2023年1月19日，星期四，2023年第559期

【话题】既不愿向西方屈服、又不愿投向中国，俄罗斯实际上处于的是一种“战略投机”状态

【消息】1月19日，据媒体报道，俄罗斯阿尔法资本管理公司员工德米特里•斯克里亚宾在接受俄媒采访时说，在讨论的“巴基斯坦流”项目框架下俄罗斯天然气的年供货量可能达到200亿至300亿立方米。斯克里亚宾表示，此外，正在建造土库曼、阿富汗、巴基斯坦、印度天然气管道，可以从土库曼斯坦通过阿富汗提供天然气然后送往中国。

【讨论纪要】

●“南北”天然气管道——俄罗斯阿富汗政策之“小九九”之错误下产生的怪胎

1、“南北”天然气管道垂直于“中吉乌铁路”，这与俄罗斯力推的“南北经济走廊”是相配套的，也让我们想到了美国前国务卿希拉里提出的“美版的丝绸之路”。这其中有几个要点，一个是阿富汗，另一个是印度。

2、显然，这些在战略上就是要阻断中国“一带一路”倡议，且无论是“南北”天然气管道最终是否进入中国，但都让人觉得很奇怪。

3、可以说，“南北”天然气管道就是俄罗斯阿富汗政策之“小九九”之错误下产生的怪胎。

●俄罗斯版“最后一次战略投机”

1、俄罗斯这种奇怪的新闻主要表现出两种心态：第一、彰显阿富汗政策“小九九”，这是西方愿意看到的。

2、俄罗斯在联合国层面继续强调“四方机制”（西方恐怕在南亚破局问题俄罗斯让其满意前，不会对此感兴趣），将政治投机的姿态表现的淋漓尽致；第二、“南北“天然气管道的“尾巴”随时可以流入中国，客观上对中国有利，且这一心思在白俄罗斯加快加入上合进程也表现的十分明白，如此“南北”天然气管道就成为上合内部，甚至是“一带一路”倡议的组成部分，将经济投机的姿态表现的淋漓尽致。显然，俄罗斯就是一种战略投机的姿态（俄罗斯版的“最后一次战略投机”），可谓“一颗红心，两手准备”。

3、由于俄罗斯的这种态度，中国第一微调了中国对俄关系，第二中国对布林肯访华表示欢迎，有趣的是，俄罗斯反而对布林肯访华感到十分紧张。

●“我可以打一年”与“我可以打一年零一天”

1、至少在俄罗斯科看来，还没到万不得已的时候，既然如此，中国当然可以等，只要俄罗斯能够顶下去。

2、“瓮城效应”俄罗斯很明白，中国，俄罗斯奈何不得，也不敢如何。如果俄罗斯想要既不屈从于西方，也不投向中国，只能向西方提升威慑——俄罗斯要正式建立莫斯科、列宁格勒军区，并推动“旅改师”这种反向军事改革。

3、俄罗斯的意思是我“准备”且“能够”再打一年！北约（美国）的意思是我“准备”且“能够”再打一年零一天！其它的，网友们就自已脑补“俄罗斯与西方彼此顶在墙角”的场景好了！

4、乌克兰内务部长坠机，目前西方、俄罗斯都暂时还没有动机将其除掉，这件事有可能是事故或被流弹击中。当然，此事可能被西方反向利用，对俄罗斯政要进行“合法打击”，后续发展值得注意。当然，如果西方将泽连斯基利用完了，恐怕到最后是不会留其太过长久，因为他知道的太多了。

【话题】为什么说耶伦是打着“担忧出现债务违约”的幌子，主动制造与刘鹤在苏黎世“偶遇”的机会？

【消息】1月19日，据美媒报道，美财政部长耶伦已致信美国国会两党领袖，敦促国会尽快提高联邦政府债务上限，以避免出现政府债务违约风险。

【讨论既要】

（1）除了俄乌冲突和全球气候变化之外，在本周的达沃斯论坛上，政府首脑、来自金融业和科技业的首席执行官们担忧一个新的风险可能正在酝酿，美国今夏可能出现的债务危机。1月18日上午，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美财政部长耶伦在瑞士苏黎世举行半天会谈。

