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【2026年6月17日，星期三】
●缓兵之计难掩战略被动，伊朗妥协路线已现失误，备忘录尚未正式签署，其执行效力就已经大打折扣
当地时间6月16日，伊朗WZBD哈塔姆安比亚ZY总部发布声明，特朗普宣布停火后两天内，以军在黎巴嫩南部违反停火协议多达84次，持续屠戮黎巴嫩平民，伊方警告若以方不停止恶行将遭严厉回击。从我们的观察角度看，这一局面恰恰印证了此前的担忧，也是我们多日以来首次公开批评伊朗决策：在达成备忘录的初步共识后，以色列以持续袭击黎巴嫩真主党的方式进行底线测试，伊朗却未如首次冲突时那样直接对以色列实施对等打击，这是一个明确的战略错误。我们始终强调，停火协议的约束力从来不是靠对手的善意，而是靠对等反击的威慑。抗MYC时期金城战役的历史经验早已证明，谈判窗口期对方的蓄意挑衅，唯有以重拳回击才能倒逼对手认真履约。当年CX河内会谈的前车之鉴犹在眼前，美方一旦感知对手急于求和、畏惧冲突，随时可以单方面撕毁所有纸面承诺，过往所有协商成果瞬间作废。这个错误带来的直接恶果已经显现：备忘录尚未正式签署，其执行效力就已经大打折扣。即便6月19日瑞士签字仪式如期举行，这份文件最终也大概率无法落地执行，美方初期只会做表面应付，最终内容会和双方最初谈判的版本相去甚远。站在伊朗的视角，目前披露的备忘录条款若全部落实，美方无异于做出投降式让步，但纸面承诺从来不等于实际履约，这一点必须有清醒认知。
围绕备忘录中所谓3000亿美元重建资金的说法，我们早有评估：这笔钱绝无可能由美方直接支付，美方早已盘算让海湾阿拉伯国家出资，但沙特等国没有任何理由为伊朗重建买单，这笔资金现阶段完全不具备落地可能。当然不排除远期存在一种台阶式方案：待美方彻底打不下去、不得不全面妥协时，以波斯湾国家共同出资的名义提供重建资金，以此打开缓和局面。但这个节点远未到来，这场冲突不会骤然结束，总要等到至少一方、最好是双方都难以为继时，才会出现真正的和解基础。
从目前态势看，不存在伊朗打不下去的可能——只要抵抗意志存在，哪怕只有轻武器也能将抵抗持续下去；真正难以为继的只会是美国。在美方尚未承认战略失败的当下，这份备忘录本质上就是一场骗局，核心目的就是骗时间。骗的是什么时间？就是华尔街心心念念的金融窗口期，也就是SpaceX为代表的AI资本盛宴。美方需要中东暂时维持表面稳定，不能出现局势全面失控的局面，否则GS动荡会直接打断IPO进程，这是美方推动临时停火的唯一真实动机。结合5月19日特朗普访华、6月12日SpaceX就仓促上市的时间线不难看出，不到一个月的间隔绝非偶然，营造中美对话的缓和氛围、稳住中东局势，都是为这场资本盛宴铺路。
本次临时停火的斡旋方是巴基斯坦，背后离不开中方的态度支撑。伊朗愿意接受巴基斯坦组织的谈判，正是因为清楚中方的中立促谈立场。特朗普嘴上感谢中国，本质上是感谢中方帮他稳住了中东局势，让他能顺利推进IPO。中方愿意推动地区缓和，既是出于自身经济利益的小账考量，也是顺应地区国家的普遍诉求，但绝不会为协议履约背书，更不会直接介入谈判。
俄罗斯资深外交官弗拉基米尔・扎哈罗夫近期表态称，伊朗将CX的核地位视为保障自身安全的核心参照，CX以核能力可靠捍卫国家主权的路径，对伊朗具备极强示范效应。若伊朗取得类似核成果，将对以色列、美国在波斯湾沿岸的军事基地构成直接威慑。我们认为这一判断切中了伊核问题的核心本质。伊核问题从来不是单纯的核扩散问题，其内核牵连着全球金融秩序与国际政治秩序的重构。过去的伊核谈判是文斗层面的博弈，各方可以长期拉扯、无限拖延；而如今伊核问题已经演变为波斯湾热战，美伊双方都已深度卷入，总有一方会率先支撑不住，这会极大地加速问题的解决进程，也意味着全球秩序重构的节奏正在大幅加快。
这一判断与我们长期坚持的“美帝国大限约6年”的结论完全吻合。中东全面破局、西方资本全面妥协的进程，正在以超出预期的速度推进，而日本的命运，也会在这个加速过程中被更快地推向最终结局。同时必须明确，一份谅解备忘录不可能从根本上解决中东争端，最核心的巴勒斯坦问题，因阿拉伯世界内部缺乏团结、加上内塔尼亚胡小集团的强硬政策，至今悬而未决。只要这个根源性矛盾不解决，中东就永远不会有真正的和平，美方随时可以纵容以色列重启冲突，“可控混乱”始终是华尔街收割全球的工具。
●美国的AI泡沫就要破了，戳破这个泡沫的，正是中国
6月12日SpaceX正式登陆资本市场，这一时间点远早于市场预期，而且是在诸多核心条件完全不具备的背景下强行推进的。最核心的前提缺失，就是中国并未承诺配合美方史无前例的大规模公开印钱。特朗普访华期间，核心诉求之一就是换取中方在金融层面的配合，放开资金渠道为美方AI泡沫接盘，但中方始终守住战略底线，不仅没有做出相关承诺，双方后续还相互升级了一批制裁措施。这一事实足以证明，美方的访华诉求完全落空。
特朗普访华时，马斯克作为随行人员第一个走下飞机，其意图已经昭然若揭，就是为了IPO铺路。在没有中国配合的前提下强行推动如此大规模的IPO，且后续还有两家同量级企业待上市，只能说明美方已经等不起了。外部层面，波斯湾战争持续消耗、乌克兰泥潭难以脱身、国内两党恶斗不休、日本军国主义各怀鬼胎，多重压力持续叠加；内在层面，最核心的动因是经济规律已经容不得再拖——美国的AI泡沫就要破了。戳破这个泡沫的，正是中国。大家千万不要小看DeepSeek与华W的组合，它对美国AI产业的打击是致命的。
高盛中国互联网团队6月9日发布行业报告，系统梳理了中国AI产业的五大核心争论，最终给出判断：阿里、腾讯年初至今的大幅回调已接近拐点，DeepSeek V4绑定华W昇腾950芯片，随着2026年下半年中国产能大幅提升，中国AI领域将实现对美反超。站在我们的评估角度，不是“即将反超”，而是中国AI已经胜出。双方的AI发展路径从根上就不一样：中国的AI是全面的，既有写诗作画的消费级应用，也有踏踏实实落地产业的行业模型；美国的AI是半拉子，看似软硬件结合、英伟达芯片领先，但只停留在文娱创作的表层，真正提升社会生产力的产业落地环节基本处于空白。
具体来看，华W盘古大模型深耕天气预报、矿山开采、生猪养殖、电信机房运维等实体产业场景，是实实在在提升生产效率的生产力工具；DeepSeek等国产模型则在通用对话、图文创作、逻辑分析等消费级与通用软件层面形成优势，二者恰好形成完美互补。从维度上划分，既是软件与硬件的协同——DeepSeek代表通用软件能力，华W代表算力硬件底座，共同构成完整的中国AI体系；也是消费级应用与产业级应用的互补——通用模型负责C端与泛行业场景，盘古大模型深耕垂直产业落地，两条线共同搭建起全球唯一的全链条AI生态。
美国的困境恰恰在于产业落地的缺失。本土制造业企业要么受保护缺乏升级动力，要么不愿承担AI改造的高额成本，导致大模型厂商只能找澳大利亚采矿这类海外企业寻求合作，选择面极其狭窄。这一局面和当年华W推广智驾系统时的处境高度相似：主流车企普遍拒绝合作，最终只能和小康合作打造赛力斯，不是华W不想找大厂，是大厂没有转型紧迫感。如今同样的困境发生在美国产业界，他们没有动力去做实体产业的AI改造，自然也就无法形成真正的生产力升级。
我们一直说，生产效率才是财富的真正来源。美国的AI走的是“钱生钱”的虚线路径，靠讲故事吹起纸面财富，最终要变现只能靠掠夺别人的真实财富；中国的AI走的是实体赋能的实线路径，切切实实提升全要素生产率，这才是产业发展的长久之道。仅从这一点看，中美AI的胜负已经分出，AI的未来不在美国，而在中国。
西方资本主义的发展逻辑从来离不开掠夺。Q朝开启洋务运动，比日本1868年明治维新早了近十年，但日本最终靠甲午战争掠夺的数亿两白银完成了工业原始积累；英国当年爆发经济危机，靠鸦片战争打开中国国门，以战争赔款和市场掠夺走出危机。一远一近两个案例，共同印证了一个本质：西方资本主义的崛起，始终建立在对中华民族的掠夺之上，文艺复兴借了中华文明的光，工业革命靠掠夺中国的财富完成资本积累，这是不容篡改的历史事实。
回到当下的AI泡沫，美方想要完成资本闭环，唯一的办法就是打败中国、掠夺中国的财富，这也是我们过去几年反复强调AI是产业制高点、是美方最后一次机会的原因。而如今，连这最后一次机会他们也已经失去，所以才急着推动IPO变现。
这笔账算起来非常清楚：美国每年在AI领域投入近7000亿美元，全行业年营收只有300到400亿美元，利润持续为负。如此巨大的投入产出缺口，不靠讲故事吹GP市值，根本无法维持下去。SpaceX就是这场AI造神运动的总代表，把它当成一只AI超级GP来看，就能看懂整套玩法：拿出约5%的股份上市，募资七八百亿美元现金，就能堆起2万亿的账面市值，之前投入的7000亿瞬间就有了“盈利”，还能以未来涨到20万亿为诱饵，吸引更多资金进场接盘。
