法国、加拿大、韩国等西方国家口中的“中等实力国家联盟”或是“西方资本复杂转进”进程之“计划外计划”？

【新闻报道】

1月20日，加拿大总理卡尼结束对中国和卡塔尔的访问后，在瑞士达沃斯世界经济论坛发表演讲，宣告“基于规则的旧秩序已终结，且将一去不返”。

【讨论纪要】

●特朗普政府反复提及要“得到”（注，特朗普扬言，不惜动用武力）格陵兰岛一事对加拿大的冲击非常大

围绕加拿大总理卡尼的相关言论，我们已进行过多次讨论。在当前国际局势背景下，这些言论所释放的信号确实具有重要意义。

我们注意到，加拿大总理卡尼结束对中国和卡塔尔的访问后，在瑞士达沃斯世界经济论坛发表演讲。这一次他的讲话更加清楚，更加炸裂——基于规则的旧秩序已经死透了。

此外，卡尼还表示，卡尼在演讲中表示，当前加拿大和世界都处于“转折点”——一个大国竞争且大国间地缘政治不受约束的时代。他呼吁“中等强国”团结起来，避免成为大国的“盘中餐”。

在东方时事解读的观察与评估中，特朗普政府反复提及要“得到”（注，特朗普扬言，不惜动用武力）格陵兰岛这件事对加拿大的冲击非常大。而加拿大和美国之间的关系又非比寻常，即：加拿大是目前阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益严密控制中的一个国家。

●这种深度分裂伴随着美国内部恶斗的外溢效应完全公开化、表面化

加拿大这个国家，在人们的日常印象中通常并不十分起眼，因为它常被视为美国的“跟班”。这个国家平日里也没有太大的国际影响力。直到卡尼的前任也就是加拿大前总理特鲁多执政时期，中加关系出现急剧恶化，这才让更多人开始留意到加拿大的变化。

如上文所述，加拿大是受现阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益严格掌控的国家。加拿大现任总理卡尼曾就职高盛，还担任过英格兰银行的行长，因此他身上带有非常明显的华尔街色彩。也就是说，加拿大与美国如今关系闹到这般地步，本身就反映出华尔街内部的某种深度分裂。

众所周知，加拿大是标准的北约国家，也是五眼联盟的正式成员之一（注，英国、加拿大、新西兰、澳大利亚和美国），突出其均为盎格鲁-撒克逊后裔同文同种的历史文化背景。因此，加拿大无论从哪个方面讲和美国的关系都非常不一般。但就是这样的加拿大，其总理在达沃斯论坛宣称“基于旧秩序已经终结，且一去不复返”。

尤其需要注意的是，加拿大除了宣称在非传统安全层面放开对中国电动车进口限制，与特朗普政府推动的与中国经济脱钩断链、动辄进行贸易战关税战的做法完全不同之外，在传统安全层面居然提出要与中国进行安全合作，这一点着实让人们大跌眼镜。基于此，东方时事解读提出国际社会或有机会，比如，在联合国机制框架下，进入到美国周边地区。除了加拿大之外，我们还提到了委内瑞拉。当然不仅限于这两个国家，还包括其他美洲国家。

再次重申，以上种种迹象表明，目前阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益内部，甚至整个西方资本利益内部已经出现了深度分裂，且这种深度分裂伴随着美国内部恶斗的外溢效应公开化、表面化。

●在加拿大总理卡尼访华的背景下，透过美国内部恶斗的“外溢效应”找到了观察西方资本利益核心部分严重分裂到何种程度的具象化“标本”

此前东方时事解读曾提出过一个观点，即：美国的内部内斗是未来一段时间国际形势具体演化的主要驱动力之一，所以，这段时间我们始终围绕美国内部恶斗来观察和评估国际局势。

所谓“美国的内部内斗是未来一段时间国际形势具体演化的主要驱动力之一”倒不是说美国的内斗能决定国际形势的运行发展方向，而是在不改变发展方向的前提下，它能决定一些具体细节。

