结合淝水之战，小谈本轮中美商贸战实际上胜负已分

【新闻报道】

中国商务部于2025年10月14日对韩华集团旗下5家美国子公司实施制裁，原因是其协助美国政府对中国海事、物流和造船业发起301调查，危害中国主权、安全和发展利益。 ‌

【讨论纪要】

此前我们讨论了很多有关中美商贸战的话题，今天我们不妨从中美互收对方船只“港口费”这件事开始说起。

如果我们将中国对三稀金属相关制品施行的“长臂管辖”式出口管制看作“面杀伤”，那么中国率先对美国船只施行惩罚性反制措施，收取“港口费”则可以看作“点杀伤”。但无论是前者，还是后者，都可谓“杀伤力巨大”。

10月14日，某英国知名媒体曝出美国财政部长贝森特的最新言论：他声称，中国对稀土出口的管控，等同在拖全球经济下水，是在“与全世界为敌”。此话一出，世界舆论为之哗然。要知道，美国近几年对高科技领域的出口限制，尤其是针对中国的出口限制愈加严苛，芯片、人工智能、先进材料几乎全面管控，可谓处处挑衅在先，处处生事在前，甚至连美国的盟友们都难以幸免。可如今，中国只是加强对战略资源的审查，就被贝森特冠以“全球威胁”的名号，如此“双标”，令人瞠目结舌。

贝森特的叫嚣首先在于意图对整个西方进行舆论动员，不可谓声势不大。然而，在东方时事解读看来，这种动员起到的效果恐怕和当年前淝水之战前期号称百万之众的前秦军队一样，看似庞大，实则是强行拼凑的、各怀鬼胎的乌合之众。尽管中国对抗的是整个西方经济、金融和制造业，但我们同仇敌忾。我们要打出国门，我们要冲破封锁，所以，我们可以爆发出强大的战斗力，与淝水之战中的与“北府军”为精兵的东晋一样取得最后的胜利。

值得一提的是，尽管中国在10月15日到16日率先反击并对美国船只开征“港口费”，但与此同时中国也发出了所谓“免征费用”的相关规定，即：第一，只要该与美国相关的船只是空船，尤其是报修的船，可以免征“港口费”；第二，只要是中国制造的船只，可以免征“港口费”。以后，很可能会有戏剧性的一幕出现，即：一艘美国来华“报修”的空船，在“修好”，比如“锚链”修好后，也就是以实际行动对特朗普政府表达不满后，当然可以从中国装满货物返回美国。

无论美方是否理解为是美方自己的船只在帮中国运货，但有一点可以肯定，那就是中国的货物已售出且被运走。至于特朗普政府对这些“帮中国运货的美国船只”是否收费，那就是美国政府与美国相关船只之间的事情了。有趣的是，在中方采取如此“灵活”政策之后，新的订单又如同雪片一样从世界各地飞来。如此一来，很大程度上缓解了我方压力，并把矛盾撇给了事端制造者——特朗普政府。目前在世界范围内，美国制造的船舶的确很少，但美资参与航运股权却很多。对于这些美资而言，除非你们买中国的货，用中国的船，否则就会被征收“港口费”，而这一切不幸的来源都拜你们的特朗普政府所赐。如果你们认为这样很难过，那就想办法管住特朗普这条“疯狗”，或者让他消失，无论是物理上从白宫消失，还是生理上从世界消失。

需要特别指出的是，在这次特朗普政府就收取中国船只“港口费”一事再次挑衅的过程中，美国造船业欲拉日、韩对付中国造船业的险恶意图非常清晰，尤其是韩华集团，上蹿下跳，甘当美帝帮凶。也就是协助美国政府对中国海事、物流和造船业发起301调查，严重危害中国主权、安全和发展利益。

韩华集团的前身是1952年成立的韩国火药株式会社，其发展历程与日本殖民统治时期密切相关。韩国火药株式会社成立于朝鲜半岛被日本殖民统治期间，也就是1910年到1948年，其作为日本“一业一社”政策下的化工垄断企业，负责生产军用火药及民用化工产品，且全面参与到日本军国主义对外的侵略扩张战争之中。讽刺的是，今天的韩华集团在美国殖民统治下同样奴性不改，为虎作伥，帮美国政府搜集所谓中国造船业的情报。此外，包括韩华集团在内的，日、韩造船业之前被中国造船业所打败，也想借此机会报一箭之仇，并咸鱼翻身。