诺贝尔经济学奖得主称马斯克是“真人版庞氏骗局”，这个评价非常准确。用未来的虚无预期填补当下的巨额亏损，靠新入场的资金覆盖前期投入，这就是标准的庞氏骗局。华尔街自己也知道这套游戏迟早要穿帮，想要延续下去，唯一的办法就是绑定中国的AI市场与产业生态，借中国的真实产业基础继续讲这个鬼故事。
如果说中东全面破局有具体的落地路径，那就是美方AI泡沫依托中国AI生态延续，这也是我们所说的“河渡人”路线的核心具象方案。对中方而言，允许美方继续讲AI的资本故事不是问题，但前提是满足我们的核心条件——全面、不可逆地解除对华W的限制，形成深度绑定的制度性安排。
很多人以为解禁华W就是放开终端销售、允许5G设备采购，那就把问题想简单了。真正的不可逆绑定，是华W的全套硬件生态全面出海：鸿蒙操作系统、高斯数据库、欧拉系统、自研智能芯片，整套AI运行底座全面进入全球市场；特斯拉等美企放弃自有智驾方案，全线搭载华W车载系统，带着这套生态杀回美国市场并实现大规模普及。到了这个阶段，生态已经深度嵌入用户习惯、产业体系，再想脱钩逆转完全不可能，这才是我们要的制度性安排。
这套方案对双方是各取所需：华尔街可以继续玩金融永动机的游戏，靠AI概念吹起GS泡沫，我们不干涉、不捣乱；华W借势完成全球生态布局，把技术标准、硬件底座铺到全世界，美方GS越繁荣，对华W算力、设备、终端的采购需求就越大，我们的实体产业收益就越丰厚。长此以往，苹果、谷歌这类企业会逐步失去市场竞争力，最终退出历史舞台。
我们预判，即便这套合作方案落地，美方的泡沫最多也就能维持6年。泡沫吹起来终究要破，这是经济规律，不以人的意志为转移。但对华尔街而言，6年时间已经足够赚取天量财富，只是最终这笔财富的计价单位是美元、欧元还是人民币，就要打一个问号了。当美元超发到一定程度，市场自然会主动配置人民币资产，毕竟AI的希望、产业的未来都在中国。到那个时候，货币体系的更替会水到渠成，全球秩序的重构也会平稳落地，不需要热战、不需要对抗，大家各取所需、平稳过渡，这就是河渡人路线的顶级版本。站在中华民族伟大复兴的维度，无论最终走哪条路径，最终的结果都是确定的。我们有这个底气，也有这个自信。
SpaceX上市之后，一个非常明确的现象已经出现：大量同类AI题材GP持续暴跌，资金从其他标的抽离集中追逐SpaceX，零和博弈特征极其明显。这直接证明了一个事实：美国市场的存量资金根本撑不起SpaceX20万亿的市值目标。想要把泡沫吹下去，只能靠大规模印钱——不管是强行印钱，还是得到中国配合后的印钱，最终都要走增发货币这条路。从这一刻起，美帝国主义彻底走上了不归路，美元、华尔街的金融永动机，都踏上了不可逆的衰败进程。他们唯一的解套方案、唯一能延续游戏的路径，就是和中国全面合作，深度绑定中国的AI生态，也就是我们说的全面解禁华W问题。
这件事不需要我们去逼，华尔街的贪婪本性会推着他们做出选择。对资本而言，永远赚大钱、赚快钱的需求是停不下来的，这既是他们最大的压力，也是最终倒逼他们让步的最大动力。一旦他们下定决心接受不可逆的绑定条件，就意味着西方资本做出了全面妥协，届时日本如果还不知悔改，就必然落入“三家分晋”的结局，被迫在断尾日本和抱团对抗中国之间做出最终选择。
可以说，美元的命运，现在事实上已经掌握在人民币手中，只是还没有那么显性化而已。等SpaceX市值冲到10万亿级别，意味着美方至少私下印了8万亿美元，到那个时候，美元还能有多少购买力，很大程度上取决于中国是否愿意接受美元。我们今天把话放在这里：华尔街既然启动了IPO，就没有反悔的余地了，后续怎么选，全看他们自己。
●日本加息困局，死亡螺旋已然成型，三家分晋加速落地
6月16日日本YH正式宣布，将基准利率上调0.25个百分点至1%，创下1995年9月以来的最高水平，利率决议以7比1的投票结果通过。同时日本YH意外宣布暂停缩减购债计划，2027年4月起每月国债购买规模维持在2万亿日元左右。
在我们看来，这次加息完全是被逼无奈的选择，根本不是什么经济向好的主动调控。此前日元汇率长期在1美元兑160日元区间徘徊，日本金融维稳当局的核心心理防线在165点位——只有有效击穿165且持续站稳，才算真正突破心理底线，而160到165这个区间，是日方拼死也要守住的价位。为了守住汇率，从4月底到6月中旬，日方投入了近千亿美元进行外汇干预，结果却是从终点回到起点，汇率重新跌回160一线，千亿资金打了水漂。之所以选择加息，核心原因有两个：一是外汇储备消耗太快，没钱继续干预了；二是市场一致看空日元的预期已经形成，即便投更多钱也挡不住趋势。
为什么市场一致看空日元？因为所有人都看得懂，日本经济面临的三重致命冲击是无解的。
第一重冲击是产业链断裂。日本前首相石破茂——哪怕他是鹰派、是军国主义分子，也说过一句实话：日本离开了中国根本活不下去。这句话点透了日本经济的核心命门：对中国市场、产业链的依赖度极高。而日方主动选择对华对抗路线，贸易战持续升级，本土制造业的供应链已经千疮百孔，产业基础持续动摇。
第二重冲击是能源危机。波斯湾冲突直接切断了日本的中东石脑油、原油供应，加上中方相关化工原材料出口收紧，日本化工、印刷等行业直接面临断供，甚至出现印刷品从彩色转为黑白的极端情况，能源危机从上游原材料端全面冲击实体经济。
第三重冲击是债务与民生的双重压力。日本政府债务占GDP比重高达240%，长期零利率掩盖了付息压力，一旦利率转正，巨额债务的利息支出会成为财政的无底洞。民生层面，日本大米价格折合人民币约20元一斤，是国内的十倍，而日本平均工资仅比国内高一倍左右，大量普通民众已经吃不起大米，通胀压力已经渗透到最基础的民生领域。
在这三重冲击之下，日元贬值是必然的，是符合经济规律的结果。整个市场都在做空日本，主力就是华尔街金融大鳄。哪怕日本崩溃最终会反噬西方金融体系，也一点不耽误他们赚钱——巴菲特在日本市场低吸高抛，反复收割羊毛，就是最典型的例子。资本逐利的本性面前，所谓盟友关系一文不值。
这次加息落地后，出现了一个看似反常、实则极其合理的现象：日元不仅没有走强，反而延续了下跌态势。正常逻辑下，加息会支撑汇率，但市场的第一反应不是“加息了日元要涨”，而是“这只是第一次加息，马上还会有第二次”——因为所有人都知道，一次加息根本解决不了日本的结构性问题。
更关键的是，市场形成了全新的定价逻辑：加息本身就说明日本经济压力极大，越加息，越证明经济撑不住了，日元反而会更弱。正常的加息是经济过热的逆周期调节，市场会预期经济逐步企稳；而日本的加息是经济萧条下的被动防守，只会进一步压制本就脆弱的经济，越加息经济越差，经济越差日元越弱，最终形成无解的死亡螺旋。
目前日元没有出现更剧烈的暴跌，唯一的支撑是美日利差收窄后，部分借日元换美元的海外资金开始回流，暂时形成了对冲。但这个支撑是脆弱的，一旦美联储开启加息，美日利差再度扩大，这个对冲效应会瞬间消失，日元将彻底进入崩盘节奏。到那个时候，就是日元的末日。
大家要注意一个关键信号：欧元已经加息了，美元还没有。如果欧元、美元先后加息，那就可以确认，西方YH已经做出了牺牲日本的决定，也就是我们说的“三家分晋”格局——欧美联手吃掉日本的金融资产，通过套利套汇交易完成财富转移，用日本的血肉填补自身的泡沫窟窿。
现在欧元已经先行一步，美元还在观望，说明这个决定还没有最终落地，但方向已经非常清晰。今天日元加息后出现的种种现象，已经让我们看到了这种格局落地的可能性。当然，不只是西方资本要吃日本，中国也会吃日本的产业，俄罗斯则可能在领土层面获取收益，比如北海道方向。如果日本执意走对抗路线、妄图靠战争转移矛盾，最终就会落到被三方瓜分的结局，到时候没有人会阻止这件事发生。
这个局面最容易出现的节点，就是中东全面破局、西方资本全面妥协的时候，届时日本作为西方阵营的“断尾”选项，会是最优先被牺牲的对象。而现在中东破局的进程在加速，西太框架解构的进程也在加速，两边的加速效应相互叠加，日本的命运只会来得更快。
日本军国主义明知经济撑不下去，不仅不反思调整，反而想靠地缘挑衅转移矛盾，和菲律宾勾结在TW东侧私划专属经济区，试图搅动TH局势。我们要明确一点：菲律宾这种国家，没有美国的点头，绝对不敢趟这趟浑水，它完全是听美国人指挥的。所以这件事绝不是日菲私下搞的小动作，而是得到了特朗普政府的默许、配合甚至怂恿。特朗普出于内斗私利，纵容日本军国主义搞事，本质上是又一次出卖美国的国家利益、出卖西方资本的整体利益。