正因如此，在美国内部恶斗以明尼苏达州州政府和联邦政府公开严重对立为标志进入到一个新阶段的背景下，原本相对局限在美国内部的资本利益之间的分裂，随着美国内部恶斗的进一步激化，透过加拿大总理卡尼访华，终于出现了最为明显的随时可能爆发“美国版土木堡之变”的迹象和苗头。或者说，加拿大总理卡尼访华一事成为美帝国随时可能爆发“土木堡之变”的标志性事件。

我们之前讨论更多的是一些抽象的东西，且很多话题仍集中在美国内部，“外溢效应”虽然有所表现，比如，特朗普政府释放日本军国主义这条“狗”出来咬人；再比如，中东方向以色列内部恶斗的白热化以及内塔尼亚胡小集团迫不及待的胡作非为等。但这些“外溢效应”似乎还不足以让人们观察到西方资本利益核心部分的现实状态。

即便是民主党的一些州（如加利福尼亚州）和共和党及特朗普联邦政府之间的大矛盾（这是以前就有的，加州州长曾来中国讨论合作）；还有希拉里所说的“特朗普有俄罗斯帮忙，民主党也找中国帮忙”；以及希拉里和蓬佩奥说“特朗普在和俄罗斯做交易要把欧洲交给俄罗斯，和中国做交易要把西藏交给中国”这些细节讨论也都局限在美国内部。而通过加拿大总理访华并和中国达成的一系列协议，尤其是有意和中国开展安全合作，我们终于通过美国内部恶斗的“外溢效应”观察到了西方资本利益核心部分严重分裂到何种程度的具象化“标本”。

也就是说，其让外界前所未有清晰地观察到了当前阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益内部，甚至西方资本利益内部的矛盾到底激化到了什么程度。

●透过深度分裂后的美国资本利益在加拿大的代理人访华来看发生在中国明代的土木堡之变，二者简直是一个模子里刻出来的

再次强调，现任加拿大总理卡尼不是一般人。

卡尼1965年出生在加拿大的史密斯堡，是一个典型的“60后”。卡尼还是一名爱尔兰裔的天主教徒。

1988年，卡尼大学毕业后便加入高盛，曾在高盛伦敦、东京、纽约和多伦多的分部工作，担任过政治风险联合主管、新兴债务资本市场执行董事、投资银行业务主管等职。2003年卡尼离开高盛，担任加拿大央行副行长。2004年，任加拿大财政部高级助理副部长。其间曾作为加拿大财政代表出席G7会议、G20会议，以及金融稳定论坛。2008年正式担任加拿大央行行长。

2013年，卡尼担任英国央行行长，也就是大家熟知的英格兰银行的行长，并成为首位担任此职的非英籍人士。2025年1月，在特鲁多宣布辞去加拿大自由党领袖职务后，卡尼正式宣布参加自由党领袖选举，并辞去所有商界职务。2025年3月14日，卡尼宣誓就任加拿大第24任总理。

值得一提的是，卡尼拥有英国、爱尔兰和加拿大三重国籍，仅从这一点来看，其就具备一个典型西方金融精英的基本特征，且绝对“根红苗正”。此次他当选加拿大总理时得票率超过85%，堪称加拿大历史最高。他当选的背景恰恰是特朗普总统第二任期开始不久意图施压加拿大，叫嚣将加拿大变为美国的“第51个州”。而在此前，卡尼的前任，加拿大前总理特鲁多和特朗普之间沟通得很不顺利。

卡尼以对抗特朗普为背景当选，他代表了加拿大资本利益和国家利益，而加拿大资本利益本身就是美国资本利益的一部分（注，加拿大的许多公司控制在美国资本手中）。因此，某种意义上说，卡尼背后的资本势力就是美国资本利益的一部分，而这部分美国资本利益显然并不喜欢特朗普。而在特朗普政府一众高官前后宣布如何报复加拿大的背后则是特朗普对卡尼以及其背后的资本势力到底是哪一派的心知肚明。

