也很艰难，对外陷入俄乌战争，国内经济、金融形势不容乐观，国内的反对声音很大，再加上反对派、“第五纵队”的颠覆以及敌特人员的破坏和袭击，西方是有机会做到短时间内，相对安全的完成对俄罗斯的实质性消化快的，这可以说是西方唯一的机会。

5、也许正是看到了这种危机，所以迫使俄罗斯决策层进一步靠近中国，于是才有了中俄军机联合巡航的一幕。

6、未来西方在中亚或倾向于在非传统安全层面，用这种相对缓和的方式制造经济危机、金融危机，甚至生化袭击去挑拨中俄战略互信，而采取类似哈萨克斯坦武装叛乱这种，有可能给中俄在中亚实质性联手机会的方式的可能性有限。