事情曝光后，我方制裁了菲律宾GFBZ，美方则演了一出掩人耳目的戏码，宣布制裁菲律宾总统马科斯、冻结其相关资产、限制出行，假装是马科斯私下搞事、美方毫不知情。但所有人都清楚，马科斯的身家性命全捏在美国手里，没有美方同意，他根本不可能搞这种动作。但他们没想到的是，这件事反而给了我们顺势出手的机会。我方HJ巡逻船直接进入与那国岛相关海域巡航，一杆子插到了琉球群岛核心区域，正式从实操层面触碰琉球群岛主权问题。按照开罗宣言、波茨坦公告的规定，琉球群岛本就是二战后美国代管的区域，日本对其没有主权，与那国岛自然也不是日本领土。所以我方HJ在自身主权范围内执行任务，日方根本没有干涉的资格。日方第一时间不敢做出强硬回应，就是因为法理上站不住脚，说得多错得多，只会越描越黑。
我们目前还没有在联合国层面正式提出琉球问题，说明我们暂时不想全面升级局势。这份克制既是给日本军国主义留余地，更是给华尔街留余地——管好特朗普，管好日本军国主义，你管不好，我们就来管。就像当年的核问题一样，我们把话讲清楚，后果摆明白，先让美方自己约束，约束不了我们再出手。
日本军国主义搞这一出，本来是想逼美方早做选择，结果反而加速了西太安全框架的解构，也反过来倒逼美方在波斯湾更快做出妥协，两边的加速效应相互叠加，最终只会让美方更加被动。
日本商工会议所时隔8年单独组团，将于6月21日至24日访问北京，对接JD集团等中企、考察物理AI相关企业，试图靠民间经贸交流维持对话窗口，为产业困境寻找突围路径。
我们的结论非常明确：这套自救路线不可能得逞，死了这条心。中方抓住当前的战略窗口，对日本产业实施的是“凌迟”策略：今天收紧一项原材料，明天断供一类零部件，一刀一刀持续削弱，让市场形成日本经济必然衰败的一致预期。比如我们此前收紧相关系统出口，现在又加上钨等关键原材料管制，直接导致日本芯片材料企业生产停滞，中央硝子、关东电化等企业宣布7月1日永久停产，相关市场份额自然落到中国企业手中。
这类高端材料市场本来极其稳固，客户不会轻易更换供应商，因为替换的适配成本极高。但日方主动给了我们机会，我们就顺势完成替代，一旦市场份额拿过来，就再也回不去了。日方跑去WTO告状，给我们扣“不正当管制”的帽子，完全站不住脚。WJB已经明确回应，相关管制是为了防止日本军国主义死灰复燃、防范其核武装企图，这个理由光明正大、完全正当。日本商界想靠民间访问、经贸洽谈松绑，是不可能的。哪怕他们把高市早苗赶下台，也不代表对华立场会根本改变，我们只会继续观察，不会轻易放松管制。
本质上，华尔街也在薅日本的羊毛，近千亿美元的外汇干预资金，最终大部分都成了金融大鳄的战利品。日本MB阶层勾结美国资本，共同掏空日本老百姓的养老金、国民财富，民众承受高物价、低收入，国家财富被内外资本联合收割，这就是依附型经济体的必然结局。
这套经济绞杀的节奏完全掌握在我们手中，根本不需要热战，靠产业、金融手段就能逐步瓦解日本的经济基础。等它痛到受不了的时候，要么铤而走险赌一把战争，要么彻底妥协接受条件，无论选哪条路，主动权都在我们这边。
●TW以东、琉球方向完全有可能成为局势升级的导火索，成为我们解决日本军国主义这个千年祸害的切入点
针对菲律宾配合日方搞事的行为，我方已经对其GFBZ实施制裁，冻结其在华相关资产、限制相关活动。这是一个典型的战术操作，核心就是立规矩：美国能靠掌控财富断人财路，中国一样可以。菲律宾FZ的家族在中国有大量生意，亲属也在华求学生活，制裁直接打到其切身利益上，痛感是实实在在的。
过去佩洛西等美国政客，因为反华行径付出了沉重的经济代价，后来美方政客随意反华、肆意挑衅的情况就收敛了很多。日本前自卫队统合幕僚长退休后窜访TW，被中方制裁冻结数十亿在华资产，同样痛彻心扉。道理都是一样的：在全球化时代，没有几个国家的政客、商人能和中国完全脱钩，只要敢触碰我们的核心利益，就一定会付出实打实的经济代价。
制裁菲律宾FZ，也是在警告南海方向的挑衅势力：中业岛、仁爱礁、黄岩岛，我们都有充分的准备和动手的能力，不要误判形势。关键时候，就要打下来一个立规矩，才能让更多人认清现实。
我们始终坚持不开第一枪的原则，不是因为怕事，而是因为河渡人路线依然是我们优先考虑的选项。和平过渡、平稳解决问题，成本最低、收益最长远。但不开第一枪，不代表会容忍挑衅。我们的原则非常明确：你走到哪一步，我就跟到哪一步；你敢开第一枪，我绝对不会给你开第二枪的机会。PLA多兵种协同的收T预案全部落地完备，不存在准备窗口期短板，主动权完全掌握在我方手中。
我们把选择题摆在华尔街面前：可以利用日本挑衅施压、搞讹诈，但这套对我们没用。你们想清楚，IPO已经启动了，之前还有反悔的余地，现在已经没有回头路了。是按规矩玩、大家各取所需，还是继续搞事、泡沫直接破裂，全看美方怎么选。
我们什么局面都能应对：河渡人的局面当然最好，大家平稳发展；如果意外导致河渡人走不通，我们也无所谓，大不了用拳头解决问题，提前解决收T、清除日本军国主义等历史遗留问题，效果是一样的，无非是华尔街的资本盛宴戛然而止而已。
大家要密切关注TW以东、琉球方向的后续动作，这个区域完全有可能成为局势升级的导火索，成为我们解决日本军国主义这个千年祸害的切入点。过程中我们会得到CX的有力策应，让我们的行动更加主动；至于俄罗斯，这方面不要过多指望，核心力量要立足于依靠我们自己。
近期MG、缅甸、越南等国动作频频，本质都是嗅到了大国博弈的窗口期，想靠左右逢源捞好处。MG外长表态称，将中俄关系作为外交优先方向，同时积极发展与日本等“第三邻国”的关系，搞平衡外交。这套说辞冠冕堂皇，本质就是两头要价：一方面离不开中俄的地缘、经济支撑，另一方面想拿日本当筹码，向中方要更多利益。
我们看得很清楚，MG想借日本的投资搞中转贸易，甚至想把相关物资转道出口日本，这是我们绝对不会允许的。MG这套操作，真正恶心的其实是日本——钱拿了，最后以中方反对为借口办不成事，日本只能吃哑巴亏。
越南的情况更复杂一些。它是南海方向唯一能给我们制造持续麻烦的国家，非法占据二十多个岛礁，在九段线内开采石油，还在持续填岛。历史上法国殖民统治给它灌输了排华叙事，胡志明时期就开始搞去中国化，民间对华负面认知根深蒂固。
我们的应对策略也很明确：高压稳控，它敢冒头就坚决摁下去，敢在南海挑事就坚决打下去。长远来看，它填的岛越多，以后我们收回来越省事。现在不是解决南海问题的最佳时机，我们的核心目标还是美帝，所以尽量稳住越南，不主动升级，但底线问题绝不让步。高铁合作等议题上，核心利益诉求不满足，再怎么求也没用，因为它居心不良、不够老实。
反观老挝，当年湄公河惨案时坚定支持我方执法，主动把自身核心利益和中国绑定，中老铁路才能顺利落地，现在还想修复线，我们自然愿意支持。你怎么对我，我就怎么对你，这是我们处理周边关系的一贯原则。
总体而言，这些周边小国的小动作都是癣疥之疾，不会影响大局。俄罗斯在大国博弈中搞投机、玩平衡，也会给我们带来一些小麻烦，但总体形势对我们越来越有利，这些小插曲完全不值得过度担忧。
【网友提问】头飞雪：当前的国际形势处于动态的排列组合状态，大家都在不断地调整着自己阵营，并寻找自己的破局方向，那么，在这一背景下，我们的破局方向是什么、战略支撑点在哪里？
●战略支点在周边，破局方向在自身，所有策略的根本落脚点，永远是我们自己的硬实力
在我们看来，破局的根本方向说穿了很简单：尽可能争取更长的和平建设窗口期，集中精力把自己建设得更加强大。这是所有策略的核心根基，等我们的实力足够强大，根本不用在意其他国家打什么算盘。
道理很现实，国际社会向来慕强。看看越南，前些年对美国、日本、对我们的态度前后反差极大；日本、韩国、印度莫不如是，就连俄罗斯也逃不开这个逻辑。所谓的“战斗民族”，对欧洲、对美国的态度也始终跟着实力走。等我们真正足够强，这些国家自然会主动靠拢，这是颠扑不破的规律。
具体到操作层面，我们的原则是做最坏的打算，争取最好的结果。在深耕自身建设的同时，全力推进东北亚经济一体化落地，夯实这片核心区域的合作基础；同时稳住和俄罗斯的双边关系，双管齐下打造稳定的周边环境。
大家不妨放眼全球：欧洲的俄乌战争打了整整四年，中东冲突一轮接一轮，南亚也曾多次走到军事冲突的边缘，可中国周边始终是全球少有的相对和平区域。这背后就是我们的战略定力——战略支撑点就在周边，稳住周边，我们的内循环就有了充足的战略腾挪空间。
要明确的是，内循环只是起步手段，绝非最终目标。我们真正的方向，是在内循环的基础上实现升级扩容，将周边经济体逐步纳入我们的经济体系，形成更广阔的合作循环。总而言之，战略支点在周边，破局方向在自身，所有策略的根本落脚点，永远是我们自己的硬实力。
【网友提问】天涯：美伊备忘录本周六能够正常签署吗？如果能签署，那么我们之前对“波斯湾战争长期化”的结论有没有修正？
●按伊朗公布的内容来看，这份备忘录简直是美帝国主义的投降书
我们的原有结论没有任何修正。在我们看来，首先要读懂这份文件的本质——它从定名上就叫“备忘录”。什么是备忘录？顾名思义是用于防止遗忘的文件，反过来讲，之所以要专门“备忘”，恰恰因为它本身就容易被搁置、被撕毁，从定位上就不具备强约束力。