从这里大家也不难看出，加拿大总理卡尼是与严重分裂的美国资本利益深度绑定的。可以说，卡尼就是深度分裂后的美国资本利益在加拿大的代理人。所以，在卡尼访华并与中国签署一系列相关协议，尤其表露有意和中国就安全问题展开合作的背后，是深度分裂的美国资本利益在加拿大的代理人访华并与中国签署一系列相关协议，尤其表露有意和中国就安全问题展开合作。这一幕和中国明代发生的“土木堡之变”简直是一个模子里刻出来的。

●如果不是美国资本利益内部出现深度分裂，加拿大连“蹦跶”的机会都没有，更不存在“抗拒”的可能性

为了更好地展开讨论，我们再来看一则新闻报道。

2026年1月14日至17日，加拿大总理卡尼对中国进行正式访问。其间经两国商定共同宣布，中加两国将根据本国法律加强执法合作，打击腐败，打击网络电信诈骗及合成毒品等跨国犯罪。

围绕上述新闻报道我们想要再次强调的是，加拿大此次与中国签订的协议中带有欲加强和中国围绕安全问题展开合作的明显意向。中加之间尚未签署类似的引渡条约，直接遣返人员在法律层面存在壁垒。目前双方已达成共识，正在尝试推动引渡条约的建立。

以赖昌星案为例，其属于经济案件，赖昌星携巨额资金逃往加拿大。由于中加之间没有引渡条约，中国多次要求引渡未果，直到赖昌星资金耗尽、失去利用价值后才被遣返。类似赖昌星这样的红通人员还有很多，他们逃往加拿大正是因为两国此前没有这方面的条约。

在东方时事解读看来，在中加合作基于传统安全层面展开合作，比如，将这些红通人员遣返的背后，也涉及非传统安全层面的巨大的经济利益。上文我们提到过，加拿大是美国资本利益严密控制下的一个国家，如果不是美国资本利益内部出现深度分裂，加拿大连“蹦跶”的机会都没有，更不存在“抗拒”的可能性。

值得一提的是，加拿大70%至80%的出口流向美国——这正是特朗普对加拿大态度强硬的原因。但当美国资本出现分裂后，这80%的依赖度至少会减半，降至约40%。而中国作为加拿大长期稳居第二的贸易伙伴，原本约占百分之十几的份额，在这一分裂背景下便成了“关键少数”。

从这个背景去看加拿大总理卡尼访华，就明白了加拿大为何现在敢于反抗美国（特朗普政府），就是因为美国资本利益深度分裂了，加拿大对美国的依赖虽然仍有一部分难以撼动，但至少有另一部分正在尝试寻求出路。

因此，从加拿大总理访华的整个过程，以及与中国签署的包括红通人员引渡合作在内的一系列协议，我们都可以反向观察到美国资本利益内部到底分裂到了何种地步。或者说，我们现在就可以提出这样的问题，即：当美国资本利益内部已经分裂到这种地步的情况下，距离美国内部恶斗双方彻底摊牌还有多远呢？

●如果美国街头发生类似电影《平原游击队》中那般“朝两边开火引发日伪军互射”的情况恐怕局面会迅速失控

说到美国的内部恶斗问题，这几天我们一直在讨论美国明尼苏达州的形势。从目前的最新消息看，联邦政府和州政府的严重对立仍在继续，暴力冲突不断。有消息称，据ICE内部文件揭秘，日均逮捕3000人，执法已失底线。

在东方时事解读看来，真正的麻烦或不在明尼苏达州，而在于民主党控制的约二十二个州。有美媒爆料，这二十二州中已有多个州开始动员国民警卫队，明尼苏达州亦在其中之一。那么问题来了，以明尼苏达州为例，随着联邦政府和州政府的对立加剧，州警察和国民警卫队听谁指挥就会成为一个关键点。

通常情况下，州警察和国民警卫队应听从州政府指挥，如果真的如此，那么特朗普派往该州的所谓“执法力量”，比如，ICE将处于下风。因此，对特朗普政府来说，调动国防军“武力平叛”似乎是下一步必须做的事情。中国有句古话叫“强龙不压地头蛇”，即便美军出动，但如果兵力过少同样无济于事。

