《东方时代环球时事解读.经济视点》

【第2022-153】

此次美联储加息引发类似次贷危机之金融危机的概率真的不大吗？

【消息】房地美3月17日发布数据显示，截至3月17日的一周，30年期固定利率抵押贷款平均利率为4.16%，2019年以来首次突破4%。

【经济视点】房贷利率与10年期、30年期的长期国债利率直接挂钩，我们说过，美国国债是美国一切金融资产定价的基础，也是所以债券利率当中利率最低的，在美联储持续防风要加息并落地之后，伴随国债收益率的飙升，房贷利率第一时间破4%是必然，这是美联储强行加息的恶果之一。

然而，我们注意到，有市场分析认为，疫情爆发后，美国商业银行普遍提高各项贷款的要求，且美国房价大幅上涨，能按揭买房的，都属于高信用评级客户，因此偿债能力较高，违约率较低，因此抵押贷款利率上升，或不会引发08年次贷危机后果。

对此观点，我们不甚认同。

首先，房地产市场对美国经济十分重要，房贷利率上升，房地产景气度一定会回落，这也是加息给本就不怎么样的实体经济“灭活”。

其次，当整个经济被加息“灭活”一片哀鸿之时，试问，此前收入尚可的大部分（99%）“高信用评级客户”，难道收入就不会受影响吗？假如实体生产融资成本上升，工厂业绩下降，包括股票价格下跌，恐怕这部分高收入群体，瞬间收入减少甚至破产，无法还房贷的可能性极大。

因此，这种观点只是拿现象说事，经不起推敲，事实上，经济寒冬一旦到来，真实的场景就正如一句话所形容的那样：雪崩时，没有一片雪花是无辜的。

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