按伊朗公布的内容来看，这份备忘录简直是美帝国主义的投降书，可核心问题是，现在美方真的到了投降的阶段吗？显然还没有。把这层逻辑看透就能明白，即便这份备忘录真的如期签署，也没有多少实际效力，后续依然会被时不时地破坏、被选择性“遗忘”。
所以说，波斯湾未来的整体博弈格局不会发生根本改变，依旧会延续边打边谈、以打促谈的节奏，战争长期化的基本判断，我们始终没有修正。
【网友提问】非常道：白俄罗斯的卢卡申科讲:白俄罗斯肯定打不赢乌克兰...这段话很有意思，请东方点评。
●作为最了解俄罗斯的邻国，它的每一次表态、每一个动作，都是俄罗斯真实实力的最直观反映
在我们看来，白俄罗斯会说出这种话，核心是它看清了俄罗斯的真实处境——打了四年的俄乌战争，已经把俄罗斯消耗得差不多了。我们之前就说过，俄罗斯只要不肯彻底放下阿富汗小九九，就只会持续吃亏。如今乌克兰的无人机攻势已经打疯了，不仅摧毁了俄罗斯多家核心军工厂，还接连炸毁多座重要炼油厂，直接让俄罗斯这个产油大国出现了成品油供应缺口。前段时间俄罗斯宣布全面限制原油出口，本质就是炼油能力被严重破坏的结果，现在它甚至在考虑从中国进口汽油、柴油，仗打到这个份上，处境有多艰难可想而知。
白俄罗斯作为俄罗斯的近邻，对这些内情比谁都清楚。普京从战争初期就想拉它下场，可它自始至终都不愿卷入这场战争，现在就更不可能了。我们之前就说过，俄罗斯真到了撑不住要妥协的时候，白俄罗斯跑得比谁都快，白俄罗斯显然早就看透了这一点。它说自己打不赢乌克兰，潜台词就是俄罗斯打不赢，这场仗再耗下去没有任何意义。
说到这里也不得不提，俄罗斯落到今天这个地步，完全是自身认知导致的，怨不得别人。打了四年的政治仗，既没拿到想要的战略结果，还把自己的家底耗得七零八落，国内矛盾越积越深，再这么无休止地打下去，甚至有爆发内乱的风险。我们不会主动去害它，却也没必要同情，它但凡有一点喘息的机会，也没少在周边给我们制造麻烦，路都是自己选的，好自为之。
至于白俄罗斯的未来走向，其实也很清晰。如果俄罗斯真的垮掉，它大概率会先转向欧盟；可如果欧盟也撑不住走向衰败，它最终一定会倒向中国。它始终不肯下场参战，就是看透了这场战争是个填不满的流血窟窿。
也正因为如此，我们才说白俄罗斯的动向，是观察俄罗斯内外政策的先行指标。作为最了解俄罗斯的邻国，它的每一次表态、每一个动作，都是俄罗斯真实实力的最直观反映。
【网友提问】火：听了音频，我们最大追求是“河渡人”，美国现在启动大规模强行印钱，中美都一定“公约数”了，感觉俄罗斯在中美俄经济层面G3里没有角色定位了，请问东方：“小九九”加持下的俄罗斯，在“没完没了”的俄乌战争消耗中还有出路吗？
●时至今日，我们在一带一路的整体规划里，在东北亚经济一体化的布局中，依然给俄罗斯留着位置
在我们看来，俄罗斯不仅有出路，它在俄乌战争中的持续消耗，本身就是我们“河渡人”策略的重要组成部分。很多人可能没有意识到，欧盟之所以嘴上喊着要和我们打响全面贸易战，却始终不敢真正落地，很大一个原因就是俄乌战争牢牢拖住了它的精力与实力。它既要应付战场的持续失血，又要应对内部的民生与经济压力，根本腾不出手来和我们全面对抗。不止欧盟，乌克兰自己更不敢和我们把关系彻底搞僵，它的大量物资，尤其是无人机相关核心组件，都高度依赖从我们这里获取。从这个角度看，俄罗斯在战场上的牵制作用，无形中为我们争取了河渡人的时间，它本身就是河渡人的一个标的。
但话又说回来，俄罗斯从来不是被动的棋子，它的小算盘打得十分精明，很多时候甚至会反过来给我们制造麻烦。
波斯湾战争打响之后，俄罗斯从中攫取的红利正在快速消退，最直接的信号就是，它卖给中国的原油近期又开始打折，这是3月底战事爆发以来的第一次。自身利益受损，俄罗斯自然有动机在相关问题上给我们添堵，甚至不排除和美帝国主义形成某种隐性合作。周边不少国家，比如缅甸、越南、蒙G，总喜欢跑到中国来打秋风、捞好处，背后就少不了俄罗斯的暗中撺掇。就拿这次缅甸敏昂莱访华来说，表面上是印度在其中穿针引线，实则背后是俄美联手搅局，这正是俄罗斯在波斯湾问题上给中国制造消耗的具体表现。当然，它也不敢把事情做绝，毕竟公开发难不仅损害我们的利益，也会得罪伊朗和一众波斯湾国家，所以大多只敢搞些上不了台面的小动作。
可能有人会不解，俄罗斯这么反复横跳，我们为什么不直接和它划清界限？在我们看来，这就要放到更大的战略格局里去衡量。我们的首要对手始终是美国，俄罗斯即便有再多私心，依然是统一战线中可以争取的力量。即便它搞这些小动作，我们也完全可以将其纳入瓮城效应里看待，根本没必要为此动气。
时至今日，我们在一带一路的整体规划里，在东北亚经济一体化的布局中，依然给俄罗斯留着位置，依然希望它能尽早放下阿富汗小九九，融入区域发展大局。这不是我们的退让，而是WR统一战线思想的延续——团结一切可以团结的力量，这一原则在今天依然有着至关重要的意义。缅甸问题上我们之所以不急着动手，也是出于同样的考量：操之过急反而容易被多方势力利用，产生的负面效应远大于收益，不如静待时机。
但机会我们给了，能不能抓得住，终究要看俄罗斯自己。战争拖得越久，对俄罗斯就越不利，这种压力并非来自外部打压，而是源于它自身的内部矛盾。
俄乌战争打到现在已经整整四年，俄罗斯国内对战争的反思声越来越大。近期乌克兰的无人机攻势异常凶猛，接连炸毁俄罗斯多座炼油厂与核心炼化设施，直接导致俄罗斯成品油供应告急。它空有储量丰富的原油，却没有足够的提炼能力，市场甚至传出俄罗斯正在咨询从中国进口成品油的消息。仗打了四年打成这样的局面，国内民众怎么可能没有质疑？前阵子泽连斯基公开放话，称不知道未来是不是和普京谈判签字，西方媒体借机大肆炒作俄罗斯内部生变、普京统治地位动摇。这话固然有造势夸张的成分，但也绝非空穴来风。
再这么无休止地消耗下去，俄罗斯首先要面对的不是外部的地缘压力，而是自身社会能不能维持稳定、国家能不能保持完整。到了那一步，就不是我们给不给机会的问题，而是它自己还有没有能力抓住机会了。放眼全球，类似处境的国家还有印度，它体量太大，单是粮食问题我们就无力兜底，真出了状况谁也救不了。不像CX如果出现粮食问题，我们完全有能力解决。日本就更不用提，经济层面的“三家分晋”对它已经算是相对温和的结局，更坏的结果我们就不多做描绘了。
总而言之，俄罗斯的出路一直都在，我们也始终敞开着合作的大门。但战争拖得越久，它的选择空间就越小，未来的路就越黯淡。它的命运终究要掌握在自己手里，我们从来不会强迫任何国家做选择，这是我们一贯的行事作风。美欧最终的结局无非是“一死一重伤”，本质上都是金融寡头模式走到末路的必然，俄罗斯如果不能及时转身，恐怕也难逃同样的命运。
【网友提问】扶摇直上：复杂的事没有简单的解决办法。美拉俄搞G3，过程中似乎中方和西方都阶段性地拿到了自己想要的，唯独俄罗斯什么都没得到，也看不出俄有打破僵局的意愿。昨天东方谈到日本，说中美似乎都得了好处。长此以往，还会眼睁睁看着俄得领土吗？
●俄罗斯并非完全一无所获，只是它拿到的大多是短期、现实的细碎利益，而非长远的战略红利
在我们看来，这位网友的观察有几分道理，但也不全对。俄罗斯并非完全一无所获，只是它拿到的大多是短期、现实的细碎利益，而非长远的战略红利。比如波斯湾局势动荡期间，它靠高价出口石油赚了真金白银；美伊磋商备忘录的过程中，特朗普也公开对它表示感谢，刷了一波地缘存在感。这些收益对深陷战争泥潭的它来说很重要，毕竟打仗每天都要烧钱，先解决眼前的生存问题，是它当下最务实的选择。但也正因如此，它彻底错过了战略升级的窗口。打了四年俄乌战争，它消耗了大量国力，错过了太多机会。大家不妨想一想，如果它没有深陷乌克兰战场，而是把力量投放到中东，全力支持伊朗与西方在中东打，今天能拿到的战略收益，会比现在多得多。路是自己选的，今天的处境，本质上是它自身战略选择的结果。
当然，俄罗斯也不是完全没有找补的空间。如果它后续想从别的地方找回损失，比如把目光转向日本，从日本身上割下一块利益，我们也完全没必要强力阻止。就像乌克兰打了这么久，我们从来没有主动干涉过一样。日本军国主义四处挑事，不光挑衅中国，也挑衅俄罗斯，甚至连美国都敢碰——前阵子日本还抓了几名美军大兵，韩国也有类似的动作，足见其膨胀到了什么地步。它自己作死，就别怪别人动手。日本那些北方的土地，本就不是什么宜居的好地方，我们也没什么兴趣，俄罗斯真要去争，是它自己的选择，和我们没什么关系。
可即便处境已经如此艰难，俄罗斯依然没有彻底放下阿富汗小九九。前段时间俄罗斯的杜金提出了一个观点，提议考虑将远东部分领土划给中国，换取中方的全面支持。这种声音的出现，说明俄罗斯内部已经开始反思，开始掂量现实的代价，甚至被逼到了考虑放弃国土的地步。可即便到了这个份上，它依然不肯彻底转向东方，不肯放下虚无的大国身段。明明生存的代价已经大过了放弃部分领土的代价，它还是硬撑着不肯松口。正反两面看下来，就很清楚了：这样的俄罗斯，不吃亏才怪。种什么因，得什么果，它未来走向何方，都是自己的选择，我们根本没必要替它操心。