问题还在于，在整个调动人员和对峙的过程中蕴含巨大风险，比如，一旦美国街头发生类似电影《平原游击队》中那般“朝两边开火引发日伪军互射”的情况恐怕局面会迅速失控。不要忘了，在前不久伊朗国内的暴力骚乱中，就出现过不明武装分子朝抗议民众和伊朗强力人员两边开枪的情况。在我们看来，一旦这种情况出现，恐怕很难收拾。

●一旦内战爆发，加拿大或许会成为美国资本利益中一部分势力的“根据地”

好在到目前为止，“拜登们”仍未下定最后决心。在我们的观察中，特朗普政府恐怕也在评估此事，斟酌一旦遭遇此类状况该如何应对。但有一点可以肯定，若真发展到那一步，美国资本利益内部将彻底分裂。

不难想象的是，一旦街头响起枪声，州政府方面的强力部门出现伤亡，特朗普的“私兵”及其调动的美国国防军也出现伤亡，便极可能出现东方时事解读此前围绕明尼阿波利斯市ICE枪杀白人女性事件在第一时间所评估的那种情况——美国内战就此爆发！

一旦内战爆发，加拿大或许会成为美国资本利益中一部分势力的“根据地”，比如，支持“拜登们”的那群人可能转进加拿大，更会尝试通过加拿大政府与中国“进行合作”。这不禁令人联想起当年“土木堡之变”后，明朝一部分文官集团撤至京城内外，彼此联络通气、相互协商的情景。若真走到这一步，特朗普政府将陷入真正意义上的内外交困、两线作战的境地。

●基于“土木堡之变”因子，美国内部恶斗的双方都会遇到同一个问题——以什么样的方式寻求外部策应较为稳妥

需要补充的是，尽管“拜登们”在野，“特朗普们”在朝，双方各有各的优点和缺点。但在我们看来，基于“土木堡之变”因子，有一个问题双方似乎都会遭遇，那就是如何寻求外部策应，或者说，以什么样的方式寻求外部策应较为稳妥。

其中，过于张扬、明目张胆地寻求外部策应恐怕不太可取，其必须有一定的隐蔽性和伪装性，或者说给己方留有足够的腾挪空间。这一点大家也可以对比发生在明朝的“土木堡之变”涉及各方所扮演的角色。

当然，相比于“特朗普们”而言，“拜登们”“索罗斯们”虽在暗处，但其能够调用的各类资源毕竟不能与前者相比，所以，他们更需要走这样的一条路，最终赢得内部恶斗的胜算才会更大。

●卡尼在达沃斯论坛的相关言论，除了那句惊世骇俗的“世界旧秩序已破裂，残酷实验已然开始”之外，我们还注意到了两处细节

顺着这一思路，我们回头再次观察加拿大总理卡尼在达沃斯论坛的相关言论，除了那句惊世骇俗的“世界旧秩序已破裂，残酷实验已然开始”之外，我们还注意到了两处细节：

第一处，卡尼在达沃斯论坛的讲话引得在场许多政商领袖起立鼓掌。别忘了，这些政商领袖正是资本势力的一部分。由此可见，目前阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益内部已经分裂到何种程度；

第二处，尽管加拿大媒体指出其总理的言论意味着加国外交政策将发生重大转变，但加媒也强调，在“基于规则的秩序已终结”之余，在加拿大一要远离美国（特朗普政府）之余，加拿大要寻找所谓“新出路”。这个“新出路”指的就是卡尼口中的“中等强国要团结起来”。

●有趣的是，李在明刚刚结束访华不久，与中国签署多项重大协议，引得特朗普暴跳如雷却最终无可奈何

显然，在卡尼眼中，美国是超级大国，中国也是超级大国，加拿大则自视为“中等强国”。

值得一提的是，这“中等强国”这个说法我们并非首次听闻。记得此前有两个国家提及类似概念：一是法国总统马克龙，他在访问东南亚时曾提出“中间路线”，似以“第二世界”自居；二是韩国总统李在明，他明确提出要组建“中等强国联盟”——2025年11月22日，李在明在南非出席会议时倡议由韩国主导“中等实力国家合作联盟”，并特别提及墨西哥、印度尼西亚、韩国、土耳其、澳大利亚五国（注，所谓的“MIKTA机制”）。