为了激化美、日、韩之间的矛盾，中国用到了“稀土手段”。大家知道，韩华集团从事的主要是造船业，而造船业很多制造、维修环节都离不开稀土。

稀土元素钇、铈等，可显著改善船板钢的焊接性能，比如，添加稀土钇，能促进针状铁素体的生成，增强粗晶区与熔合区的组织均匀性，降低焊接热影响区的硬度值，从而提高焊接接头的力学性能。此外，稀土氧化物，如，氧化铈、氧化钐，可形成致密保护层，提升船舶钢板在海水腐蚀环境下的耐久性。稀土抑烟剂还能减少火灾时的烟雾生成，增强船舶结构的安全性。此外，稀土催化剂用于船舶尾气净化系统，能够有效降低氮氧化物排放；还有，稀土润滑添加剂可减少发动机磨损，延长设备使用寿命，间接提升建造效率。

综上，稀土在船舶制造中既通过材料改性保障结构强度，又通过功能优化提升航行安全与环保性能，是现代造船不可或缺的关键元素。不难想象的是，当中国针对三稀金属相关制品开启“长臂管辖”式出口管制模式后，对韩华集团而言就是灭顶之灾，其不仅无法继续正常生产，甚至连船舶维修都无法做到。如此一来，不仅美国的船，韩国造不了、修不了，且本就艰难支撑韩国的造船业的处境更为艰难，可以说，这一次是深深打疼了他们。按照东方时事解读此前反复强调的那样，绝对不要对日、韩的造船业有任何怜悯之心，抓住机会把其兼并（注，我们的一些产业也会向外有效转移）！这次机会来了，且是对方主动“送人头”，可谓天赐良机！某种意义上说，这次中国针对三稀金属相关制品开启“长臂管辖”式出口管制模式，是有备而来。在东方时事解读的观察与评估中，如果目前这种状态在延续3个月到4个月，如果美、韩不收手，那么韩国造船业恐怕在劫难逃！

在本次闭门直播相关话题相关讨论的最后，让我们把焦点再次聚焦在中美互收对方船只“港口费”这件事上。尽管双方总体上税基差不多，但到底谁能执行下去恐怕答案并不难猜。我们在这里只举一个例子，即：2024年全球货物吞吐量前十港口中，中国占有八席，包括宁波舟山港、上海港、唐山港、青岛港、广州港、日照港、苏州港和天津港。2024年中国港口货物吞吐量达176亿吨，且连续多年稳居世界第一。这意味着，中国是世界上绝大多数海运船舶运输的集散地，中国征收美国船只“港口费”可以一直进行下去，但美国却很难维持。对于很多国家，包括西方国家来说，他们的船只可以不去美国，但绝对不能不去中国。

目前美国政府已经停摆，前往美国的船只恐怕会进一步减少，或者说正常的国家与国家之间海上贸易将会受到严重影响。

对于中国而言，也许一些船只无法再到美国的港口停留了，但可以前往美国周边的其他美洲国家，比如，澳大利亚、新西兰、加拿大、墨西哥、巴西、哥伦比亚、委内瑞拉、阿根廷等等，这其中有些国家是美国所谓的“友邦”。

不排除届时有人会将到岸的中国商品想办法走私进入美国的可能性。甚至在我们看来，特朗普小集团恐怕早就已在盘算如何发这笔国难财了。也许某一天，特朗普的儿子、女婿们如同黑帮大佬一样，前往各个国家“主持走私相关事宜”，借此机会中饱私囊，转手高价倒卖，而最终，经过物流商、零售商等层层盘剥，这些“港口费”的最终买单者将是美国基层的普通大众。

以上证指数为例，为什么到目前为止我们仍坚持，最佳应运行在3000-3200为“中轴”，上下500点为“振幅”的区间内？

【新闻报道】

10月19日，上证指数本周下跌0.14%，报3839点收盘，上证指数本轮27周上涨18.58%；深证成指本周下跌4.99%，报12688点收盘，本轮27周上涨29.03%；创业板本周下跌5.71%，报2935点收盘，本轮27周上涨62.38%；科创50指数下跌6.16%，报1363点收盘；四大指数全部下跌！