（2）耶伦和刘鹤见面，后者是有公干的，但前者似乎是到瑞士“转机”去非洲的，耶伦没有出现在达沃斯论坛，也没有讲话，显然后者是故意去制造邂逅去的。谁找谁，一目了然。

（3）无论耶伦制造“邂逅”，还是布林肯访华，都有利于美国金融维稳。而造成这一局面的“第一功臣”就是普京（美国抓住了中国微调对俄关系的机会）。当然，美国也未到非传统安全层面必须和中国立刻全面缓和的地步，所以，如果不是俄罗斯，美国想实现访问恐怕没有那么容易。

（4）值得注意的是，相比于非传统安全层面，美国是很想重建与中国在传统安全层面的紧急沟通机制的。也就是说，佩洛西窜台的恶果还未过去。中国的这一态度，一定会让俄罗斯有恃无恐，这意味美国（西方）稍有不慎，中国就会收台。对此，俄罗斯应该对此感到庆幸，中国原则性没有变化。

（5）耶伦如果可以顺利访华，美国在金融上的压力就会缓和下来，所以耶伦对于美债务上限问题并不是十分着急。美国很清楚，中国追求的是“河渡人”，目前阶段，暂无对美在非传统层面下狠手的动机。

（6）至于美债务上限问题本身的解决，只要中国不出手，美联储恐怕是有很多办法，比如：欧、日央行继续印钞购买美国债即可。

（7）债务违约或成为美国进一步印钞的借口。耶伦“邂逅”刘鹤、大肆炒作债务违约，就在于对市场表示美国此时不会“出老千”，尽管在我们看来，美国早已形成“制度性出老千”的制度。当然，美国的政治恶斗也是制造新金融衍生品的机制之一。

【话题】东方点评中国减持美债

【消息】1月18日，据媒体报道，美财政部公布2022年11月的国际资本流动报告。根据最新数据，2022年11月，日本和中国(大陆)为美国国债的前两大“债主”。2022年11月，日本结束自2022年7月开始的减持美国国债步伐，当月增持178亿美元至1.0822万亿美元。中国则连续第三个月减持美国国债，当月减持78亿美元至8700亿美元，持仓规模为2010年6月以来新低。

【讨论纪要】

（1）中国对美国贸易是有顺差的，具体表现就是中国赚到了美元。这些美元并不存在中国的银行，而是存在美国的银行中。

（2）美国用美元购买中国商品是美元霸权下的一个具体产物。美元霸权下有一个整个体系迫使只能转化为国债。

（3）为了减少损失（美国此前一段时间0利率，但中国这边结售汇是有成本的，美债还是有利率的），购买美债，投资等都是方式。当然，我们还购买欧元、日元的国债。这里需要一个综合权衡，尽管如此，从根本上打倒西方金融霸权的进程已经开始。

（4）此外，减持美债的一个原因在于美联储连续加息。国家一直在动态对国债持有规模进行动态调整。只有中国持有一部分美国国债，才能有效制衡、干扰美国金融政策的制定。即便中国全部抛售，美国会眼不眨的全部吃下。所以，中国不能全部抛掉美债，直到将美元金融霸权打垮为止再做其他考量。

【话题】从家乐福“倒闭风波”谈大型商超“小型化、社区化”转型方向

【消息】据媒体报道，近期，“家乐福购物卡在门店无法购物”的消息在社交持续发酵，多地居民反映使用家乐福购物卡进行消费受限，部分家乐福门店货架出现空置现象。

【讨论纪要】

（1）超市模式转变，与人们的生活、消费方式变化密切相关。此外，大卖场的兴起与中国汽车普及速度关联紧密。

（2）当大卖场停车位出现紧张后，瓶颈就已经出现，而当电商、快递、配送等兴起后（网络上有的大卖场不一定有，大卖场有的网络都有），尤其在人们的生活节奏进一步变快后，大卖场开始衰落。而疫情三年的冲击对大卖场模式是致命的。

（3）超市卖场从大变小，可以减少支出成本，增加利润。建议这种“小卖场”进入社区，成为“新社区”的一部分，承担一定社会功能。

（4）对此，国家则应该引导，让其资源配置更加合理。比如通过大数据、区块链等技术，让社区“小卖场”直接链接生产端（通过供销社），降低中间环节成本，提高生产效率，这既是社区管理精细化的具体要求，更是惠及百姓的民生工程。

（5）卖场模式的改变也与中国互联网技术发展快速密切相关。建议零售从业者应该研究5G、6G时代的购物习惯与生活习惯，比如，在元宇宙中如何设置卖场模式等。