值得大家注意的是，澳大利亚与加拿大情况类似，墨西哥毗邻美国，韩国亦受西方资本渗透颇深——这些皆是资本渗透非常严重的国家。

问题在于，韩国总统李在明何以有胆量主张此类联盟？到底是谁在背后支持他这样说？有趣的是，李在明刚刚结束访华不久，与中国签署多项重大协议，引得特朗普暴跳如雷却最终无可奈何——这正说明为什么东方时事解读会从美国资本利益深度分裂的角度解读加拿大总理的言行，个中微妙大家不妨慢慢体会。

●既然欧、美这两个“传统平台”皆被视为“不可靠”，打造所谓“可靠”的“新平台”就在情理之

因此，当李在明与加拿大总理分别从自身角度谈论“中等强国”、意图组建此类联盟时，这意味着分裂的美国资本利益中确有一部分在这个方面正在谋求出路。如上文所述，他们不能过于张扬或直接投靠中国或俄罗斯，否则便会被西方内部视为“叛徒”。但他们的确需要这样一个用于“绝地求生”的平台，且要在中、俄之外，更要在已经明显分裂的美、欧之外。

在东方时事解读看来，欧美资本利益的分裂源于西方资本利益整体上的分化。既然欧、美这两个“传统平台”皆被视为“不可靠”，打造所谓“可靠”的“新平台”就在情理之中，至少表面上要在他们眼中的超级大国——中国和美国之外形成“第三方势力”，即所谓“中等国家联盟”。

非常有趣的是，东方时事解读评估当今世界仅有“两个半”国家拥有真正意义上的完全主权，即：中国和美国。“半个”是俄罗斯。中，美恰恰是这些意欲打造所谓“第三方势力”眼中的超级大国。

●“西方资本复杂转进”的所谓“重要契机”之一就是尽可能消除一切有可能阻碍资本“高效运转”的“国家制约因子”

回溯十年前，也就是在2015年以及之前，在当时西方资本利益眼中，世界上只存在唯一一个超级大国，那就是美国。“资本复杂转进”进程只存在于欧、美平台之间。当时中国在其眼中犹如待宰羔羊，俄罗斯则是拉拢的对象。

在东方时事解读看来，西方资本利益当年千方百计地推动“南亚破局”进程，围绕2015年七、八月间的局势运作，根本目的是在美欧平台间寻求推动“西方资本复杂转进”进程的契机。所谓“契机”之一就是尽可能消除一切有可能阻碍资本“高效运转”的“国家制约因子”。

再次强调，那个时候的中国与俄罗斯皆不在其“复杂转进”的目标行列内，而是有待解决的“目标”。值得一提的是，就算是美国和欧洲国家，其“国家制约因子”同中、俄一样，也都是有待解决的“目标”。

●所谓“西方资本复杂转进”进程的“补充方案”，或“西方资本复杂转进的计划外计划”

然而十年过去，历经贸易战、疫情、乌克兰战争，西方资本终于认清：在完成实质性消化俄罗斯前，其根本就没有和中国彻底摊牌的资本。而解决俄罗斯问题又因中国设置的“翁城效应”而变得遥遥无期。

此外，无论是2016年“南海对峙”，还是2017年“洞朗事件”，中国皆以强硬姿态和坚定决心针锋相对、毫不退让，这也使得其深刻意识到若无把握解决俄罗斯问题，便更无资格与中国“掀桌子”。

资本是非常自私且非常怕死的，它们也是非常现实的。在经过这十年的国际局势具体演变，中国已成为其无法忽视的强大存在，就连特朗普本人也不得不公开承认中国的强大。要知道，说出这种话，在其总统第一任期内是难以想象的。

既然中国问题难以解决，在目前阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益尚未完全脱离“美帝国”的躯壳，而欧美平台又都不靠谱的背景下，至少美国资本利益中的一部分想到了打造“第三方势力”的主意，作为“西方资本复杂转进”进程的“补充方案”，或将其称之为“西方资本复杂转进的计划外计划”，意图在由中国引领的国际社会与美国保守主义主导的美帝国之间充当“中间人”。