说到这里，其实答案已经很清晰了。纠结俄罗斯会不会丢领土、有没有出路，本质上都不重要。对我们而言，唯一的根本，就是做好自己的事，把国家建设得更加强大。只要我们的实力足够强悍，无论俄罗斯是瓦解还是有别的盘算，都不敢轻易招惹我们。它怎么选是它的事，我们要做到的，是让它不敢给我们找麻烦。而要做到这一点，核心就是抓住宝贵的和平建设窗口期，全力夯实我们的硬实力。
刚好可以借最新的出口数据，和大家聊聊我们新旧经济模式交替的现状。很多人觉得日子难、内卷严重，本质上是旧经济模式退潮、新经济模式还在成长的阵痛期。旧经济的代表是房地产，它产业链条极长、从业门槛低，能吸纳海量就业，更关键的是，我们的家庭住房自有率高达95%以上，房价上涨的时候，家家户户都有财富增值的体感，敢消费、愿意花钱，经济热度自然就高。现在房价进入调整期，大家的财富感消失了，体感上自然觉得紧巴巴的。
而新经济的代表，就是汽车和芯片产业。我们的汽车出口已经做到了世界第一，今年前五个月出口额达到735亿美元，同比增长50%，其中新能源汽车5月单月增速更是超过一倍，势头非常猛。但更让人震惊的是芯片产业，今年前五个月芯片出口额达到1390亿美元，几乎是汽车出口的两倍，同比大涨90%，短短五个月就接近万亿人民币的规模。曾经我们是芯片纯进口国，是被卡脖子的短板，短短几年时间，已经成长为出口主力，这就是新经济的爆发力。
但新经济也有它的特点：产值高、技术含量高，但吸纳的就业人数远不如房地产。所以会出现一种分化：国家整体的产业实力在飞速提升，但很多传统行业的从业者体感并不明显，反而觉得内卷。可大家一定要明白一个道理：房地产再繁荣，也转化不成真正的国家硬实力，转化不成战争潜力。Q朝当年也富得流油，别人三拳两脚就能打垮它。历史早就告诉我们，只有财富没有牙齿，就只能等着被掠夺。
汽车工业、芯片工业才是真正的硬实力根基。一个国家有没有战争潜力，汽车产业是核心评判标准之一，没有完整汽车工业的国家，根本撑不起大规模的现代战争。我们之所以要对日本相关产业进行凌迟，WJB也明确表态要防范日本军国主义重新武装、防范其核武装，核心原因就是日本汽车产业底子雄厚，具备转军工的潜力，必须提前掐断它的念想。
所以说，我们全力抓和平窗口期，不是为了别的，就是要把汽车、芯片、机器人、AI、军工、造船这些硬实力产业彻底搞上去。我们的芯片产业能用几年时间实现从依赖进口到出口反超的逆转，再过几年，我们的整体实力还会有质的飞跃。到那个时候，什么俄罗斯的小心思、周边国家的摇摆，都不再是问题。
很多人总说俄罗斯是战斗民族，在我们看来根本不是。它骨子里总想着融入西方，不惜代价往西方靠，文化上根本不自信，一个文化不自信的国家，是没有真正战斗力的。真正具备强悍组织力和战斗精神的，是我们新中国。当年苏L靠强大的组织力实现了战后的飞速崛起，现在这份能力俄罗斯早就丢了，而我们是当今世界上唯一一个保有超强组织能力的大国，这是我们最核心的底气。
总而言之，不用为俄罗斯的命运过度焦虑，也不用操心周边国家的各种小动作。专心建设好我们自己的国家，把牙齿磨得更锋利，把底子打得更扎实，就永远站在不败之地。
【2026年6月18日，星期四】
●这份谅解备忘录的有效期，不取决于伊朗的诚意，不取决于协议条款，只取决于华尔街的泡沫需要多久的稳定期
法国埃维昂莱班G7峰会期间，特朗普在与埃及总统塞西会晤后的记者会上公开定调：美国与伊朗达成的只是谅解备忘录，绝非最终协议，若美方认为伊朗未遵守相关内容，将立刻重启军事打击，“马上会重新开始对他们投炸弹”。同时，特朗普专门就外界热议的3000亿美元重建资金做出澄清，明确否认美国会向伊朗提供该笔资金，称相关消息为假，美国不会做相关投资，其他国家是否投资可自行决定。
在我们的观察视角中，特朗普的这番表态毫无意外，完全在预期框架之内。从字面意义上看，“谅解备忘录不是最终协议”这句话挑不出任何毛病，二者本就是性质完全不同的两个概念，这一表述本身没有任何问题。但问题的核心从来不在这句话的字面含义，而在于说这句话的动机，在于特朗普选在这个时间节点放出这番论调的真实用意。
回顾历史不难找到参照：2015年7月，奥巴马政府与伊朗签署正式伊核协议，这份有中、俄、德等多方共同背书、具备国际法效力的最终协议，在2018年5月8日就被特朗普政府单方面撕毁。连多方背书的正式协议都能说撕就撕，何况今天这份仅停留在共识层面的谅解备忘录？
因此我们很早就给出明确结论：2015年的伊核协议，从签署之日起就是用来撕毁的；今天的这份谅解备忘录，从达成之日起就是用来忘记、用来背叛的。所谓“谅解”，本质就是为未来的“反悔”与“撕毁”预留了充足空间。特朗普今天的公开表态，不过是把这层本质捅破了一半而已。
很多人会问，既然这份备忘录如此不可靠，特朗普为何还要全力推动其落地？答案从来不在中东战场，而在华尔街的金融棋盘之上。
当前华尔街正处于AI泡沫续命的关键窗口期，SpaceX的IPO承载着整个美股科技股估值、乃至金融市场整体泡沫存续的核心使命。要支撑这场资本盛宴，就需要波斯湾局势暂时降温，需要避险情绪回落，需要市场形成阶段性的和平预期。对华尔街资本而言，中东的仗可以后续再打，AI的泡沫绝不能当下破裂。
数据已经印证了这一点：SpaceX上市当日，美国GS散户净买入额创下历史新高，承接全美35%上市GP散户交易量的机构数据显示，散户在GP与期权市场的活跃度达到前所未有的程度，市场情绪被推至高点。但繁荣表象之下，GJ在连续三个交易日上涨后便收跌4.95%，终结涨势，且大量同类AI概念股出现普跌，充分说明这轮反弹完全由情绪与资金推动，缺乏实体支撑，泡沫的脆弱性已暴露无遗。这也正是华尔街急于稳住波斯湾局势的核心原因——泡沫已经到了不容有失的临界点。
正是为了满足华尔街的这一核心诉求，特朗普才会顶着国内巨大的政治压力，强行推动停火谅解落地。目前民主党阵营已经就此发起猛烈攻击，多位民主党议员公开怒斥特朗普“失职卖国”，称这份备忘录就是美国的“投降书”：发动一场战争耗费千亿军费，搭上14条士兵性命，折腾整整四个月，最终不仅回到原点、重开霍尔木兹海峡，还让伊朗占尽优势，彻底崩塌了美国的强人人设，动摇了全球威慑根基，甚至威胁要启动弹劾程序。
站在美国国家利益的角度，这些攻击并非没有道理。但对特朗普而言，国家利益、全球威慑、战争胜负，从来都不是优先级最高的选项，党派斗争与个人利益才是。只要能换来华尔街大多数的全力支持，只要能在两党内斗中占据上风，背一个“丧权辱国”的骂名根本不算代价，反而是向资本纳投名状的功劳。
说白了，特朗普就是华尔街的办事人，是华尔街利益的代言人。只要能拿到资本的嘉奖，所谓强人人设随时可以丢弃，所谓国家脸面随时可以牺牲。对华尔街而言，丢脸丢的是特朗普的脸，赚钱赚的是资本的钱，IPO启动后市值两万亿，后续还能吹到二十万亿，相比之下，中东的战略颜面根本不值一提。特朗普本人也深谙此道，能屈能伸，只要能换来政治资本，任何妥协都可以接受。
也正是基于这一逻辑，我们此前就明确判断，特朗普与内塔尼亚胡小集团会渐行渐远。此前特朗普需要以色列配合搅乱中东，需要YT资本势力助选，二人自然利益一致、亲密无间；如今他要帮华尔街稳住波斯湾，内塔尼亚胡的好战立场就成了阻碍，双方自然转向对立。主要矛盾与矛盾的主要方面发生了转变，双边关系自然随之调整，这正是WR矛盾论最鲜活的体现。
很多网友常问我们，分析国际局势有没有什么特殊的模型？我们的回答始终如一：我们的核心模型，就是WR的矛盾论、实践论，就是唯物辩证法。没有什么秘而不宣的公式，所有的判断都源于对主要矛盾的把握，对利益逻辑的拆解。特朗普与内塔尼亚胡的关系转变，就是最直观的案例。
当然，内塔尼亚胡也不会坐以待毙。有传闻称以色列前情报官员阿里・本-梅纳什放出消息，内塔尼亚胡正准备公布完整的爱泼斯坦档案，用涉及大量美国官员的黑料破坏美伊停火协议，不择手段也要搅黄和平。无论传闻真假，都符合内塔尼亚胡小集团的行事逻辑——战争就是他们的政治生命，停火就等于政治死亡，必然会用尽一切手段搅局。
WWZ应约同伊朗WZ阿拉格齐通电话时的表态也极具深意。中方对伊美达成第一阶段谅解备忘录表示欢迎，强调武力与强权解决不了问题，对话谈判才是正确选择，同时明确指出，下一步的关键是各方将承诺落到实处，排除外在干扰，妥善解决霍尔木兹海峡通航问题，中方支持伊朗同地区国家改善关系、探索共建地区安全架构。这番表态既是对伊朗的支持，也是委婉的提醒：纸面承诺不作数，能否落地、能否顶住外部干扰，才是真正的考验。
归根结底，这份谅解备忘录的有效期，不取决于伊朗的诚意，不取决于协议条款，只取决于华尔街的泡沫需要多久的稳定期。只要IPO窗口期一过，只要AI泡沫暂时稳住，美国随时可以找借口撕毁协议、重启打击。对伊朗而言，若将国家发展的希望寄托在这份备忘录、寄托在美国的承诺之上，最终只会摔得更惨。