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【讨论纪要】

针对上周中国股市行情，结合当前国际局势，我们想要再次强调的是，以上证指数为例，到目前为止，我们仍坚持认为，股市运行在3000-3200点为“中轴”，上下500点为“振幅”的区间内对于我国在战略上最为主动。

值得一提的是，之所以到目前为止我们仍不打算调整对股市的总体看法，是充分考虑了中美商贸战会走到今天这一地步的。也考虑到中东、乌克兰局势，尤其是美国内部恶斗随时可能出现局势失控的巨大战略风险。以上证指数为例，其目前坐在地板上是最安全的，在这个区间运行也基本没有泡沫，可以从容应对各种局面变化，是国家战略的一块得力“压舱石”。

中国的经济规模实际上已经超越美国成为世界最大规模，经济形势世界最好，而这样的中国经济对应的股市却处于世界较低水准，这说明中国股市基本上没有泡沫，而这本身就是一种对西方的极大战略威慑。无论美国最后怎么玩，中国只要喊一声“不要美元了”，我们的股市就会瞬间成为一座巨大的蓄水池和一部强劲的抽水机，世界范围内的资金都会蜂拥进入中国股市。道理不难理解，目下欧、美、日的股市早已高高悬在天上，相比之下，中国股市就是“价值洼地”，只要欧、美、日股暴跌，甚至有相关暴跌预期的时候，资金必然流入包括中国股市在内的中国市场。此外，中国的货币政策也不会是一潭死水，一旦美国开启史无前例规模的公开正式“印钱”，在一个特定的时间段，消费能力将会激增，为此，中国要加大生产，货币政策自然也要跟上。对于这样一种中美经济、尤其是金融基本面的对比，美国非常害怕，所以他们急需中国配合他们“印钱”，比如，中国的股市要先吹起来，吹到导致中国经济、金融严重资源错配，这样他们才能相对放心地“印钱”。此前，美国企图通过强行加息逼中国就范，结果自己累得气喘吁吁，却无功而返，唯一起到的作用就是一定程度上压缩了人民币的降息空间。最后，除了斯里兰卡的经济破产之外，世界上绝大多数国家的经济仍得以幸存。这其中，中国股市坐在地板上，房地产泡沫死死被押住，都立了大功。

有网友认为，以上证指数为例，能不能把“中轴”提高500点，也就是以3500点到3700点为“中轴”，仍然是上下500点为“振幅”。对此，在我们看来，不能完全说这位网友的想法没有道理，毕竟我们的股指处于一个相对较低的水平，但我们既然能把股市压在一个更安全、更主动的位置，那又为什么要去刻意涉险呢？且风险是如此之大，美国内部恶斗的后续发展连美国自己都无法完全掌握。不难想象的是，随着中国的股市持续上涨，会有越来越多的资金会从银行涌入股市。如果此时美国出现了内乱，甚至中东局势、乌克兰局势失去控制，世界经济瞬间跌至“满地鸡毛”之“深水区”，那进入股市的老百姓的血汗钱怎么办？况且，股市就算涨了一点，又会有多少人能把这一点涨幅兑现去消费的？

前段时间股市涨得好，和外资拼命要进入中国股市有关，他们看到中国股市中的巨大机会。有趣的是，仍以上证指数为例，每次上升到3900点左右，国家层面就会发出明确利空信号，如此这般已经两次了。最近一次是拿中芯国际的融资成本说事儿，虽然第二天恢复了，但科技股却跌跌不休。目前大家赚钱都很难，手头比较紧，国家首先考虑的是百姓的资金安全问题，以及银行（注，银行资金大规模非法流入股市），乃至整个金融体系的资金安全。

此外，需要补充的是，海南封关就是上面我们提到的“抽水机”的一种具象化。如果国外爆发严重的经济危机，也许那个时候我们的“慢牛”就要准备启动了，但在实质性启动之前，会有黎明前黑暗，毕竟中国经济和世界紧密相连，受到影响也是必然。但人们总是在找寻光，寻找未来。随着国际资金的进入，同步带来的还有人才、技术和市场（注，比如我们此前提过的，建议中国对美国设置的两个前置条件之一，彻底放开对华为的封锁和限制）。也许到了那时候，“金融反腐实质性突破”或可视情况而定，一夜之实现。