●实际上二者做了同一件事——以不同方式、从不同角色宣告旧有国际秩序已经死亡

值得一提的是，此前韩国总统李在明提及此事已经引起各方注意，如今加拿大总理卡尼在达沃斯论坛再提这个话题，并将加拿大归为“中等强国”，值得国际社会保持警惕。

在东方时事解读的观察与评估中，推动“中等强国联盟”的绝非特朗普小集团或“特朗普们”，而是反对他们的势力。若如此，则一切吻合——公开倡导“中等国家联盟”的两国领导人——韩国李在明与加拿大总理皆曾访华反而显得顺理成章。大家应关注这一新变化。其根源在于美国资本利益的深刻分裂——这部分人既不能公开投靠中、俄，亦不愿与同为美国资本利益的另一部分死磕到底，故而寻求新平台，即“中等国家联盟”。与之相对，特朗普政府也在筹组诸如“加沙和平委员会”或与之类似的机制。实际上二者做了同一件事——以不同方式、从不同角色宣告旧有国际秩序已死。也就是说，加拿大总理所指是美国主导的秩序已终结，特朗普则通过另立“联合国”式机构，暗示以联合国为核心的西方主导秩序已失效——西方主导的格局已然崩塌。

●“斩杀线”现象就是在俄乌战争爆发且持续了将近4年仍在继续的背景下更加凸显的，而究其根源则可以追溯到次贷危机的爆发

回想2015年，我们将其定义为“转折年”、尤其是“金融转折年”——美国世界霸权、尤其是金融霸权的“绝对优势”自此转为“相对优势”，并随时间流逝持续削弱。到了2022年2月24日俄乌战争爆发（美国从阿富汗撤军后），东方时事解读进一步指出，“从根本上打倒西方金融霸权”之相关进程已实质性启动。当时东方时事解读预判，美帝国最多十年便会瓦解。从俄乌战争的爆发到美联储强行加息（注，东方时事解读断言，美国强行加息是“自寻死路”），将近四年的时间过去了，代言西方资本利益的美国资本利益分裂至此，多少有些让人意想不到，就连北汽深度控制的加拿大都欲与之分道扬镳。

近期我们多次谈及“斩杀线”现象，包括昨日回应网友相关提问。

对此，东方时事解读愿意重申，“斩杀线”是私有制下的必然产物，美国有，欧洲、日本亦有，只是表现形式不同。俄乌战争爆发以及美联储强行加息明显加速了美帝国解体的进程——强行加息约1年后，硅谷银行“爆雷”，美国银行体系与市场对赌利率走向，强行加息导致美国金融系统持续承压。当银行体系难以为继，美国社会分化便急剧加速。

所谓的“斩杀线”现象就是在俄乌战争爆发且持续了将近4年仍在继续的背景下更加凸显的，而究其根源则可以追溯到次贷危机的爆发。

值得一提的是，次贷危机未能从根本上解决这些问题，仅通过修改会计准则、量化宽松等手段加以掩盖，这直接导致问题日益严重，金融资本主义对西方国家、乃至全世界的毒害愈加扭曲，贫富对立不断加剧。

大家也许还记得，美国前总统奥巴马当年曾（泪流满面）痛斥华尔街一众高管用“救济金”分红，这正是金融资本主义主导下的美国（包括西方其他国家）“朱门酒肉臭，路有冻死骨”的真实写照。美国“斩杀线”这种社会现象便是从那时开始全面加速的，至俄乌战争爆发后进一步恶化。可以说，包括美国社会在内的西方社会已病入膏肓。

●在这种可能下，届时的日本政府是否会加入鼓噪“中等国家联盟”？在我们看来，很有可能！

今日借加拿大总理从美国阵营“出走”这一现象，我们回顾这些，正是为了洞察其背后的美国，乃至整个西方世界至少从2015年到2025年这差不多10年间到底发生了什么。

这一变化更多折射出美国内部恶斗激烈到什么程度，而加拿大总理的举动正是目前阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益内部深度分裂且全面外溢的具体表现之一。在东方时事解读看来，未来此类例子恐怕会越来越多，韩国近期的转向便是其中之一。下一个会不会是日本？这种可能性恐怕不容排除！