●朗的直接跳过了第一步，迫不及待地走了第二步，看似拿到了眼前的最大利益，实则输掉了更核心的战略信誉
围绕这份谅解备忘录，我们近期对伊朗提出了明确批评。在此必须先澄清：我们批评伊朗，绝非批评它接受这份备忘录。恰恰相反，站在伊朗的立场上，这份备忘录的条款优厚到几乎无法拒绝——相当于美国做出了近乎投降式的让步，伊朗能获得比自身最初提案更多的利益，换任何国家都会接受，拒绝反而不符合常理，在国际社会与国内民众面前也无法交代。
我们真正批评的，是伊朗在接受备忘录的过程中，缺失了最关键的一步棋，犯了行棋次序的致命错误。
在美伊谈判的最后关口，以色列出动“战机”突袭黎巴嫩南部，打击黎巴嫩真ZD目标，造成人员伤亡。这绝非一次普通的军事挑衅，而是华尔街精心设计的压力测试：用以色列的动手，试探伊朗的底线，验证伊朗到底是更看重自身的停火利益，还是更看重盟友安全、更看重自己此前提出的“所有战线共同停火”的原则。
测试的结果非常清晰：伊朗选择了前者。面对盟友遭袭的局面，伊朗仅发表了几句口头警告，喊了几句“别以为我们不会还击”的口号，没有采取任何实质性军事反击，一门心思赶着签署停火备忘录，生怕这份“天降的好处”不翼而飞。
这就如同下围棋，两步棋的先后顺序，直接决定整盘棋的优劣。围棋最讲究行棋次序，同样的两步棋，先后顺序不同，最终结果天差地别，甚至直接关乎胜负。伊朗面对的正是这样的局面。正确的行棋次序应当是：第一步，先对以色列的挑衅予以迎头痛击，用实际行动捍卫原则、捍卫盟友利益，打出自身底气；第二步，再坐下来与美国签署停火协议。先打后谈，打出来的和平才是有保障的和平，签下来的协议才是有尊严的协议。
可伊朗的选择恰恰相反，直接跳过了第一步，迫不及待地走了第二步。看似拿到了眼前的最大利益，实则输掉了更核心的战略信誉。
华尔街通过这次测试，彻底摸清了伊朗的底牌：只要满足伊朗自身的核心利益，黎巴嫩真ZD、哈MS、胡SWZ这些盟友，统统可以牺牲；所谓的“共同停火”原则，在实实在在的好处面前，完全可以放弃。底牌一旦被摸清，后患无穷。
未来华尔街随时可以故技重施：想施压伊朗时，就让以色列打击黎巴嫩；想拿捏伊朗时，就针对哈MS采取动作。反正伊朗为了保住停火的好处，大概率会选择隐忍。以色列就此成为华尔街握在手中的打手，随时可以出手搅局，牢牢掌握“以打促谈”的主导权，掌控波斯湾局势的进程节奏。华尔街想要的从来不是绝对和平，也不是绝对战争，而是边打边谈、打谈结合的可控局面，只有这样才能最大限度操纵市场、收割利益。而以色列这个打手，就是维持这种可控局面的关键棋子。
更严重的是，伊朗输掉了包括中国在内的国际社会对它的战略信任。我们常说吃一堑长一智，可伊朗在同一个坑里已经摔了无数次，始终是记吃不记打。
最高精神领袖遭“导弹”定点清除，教训还不够惨痛吗？那次事件的本质，就是伊朗轻信了美国的谈判承诺，以为按照美方条件妥协就能换来和平，结果被美国钓鱼执法，付出了最高精神领袖被杀的惨重代价。据英国媒体事后披露，当时伊朗已经按照美国提出的条件签署了城下之盟，以为万事大吉，正筹备正式签约仪式，等来的却是定点清除的“导弹”。那么大的羞辱、那么深的仇恨，才过去几天，就又忘了？
当年我们就反复提醒伊朗：不能用常规博弈逻辑看待这场博弈，必须从美国内斗、以色列内斗的视角判断局势，否则一定会吃大亏。可惜伊朗听不进去，最后果然栽了大跟头。
如今历史再度重演，只不过双方角色互换：上次是伊朗以为投降就能换和平，结果遭暗算；这次是美国摆出投降姿态、开出优厚到无法拒绝的条件，伊朗就又一头扎了进去，连最基本的底线测试都没通过。
我们为什么说伊朗“又变回了原来的伊朗”？就是因为它始终改不了见小利而忘大义的毛病，始终抵御不了眼前利益的诱惑，关键时刻总爱牺牲盟友、牺牲原则换取短期好处。此前伊朗WZ访华后，我们相关人员曾评价，战后的伊朗已经不是战前的伊朗了，本以为它吃了大亏后能长记性、能更成熟地处理国际博弈。可通过这次测试我们发现，它还是那个伊朗，还是那个记吃不记打的伊朗。
这样的国家，谁敢毫无保留地信任？谁敢不顾一切地支持？任何主体与伊朗打交道，都不得不留个心眼，都不得不防着它关键时刻为了自身利益出卖盟友。
伊朗得到了一份纸面利好的谅解备忘录，失去的却是国际社会的战略信任。未来包括中国在内的所有国家，与伊朗打交道都会更加谨慎，都会严格执行“走一步、看一步、给一步支持”的原则，不会再轻易给出无条件信任。这份信任的损失，远比一份随时可能被撕毁的备忘录要沉重得多。一步棋走错，满盘皆被动，伊朗付出的代价比它想象的要大得多。
当然，伊朗目前并非完全没有补救空间。补救的方向绝不是去找以色列报复——那只会掉进华尔街的圈套，正好给美国撕毁协议提供借口。真正的补救，是将博弈目标从以色列、从特朗普身上，抬升到华尔街的大多数层面，坚定对准金融资本的核心利益，用更长远的战略布局弥补信誉损耗。但即便如此，已经损失的信任也很难完全弥补。
●俄罗斯大国平衡的迷思，大国外交的虚荣心，就像刻在骨子里一样，总觉得自己可以在中美之间待价而沽，两边通吃，拿两边的好处
我们常说，伊朗是小号的俄罗斯，俄罗斯是大号的伊朗，二者在战略思维上如出一辙，最核心的共同点就是四个字：记吃不记打。伊朗在美伊博弈中反复踩坑，俄罗斯在与西方打交道的过程中，摔的跟头只多不少。某种程度上讲，这两个国家就是半斤八两，烂泥扶不上墙。
这也是我们今天特意回顾2018年金融第一枪的重要原因——当年的第一枪，恰恰就是冲着俄罗斯的摇摆不定去的。
2018年初，叙利亚战场发生重大事件：美军歼灭俄罗斯一支成建制地面BD，造成包括高级JG在内的大量人员伤亡。事件发生后，俄罗斯方面保持沉默，既未发起反击，也未发布官方声明，最后反而是美国主动将消息公之于众。
美国选在那个节点曝光此事，用意极其险恶。当时杨主任正计划访美，商讨经贸等一系列议题。美国就是要把俄罗斯的“怂态”摆到中国面前，潜台词非常明确：你的盟友已经准备投降了，你现在孤立无援，最好乖乖让步。在美方的盘算里，中国大概率会迫于压力妥协，和之前很多次一样。
可他们万万没想到，中国的应对完全跳出了他们的剧本。2018年2月9日，中国正式宣布，人民币原油期货将于3月26日正式上线交易。
消息一出，全球震动。我们当时就给出明确定性：这是中国向西方金融霸权打响的第一枪，其战略意义堪比抗战时期的百团大战。
当年的百团大战，是在蒋JS集团暗中与日寇接洽议和、投降论调甚嚣尘上的背景下打响的。百团大战的代价是巨大的：它彻底暴露了敌后武装的实力，引来了日寇对华北根据地的残酷大扫荡，让GCD领导的抗日JD进入了最艰苦的一段时期。这是小账，是眼前的代价。
可从大账上看，百团大战一举打断了GMD内部的投降进程，向全中国、全世界宣告了中国抗战的坚定决心，保住了抗日民族统一战线的基本盘，让日寇不得不将更多军事资源从正面战场转向敌后，客观上也减轻了正面战场的压力。这笔大账，远比一时的损失重要得多。因为在当时的局面下，一旦蒋JS集团投降，整个抗战局面都会彻底崩盘，那才是真正的灭顶之灾。
2018年的金融第一枪，亦是同理。它的直接作用，就是一举打断了俄罗斯向美国妥协媾和的进程。俄罗斯一看中国态度如此强硬，直接冲着美元霸权的核心支柱——石油美元体系下手，自然也就打消了单独媾和的念头，中俄战略协作的基本盘就此稳住。华尔街也第一次真切地意识到，中国有能力、有决心直接冲击它的金融核心利益，有能力坏它的大事。
当然，代价也是有的。随后美国就发动了全面贸易战，对数千亿中国商品加征关税，科技战也随之升级，中国经济承受了巨大的外部压力。可八年过去，回头再算这笔账，胜负早已分明。中国不仅扛住了所有压力，还在贸易战、科技战的倒逼下实现了产业升级与科技突破，新能源、高端制造、人工智能等领域全面起势；而美国却在通胀、债务、产业空心化的泥潭里越陷越深，内部矛盾日益激化。
这就是辩证法，有得必有失，有失必有得。只想占便宜、不想付代价的博弈，从来都不存在。任何战略决策，都要算大账，不能只盯着眼前的小账。
回到今天的俄罗斯，历史的教训仿佛从未在它身上留下痕迹。2014年乌克兰之乱，欧洲利益在西方资本的支持下主导了整个事件，默克尔一手策划了明斯克协议。当时我们就明确指出，默克尔是西方所有政客里最阴险的一个，明斯克协议就是一场骗局。很多人当时还不相信，觉得默克尔对华友好，是理性的西方政客。结果后来默克尔自己亲口承认，明斯克协议就是为了给乌克兰争取时间、整军备战，奥朗德也出面证实了这一点。整整八年，俄罗斯被这场骗局拖得精疲力尽，最终在2022年引爆了全面战争。普京自己都不得不在公开场合承认，俄罗斯受骗了，这是国家的奇耻大辱。
这还不算完。2022年俄军兵临基辅城下，又是在西方所谓“和谈”的诱惑下，俄罗斯主动撤军，结果换来的不是和平，而是更严厉的制裁、更猛烈的反攻，以及布查事件这样的舆论围剿。又是一次欺骗，又是一次羞辱。
按说连续栽两个这么大的跟头，总该长点记性了吧？并没有。特朗普一上台，稍微释放一点缓和信号，稍微抛出一点“大国地位”的诱饵，俄罗斯国内的某些势力就又蠢蠢欲动了，又做起了左右逢源的美梦，像飞蛾扑火一样凑上去，充满了不切实际的幻想。
G7峰会上特朗普的那番表演，就是精准投喂给俄罗斯的诱饵。他公开声称，当年把俄罗斯踢出G8是“致命的错误”，甚至说G7应该邀请中国和俄罗斯一同参加，变成所谓的G9。与此同时，他还不忘踩民主党一脚，把踢出俄罗斯的账算在奥巴马头上，时时刻刻将内斗的最高原则放在第一位。
很多人被这番话迷惑，觉得特朗普是在向中俄示好，甚至有人认为这是全球治理体系变革的信号。这就完全看错了本质。特朗普的这番话，根本不是说给中国听的，完完全全是说给俄罗斯听的。所谓G9是假，借G9之名兜售“G3”概念是真；所谓邀请中国是假，用“G3”的幻象诱惑俄罗斯、离间中俄关系是真。
我们必须捅破这层窗户纸：美国从始至终，真正想玩的从来都是G2，也就是中美两个大国共管全球事务。美国从骨子里就看不上俄罗斯的经济体量，从来没把俄罗斯当成平等的博弈对手。所谓“G3”，从来都不是美国的真实战略目标，它只是美国用来拉拢俄罗斯、平衡中国的工具，一个抛给俄罗斯的虚名诱饵而已。前不久香格里拉对话会上，美方还在大谈G2，前驻美DS崔TK也当场明确回应，中国不接受所谓G2的提法。
美国为什么要在这个时候拿出“G3”这个诱饵？因为波斯湾局势暂时缓和了，俄罗斯靠石油溢价赚快钱的好日子到头了。此前霍尔木兹海峡封锁，国际油价飙升，俄罗斯的原油卖到一百多美元一桶，从3月底到现在两个多月的时间里，就多赚了近两百亿美元。可一旦局势稳定、油价回落，这笔额外收入就没了。更重要的是，波斯湾稳定之后，俄罗斯对中国的能源牵制作用就下降了，它的战略分量就轻了。
美国正是抓住了俄罗斯的这种失落感，用“G3”的虚名吊住它，诱导它在中国周边搞小动作，既可以离间中俄关系，又能给中国制造麻烦，还能让俄罗斯更加依赖西方的“认可”，一举三得，这就是特朗普的如意算盘。
可悲的是，俄罗斯偏偏就吃这一套。大国平衡的迷思，大国外交的虚荣心，就像刻在骨子里一样。总觉得自己可以在中美之间待价而沽，两边通吃，拿两边的好处。这种阿富汗小九九的思维，已经深入到俄罗斯决策层的骨子里，不是吃几次亏就能改过来的。
看看俄罗斯近期的小动作就明白了。借着乌克兰战场劳动力不足的名义，俄罗斯与阿富汗塔LB勾勾搭搭，甚至讨论在阿富汗修建军事基地。表面上说是为了引进劳动力，补充国内生产部门的劳力缺口，实际上根本没这么简单。
乌克兰战场打到今天，俄罗斯确实面临严重的劳动力问题。前线几十万作战BD，后面还要上百万后勤人员保障运输线、维护补给，大量青壮年劳动力从生产部门抽离，民用经济压力巨大，炼油设施还被乌军“无人机”反复打击，工业产能持续下滑。俄罗斯经济已经全面转入战时经济，大量资金、资源向军工倾斜，民用产业不断萎缩，长此以往必然会反噬军工产能。
可解决劳动力的途径有很多，上合组织框架内的中亚国家可以合作，CX也可以提供支持，甚至中国的劳动力合作渠道也完全畅通。可俄罗斯偏偏选了阿富汗，这就耐人寻味了。本质上，俄罗斯就是想借这个机会在阿富汗扎下一颗钉子，威胁中巴经济走廊，在南亚方向给中国制造麻烦。它的算盘打得很精：直接在波斯湾搞事，会得罪所有石油进口国，代价太大；可在南亚、在阿富汗搞事，既能搅乱地区局势，间接推高油价，又能向美国邀功，抬高自己的筹码，还能借此平衡中国的影响力，简直是一本万利。
这就是典型的阿富汗小九九思维，永远想着左右逢源，永远想着拿第三方的利益做自己的筹码。可它忘了，自己还陷在乌克兰的泥潭里拔不出来，国力一天比一天消耗，根本没有足够的实力去支撑这么大的野心。明明可以和中国深化合作、抱团取暖，偏偏要耍小聪明、玩小动作，最后只会搬起石头砸自己的脚。
对于俄罗斯的这些操作，我们的态度非常明确：看在眼里，稳在心里。我们从不干涉俄罗斯的选择，也从不勉强俄罗斯必须和我们站在一起，但底线非常清晰：任何损害中国核心利益的行为，都必然会付出相应的代价。乌克兰战争打多久、怎么打，我们都无所谓，始终保持中立立场，民用物资只要合规，谁来买我们都卖。俄罗斯愿意深化中俄战略协作，我们举双手欢迎；俄罗斯非要玩大国平衡的游戏，非要踩中国的红线，我们也奉陪到底。既然它还有力气折腾，那就让它把力气耗光就是了。
历史已经无数次证明，凡是想拿中国利益做筹码去和西方交易的，最后都没有好下场。明斯克协议的教训就在眼前，基辅撤军的教训就在眼前。俄罗斯什么时候能真正认清现实，放弃不切实际的幻想，什么时候才能走上符合自身长远利益的道路。在此之前，它大概还会继续在同一个坑里反复摔下去。
●人民币外汇期货试点，是继2018年人民币原油期货正式上线之后，中国向西方金融霸权正式打响的第二枪
就在中东局势看似缓和、G7峰会吵吵嚷嚷的微妙节点，6月17日开幕的陆家嘴论坛释放出了一个极易被普通观察者忽略、却足以影响全局战略走向的信号。ZJH相关负责人在论坛上明确提出，将加快研究推进人民币外汇期货试点，同时落实落细合格境外投资者制度优化方案，推动QFII平稳有序参与境内国债期货交易，扩大可交易的期权品种至至少100个，进一步健全跨境监管协调机制，坚持“开正门、堵偏门”，维护市场正常秩序和投资者合法权益。
很多市场解读只把这当成普通的金融开放举措，只看到了便利外资配置中国资产的一面，却完全没有读懂背后的战略分量。在我们的评估框架里，这绝不是一次简单的市场开放，而是继2018年人民币原油期货正式上线之后，中国向西方金融霸权正式打响的第二枪，是一套标准的、具备明确进攻性的金融战略布局。它的历史分量，和2018年的第一枪不相上下，甚至在进攻的直接性上更胜一筹。
目前这个试点将与国债期货相结合，落地节点选在香港，这本身就是一步深思熟虑的布局。在我们看来，人民币外汇期货试点搭配QFII参与国债期货，这套组合拳的战略意图是双重的，一手准备合作，一手准备斗争，进可攻退可守。
第一重意图是准备合作，也就是为合作预留渠道。如果华尔街最终认清现实，愿意坐下来和中国谈，接受我们的核心条件，做出不可逆的让步，那么这套金融机制就可以成为双方合作的桥梁。我们推进QFII参与境内期货交易，本质是打开了一条可控的外资入境通道。这条通道的主动权在我们手里，可以引导国际资本投向中国的实体产业，投向我们的人工智能、高端制造等核心领域，让外资为我所用，助力我们的产业升级。
很多人没有意识到，中国的AI产业和美国的AI产业，本质上完全不是一回事。美国的AI是悬空的，是靠金融炒作吹起来的泡沫，故事讲得天花乱坠，却没有足够的实体产业场景去落地，最终只能沦为资本收割的工具。而中国的AI，是扎根于工业、农业、矿业、电信等千行百业的AI，是华W这样的企业带着大模型深入生产一线、实实在在提高生产力的AI。生产力才是财富的真正来源，这是颠扑不破的真理。
华尔街要继续吹AI的泡沫，要继续讲资本的鬼故事，就离不开中国的产业支撑，离不开中国的AI生态。这就是双方合作的基础。合作可以谈，也可以深入，但前提是对等，是不可逆。什么叫不可逆？不是签一份协议就叫不可逆，而是产业层面的深度绑定，是你中有我、我中有你，谁也离不开谁，想脱钩都脱不掉。到了那个地步，合作才是真正稳固的。
第二重意图是备战，也就是为斗争准备弹药。如果华尔街执意选择强行印钱，拒绝在核心利益上做出让步，想靠放水吹大泡沫、收割全球，那么人民币外汇期货就是我们手中最锋利的狙击武器。将外汇期货与国债期货联动，我们就拥有了完整的金融攻防体系，可以引导国际资本流向，可以精准狙击美元汇率。你敢开动印钞机稀释美元购买力，我们就敢引导全球资本用脚投票，加速美元霸权的崩塌。所谓“掀桌子”，从来都不是一句空话，我们是真的有掀桌子的能力和底气。
所以这第二枪，首先是警告华尔街：不要以为可以单方面强行印钱、转嫁危机，中国不会默认，更不会配合。你强行印钱的代价，你自己承担不起。开弓没有回头箭，IPO既然已经启动，华尔街就没有回头路可走，要么谈成合作软着陆，要么谈崩了硬着陆，二选一，没有第三条路。
同时这第二枪也是警告俄罗斯：不要以为可以倒向西方、损害中国的利益。2018年我们能打断第一次投降进程，今天就能打断第二次。我们不打第一枪，但我们绝不允许任何人打第二枪。如果俄罗斯敢触碰中国的核心利益，敢拿中国的利益去和西方做交易，我们一定会做出坚决反击。
我们所有的布局，都是基于最坏的打算。我们准备好了俄罗斯进一步损害中国利益，准备好了俄罗斯再次上当，准备好了俄美谈判因为美国内斗突然生变；我们也准备好了伊朗再次上当，准备好了谅解备忘录因为美国内斗被撕毁；我们准备好了内塔尼亚胡和民主党勾结在中东重新搞事，准备好了日本军国主义利用T-D问题在我们周边挑事，甚至准备好了局部冲突的可能。这些准备，既有传统安全层面的，也有非传统安全层面的。