值得注意的是，日本首相高市早苗已宣布将于2026年1月23日解散国会举行大选。在我们看来，其主要意图有三点：

其一，若高市早苗胜选，则继续推行军国主义路线（这也在一定程度上符合特朗普小集团的期望）；

其二，若败选则“顺坡下驴”就此下台；

其三，对特朗普政府“逼宫”，即：寻求其“明确支持”。若特朗普不予支持或不予明确表态，则随着高市早苗的下台，日本国内政治气氛可能就此转向对“拜登们”较为有利的方向演化。在这种可能下，届时的日本政府是否会加入鼓噪“中等国家联盟”？在我们看来，很有可能！

金融反腐和文化反腐成功的标志是什么？日债收益率暴涨已现金融危机前兆？内存涨价与AI泡沫有何关联？

【新闻报道】

1月20日，日本30年期国债的收益率飙升了26.5个基点，冲到了3.875%。 而40年期的更夸张，涨了27个基点，达到4.215%的历史最高点。

【讨论纪要】

●无论是哪一方面，都必须回归到“党管金融”这一根本原则上来，将金融切实服务于实体经济真正落到实处

有网友提问，参考“军改”的历程，能否说一说“金融反腐”和“文化反腐”成功的信号是什么？在这里我们再次说明，不讨论过程，只简要谈谈结果。

“军改”我们曾提过，它有一个基本完成的标志性信号，即*******集体前往伟人纪念馆瞻仰。那么，“金融反腐”若要取得突破性进展，其信号可能是什么？在我们看来，或主要包括两个方面：一方面是金融制度的重塑。涵盖基金，私募、公募等各类基金；另一方面涉及金融监管、人员任命等方面。无论是哪一方面，都必须回归到“党管金融”这一根本原则上来，将金融切实服务于实体经济真正落到实处。

●类似这样的安排和调整就是一个信号，制度层面的信号，当然，还有人员任用层面的信号

在前面的讨论中我们提到了现任加拿大总理卡尼这个人。说他是一个“特殊的人”，其中一个标志性的事情就是其拥有三重国籍。那么未来在我们的金融体系内，能否容许这种多重国籍的情况，或者本人持有绿卡、家人在国内担任重要岗位的现象存在？在我们看来，这恐怕是不能允许的。

此外，加拿大总理卡尼在任职前曾担任英格兰银行行长，同时还在高盛工作了长达11年。这样的人出任加拿大总理，单从加拿大国家利益的角度来观察恐怕是很难信任他的。那么，我们未来的金融体系的重要岗位上能否出现类似背景的人？答案很明确——绝不能！类似这样的安排和调整就是一个信号，制度层面的信号，当然，还有人员任用层面的信号。

值得一提的是，不要以为加拿大总理卡尼这样的情况在中国没有出现过。中国曾有一家大型国有商业银行就出现过这样一位副行长，其任职经历可以说非常荒唐，类似加拿大总理卡尼那样，从国外金融机构“空降”而来。后来此人被证实涉及贪污腐败，具体名字这里就不点了。

●医疗方面近期虽有些好转，但还远未到位。文化领域的乱象不少，是否需要彻底解决、连根拔起？当然需要！

至于文化反腐，其涉及范围更广。文教领域，包括医疗系统，存在的问题很多。医疗方面近期虽有些好转，但还远未到位。文化领域的乱象不少，是否需要彻底解决、连根拔起？当然需要！

此外，还有一个很重要的问题就在于我们的文艺应当服务于谁？影视作品中充斥着大量才子佳人、富豪精英的故事，这种现象是否需要改变？恐怕同样需要。

再看教育领域，目前校外补课现象虽有整治，但我们说过这可能反弹。原因在于，之前治理的多是表面现象，而背后的利益群体和习性并未根本改变，只是形式有所转换。这些都是需要面对的问题。今天就不深入讨论了，仅提供一些参考。