综上所述，贯穿当前全球乱象的核心主线，本质上是美国内部恶斗的外部投射。特朗普的每一次外交表演、每一次军事动作，最终的出发点永远是内部恶斗。希拉里打破沉默批评以色列，看似是指责内塔尼亚胡，实则是指桑骂槐攻击特朗普，同时向以色列递橄榄枝，为搅乱波斯湾局势布局。各方势力各怀鬼胎，相互算计，没有永恒的朋友，只有永恒的利益。
对中国而言，我们当然希望波斯湾保持稳定，希望和平能够持续，但我们绝不会把希望寄托在别人身上。面对波谲云诡的局势，我们的核心应对之道始终不变：保持战略定力，办好自己的事，坚持底线思维，做最坏的打算。坚持两手准备，以不变应万变；坚持实体为本，筑牢竞争根基；坚持战略自主，不抱任何幻想。
WR的矛盾论与辩证法，永远是我们分析一切问题的根本方法。当前我们正处在百年未有之大变局的加速演化阶段，旧秩序加速崩塌，新秩序加速孕育，过程必然充满动荡与挑战，也必然充满机遇。道路是曲折的，前途是光明的。只要我们沿着正确的道路走下去，坚持实事求是，坚持独立自主，坚持依靠自己，就一定能穿越所有风浪，赢得这场伟大博弈的最终胜利。
【网友提问】路漫漫：当前的这个国际环境，外资把中JXC旭创，寒WJ等九家高科技企业纳入单日两倍扛杆ETF，是否会刺激中国资本市场坐地起飞从而形成双泡沫，以扰乱中国非传统层面的河渡人局面？
●两倍杠杆ETF本质是华尔街的金融豪赌，是外资认可中国AI实力的信号，却绝不会给我们带来所谓的“双泡沫”风险
很多人对“单日两倍杠杆ETF”这类华尔街衍生品感到陌生，这东西说穿了根本不是什么价值投资，说是投机也不确切，本质就是一场豪赌。从名字就能看出它的激进：底层标的每波动1个点，ETF的收益就会被放大到2个点，且每日必须调仓校准，一旦偏离目标收益就要立刻加减仓位，风险和波动都被成倍放大，和赌场里的老虎机没有本质区别。最近华尔街正为放水做准备，忙着扩充金融工具箱，这个两倍杠杆ETF就是他们新添的赌具之一。
那么问题来了：全球企业这么多，为什么偏偏要把这9家中国高科技企业纳入核心组合？答案其实藏在产业实力里。在我们看来，这9家企业是中国光模块、AI芯片等核心赛道的标杆，尤其是中JKC，是全球光模块产业的领军代表，技术优势领跑行业；寒WJ的AI芯片也在国内占据举足轻重的地位。有人或许会问，为什么没有华W？原因非常直白：华W没有上市，但凡它登陆资本市场，绝对会被第一时间纳入这个组合。华尔街的资本从来都不傻，眼光毒辣得很，他们比谁都清楚，美国的AI产业要想继续把故事讲下去，根本绕不开中国的AI硬件生态。这9家企业被纳入杠杆ETF，本身就是对中国AI硬实力最直白的认可。
不光硬件端如此，软件领域的最新动向，更能印证中国AI产业已经到了绕不开、杀不死的地步。最近有个刚曝出的消息，正在偷偷测试中国的开源大模型Deepseek V4，甚至打算把它引入自家的企业级AI工具，作为OpenAI等高价模型的低成本替代方案，预计几周内就会公布最终选择。很多人以为微软此举只是为了压缩成本，毕竟开源模型的调用成本仅为美国本土模型的四分之一，已经有大量西方企业悄悄改用。但在我们看来，成本只是表面借口，核心原因是中国的AI模型已经成长为无法忽视的力量。尤其是Deepseek和华W生态深度绑定之后，生命力极强，注定会成长为参天大树。
其实不止微软，黄仁勋拼尽全力想要向中国市场出售H200芯片，底层逻辑也完全一致：他们都看清了现实——中国的AI产业已经彻底压不住了，只能想办法借着中国市场的东风苟延残喘。我们此前就多次强调，美国的AI要想继续吹泡沫、讲“鬼故事”，必须借助中国的实体产业和AI生态。如今从硬件端的杠杆ETF布局，到软件端的巨头低调试水，全都在印证这个判断，这已经是不争的事实。
最后回到网友最关心的“双泡沫”问题，答案其实已经非常清晰：这种担心完全没有必要，两者根本不在同一个逻辑层面上。华尔街的杠杆ETF是他们自己的金融赌局，和我们的资本市场之间本来就有制度隔离，不会直接把泡沫传导过来。非但不是风险，某种程度上，我们反而借着这个势头，亮出了自己的产业与金融布局。
前段时间陆家嘴论坛释放的信号十分明确：我们准备适度引入外资，为国内AI企业提供融资支持，相关对接主要放在香港市场，与国债市场形成配套体系。与此同时，ZJH也推出了科CB改革举措，扩大第五套上市标准的适用范围，专门支持AI大模型企业上市，同时推动量子科技、生物制造等未来产业企业登陆科创板。这些高科技赛道本就是资本密集型领域，我们敞开大门引入长期资金，本质就是主动和美国的AI产业抢资本、抢资源。
在我们看来，我们从来都是把方案明明白白摊在桌面上，从来不搞暗箱操作。两条路清清楚楚摆在对方面前：谈得拢，大家就合作共赢，也就是所谓的“红巨星效应”——你玩你的金融炒作，我们搞我们的实体研发。你可以继续炒你的GP、讲你的资本故事，资金也可以进入中国市场，支持我们的高科技企业攻坚，你赚你的金融收益，我们拿我们的技术突破，各取所需、互不干扰。谈不拢也没关系，我们按自己的节奏稳步推进产业升级，半分也不会被外界打乱脚步。连美帝国主义都要在这两个选项里做抉择，其他国家更该看清形势、摆正位置，没必要琢磨太多不切实际的念头。
很多人担心外资进场会吹大资本市场泡沫，其实是搞错了我们金融体系的定位。我们的金融始终服务于实体经济，引入的资金不会在市场里空转，最终都会流向光模块、机器人、量子科技、生物科技这些实体高科技产业。未来这些真正掌握核心技术的企业，才会是我们资本市场里的中坚力量。普通老百姓也能伴随企业成长分享发展红利，企业发展得越好，我们的AI技术水平就越高，社会生产效率提升得就越快，最终全民的福利水平也会水涨船高。大家普遍关心的内卷问题、人口问题，归根结底都要靠发展来解决，这些都在我们的长远规划之中。
当然，规划终究是规划，最终的走向还是要看西方资本如何选择——是主动选择河渡人，还是执意撕破脸摊牌，主动权在他们手里。但无论对方怎么选，我们深耕实体、升级产业的核心节奏都不会动摇。
总的来说，这个两倍杠杆ETF本质是华尔街的金融豪赌，是外资认可中国AI实力的信号，却绝不会给我们带来所谓的“双泡沫”风险。我们不用过度焦虑，但也要保持警惕，毕竟外资炒作难免会给相关GP带来短期波动。说到底，资本市场的根基永远是产业实力，只要我们的高科技产业能持续往上走，市场的长期走向就不会跑偏。
【网友提问】Woody：长XKJ6月12日正式公布批复IPO，而同日spaceX 正式上市，且中国在特朗普访华1个星期后公布切断了国内资金通过老虎富途向美国GS投资的通道。我猜测是中美之间达成了口头而非书面协议，即你美国印你的钱但不得吸中方的资金，各印各的钱，互不干扰，且美国先印，中方后印。如果这样的猜测是对的，后续是否意味着资本市场会突破4200点？
●如果美国真的选择河渡人而且不可逆，对方的AI产业能借着我们的实体经济基础继续讲故事，我们的慢N就会启动
现在的局面，是我们已经把所有合作方案都摆到了台面上，最终如何选择，主动权在对方手里。无论对方是主动选择河渡人，还是被动选择，我们的发展节奏从来不会被外界因素打乱。说白了，只要双方保持斗而不破、始终不失控的状态，本质就是各玩各的，互不干扰。
我们始终抱着一个原则：向前推进，生产早一寸。绝不会因为对方没做出选择，就耽误自己的发展节奏。该推进人民币期货布局就稳步推进，该围绕AI产业做融资配套就有序安排，外贸端的竞争力该提升就全力提升。今年前五个月，我们的汽车产业继续高歌猛进，芯片产业出口增速更是超过七成，这就是我们不断夯实自身实力的明证。你做不做选择是你的事，我们按自己的步骤推进发展，半分都不会停歇。
所以回到网友的猜测，这根本不是什么口头协议的问题。口头承诺本身没有任何实际约束力，现在双方的行动步调，本质是长期博弈形成的默契。只要大局没破、局面没失控，就维持着你玩你的、我玩我的状态，这种基于现实利益形成的默契，比任何口头约定都靠谱得多。
至于把长XKJ和spaceX的上市时间重合当成协议信号，在我们看来其实并不恰当。WR曾说过，凡事要分清主次。长XKJ对我们的产业布局来说固然重要，但终究只是单个领域的企业，远算不上我们这一边的核心战略代表。而spaceX完全不同，它是美国用来搭建虚拟经济帝国的核心载体，往深了说，美国是想靠它给美元换魂，承载的战略体量和意义要大得多。两者的层级完全不对等，根本不能相提并论。从这个前提出发的后续猜测，自然也就站不住脚。
最后说说大家最关心的资本市场点位问题。我们之前就提过，如果美国真的选择河渡人而且不可逆，我们会有一系列体系性安排。到那个时候，对方的AI产业能借着我们的实体经济基础继续讲故事，我们的慢N就会启动，真到了那一步，4200点根本不算事，就算5000点也不是什么难事。但现在的问题是，这些前提条件都还不具备，相关安排也远没到落地的时候，现在谈点位突破，还为时尚早。