●市场已意识到日本最终不得不大量“印钞”，而央行购债必然导致国债贬值

接下来我们简单谈谈目前全球的金融状况，尤其是日本金融近期的情势。

日本首相高市早苗提及要解散国会并重新进行大选，甚至表示“若落选就下台”。但同时，高市早苗又提出许多领域需要大量资金投入，并计划减税。问题是，钱从哪里来？

在东方时事解读的观察与评估中，日本国债市场的最近走势似乎已经给出了答案，即：需要大量“印钞”。换言之，高市早苗要从坟墓中唤醒日本前首相安倍晋三的“三支箭”政策。因此，日本国债市场应声暴跌，收益率急剧攀升，其长期国债收益率据闻已超过4%。这表明市场已经意识到日本最终将不得不大量“印钞”，而央行购债必然导致国债贬值。

●日本目前的金融情况已经显示出随时可能爆发金融危机的初步征兆

虽然这几天日本股市有“救市”的迹象，但日经指数仍处历史高位。尽管印钞短期内可能对股市构成利好，但金融市场是多层面的，不仅仅只有股市层面。如果债市与日元汇率崩溃，印再多钱也最终无济于事，最终必然导致系统性金融危机的爆发。因此，无论从“金融断尾”的角度来看，还是从“金融爆轰”的角度来看，可以毫不夸张地说，日本目前的金融情况已经显示出随时可能爆发金融危机的初步征兆。当然，这种征兆的出现也与中国持续对日本经济利益进行“凌迟”密切相关。

在高市早苗宣布解散国会后，大选结果可能在中国春节前出炉。我们之前曾分析，高市早苗或许最多能撑到春节前后。现在他将结果定在春节前，这并非偶然，而是有其必然性。

●中国早已洞悉日本所谓的“囤积策略”，并通过一系列手段将日本的稀土库存始终控制在约两个月的用量

我们虽无复杂模型，但基于对制裁手段效果的评估，我们有自身的判断依据。例如，在稀土问题上，日本过去在钓鱼岛事件后曾遭中国制裁，他们此后试图寻找替代供应源，如越南、澳大利亚，但总体仅能解决约30%的需求（主要是轻稀土），而重稀土及特殊材料仍高度依赖中国，甚至接近100%。

在东方时事解读的观察与评估中，中国早已洞悉日本所谓的“囤积策略”，并通过一系列手段将日本的稀土库存始终控制在约两个月的用量。据此推算，从其发表不当言论的2025年11月7日算起，到中国春节（约次年2月17日）差不多四个月时间。若其生产减半以维持库存，最多也只能支撑四个月。因此，当稀土库存临近耗尽时，其压力将达到顶点，时间点正好在春节前后。这并非什么神秘模型，而是基于对双方策略与事实的分析。当然，这只是因素之一。

●这主要与产能调配有关，不完全是股市维稳的原因

最后我们再来聊聊内存涨价的这个话题。

在我们看来，目前阶段内存出现剧烈涨价或与所谓“AI热潮”相关。

当前美国和中国都在大力建设AI数据中心，导致内存产能，特别是高性能内存（用于AI计算芯片）出现供需紧张。三星、闪迪等厂商将产能向这方面倾斜，推动了价格上涨。

随着中国决定不采购英伟达的H200芯片，相关产能压力可能得到部分缓解，内存价格有望企稳甚至回落。因此，这主要与产能调配有关，不完全是股市维稳的原因。

●我们再次呼吁国内企业不要购买H200芯片

关于H200芯片，我们在讨论的最后做一个简单的补充。

我们再次呼吁国内企业不要购买。对方之所以出售，一是因为阻挡已难，二是意图借此与我们的鸿蒙生态竞争，并让你依赖其生态系统及底层架构，更关键的是可能存在后门。训练大模型涉及大量数据，若数据传输至对方，风险巨大。国内企业应站在大局高度，至少必须遵守国家安全法律法规。

法律是最低的道德要求，希望没有企业阳奉阴违，做出法律不可容许之事。