负面情绪开始累积！美空管人员被迫打第二份解决“肚子问题”，美国航空命脉开始酝酿多重事故隐患

【新闻报道】

据英国媒体报道，10月28日是美国空管人员的发薪日。由于联邦政府“停摆”，约1.3万名空管人员和5万名美国运输安全管理局职员没能按时拿到全额工资。为维持生计，一些空管人员做起了兼职，当餐厅服务员、为外卖平台送餐、开网约车、做代购以及周末当家教等。

【讨论纪要】

●既然双方都不想跳下悬崖，那就只能让美国社会跳下悬崖

我们注意到10月28日，美国空管人员无薪可领不得不为生计纷纷做起兼职的新闻报道。

本周，美国航空系统的运行情况我们一直在做密切地跟踪观察。现实情况是，以10月28日，美国参议院以54票对45票的结果，再次未能通过程序性表决推进旨在结束政府停摆的《2025财政年度持续拨款与延长期限法案》为标志，随着“特朗普们”和“拜登们”都将美国政府停摆“武器化”，美国政府停摆到底何时能够结束，仍没有明确答案。

美国政府停摆即将迎来“满月”。美国历史上政府停摆时间最长的一次发生在特朗普第一总统任期，民主共和两党因修建边境隔离墙拨款产生激烈分歧，导致美国政府停摆持续达35天，造成直接经济损失超110亿美元。显然，已经成为美国历史上持续第二长的本次美国政府停摆已经直追“35天”这一最高纪录而去。

一如东方时事解读此前所评估的那样，双方都知道这次是你死我活的斗争，谁让步谁就会被逼到悬崖边，甚至逼着跳悬崖。既然双方都不肯让步分毫，都不想跳下悬崖，那就只能让美国社会跳下悬崖。

●航空业很可能成为美国爆发内部恶斗以来第一个跳下悬崖的事关美国社会、经济，尤其是金融维持基本稳定的重要行业

熟悉东方时事的朋友们也许记得，此前我们在讨论中国股市的相关话题中，以上证指数为例，在东方时事解读就当前中国股市尚未调整看法之前，我们说，当其运行在3700点以上后，泡沫开始累积（注，以半年左右时间为界，在此之前我们用“中国股市基本没有泡沫”来形容，在此之后我们将用“中国股市再度产生泡沫”来形容）。

如果我们引用“泡沫开始累积”来形容当前的美国航空业从业人员的心态变化，那就是：从10月28日开始，他们心中的负面情绪开始积累。且这种积累速度随着“人传人”，随着时间的流逝或越来越快。

道理并不难理解，这直接涉及“肚子问题”。中国有句古话叫“民以食为天”，对于历朝历代那些本本分分老实巴交的农民来说，当他们没有吃的，面临被饿死的境况，就会铤而走险，爆发农民起义，甚至改朝换代。

值得注意的是，美国航空系统很多从业人员从10月28日开始已经遭遇“无薪可领”，以至于很多人为了生计不得不去做兼职。按照英国媒体报道的内容，很多兼职的美国航空系统从业人员干的还是诸如餐厅服务员、外卖平台送餐员、开网约车、代购等“体力活儿”，再加上不乏有人在各种压力下因不得不权衡到底要不要继续坚持在无薪可领的原航空系统职位而产生严重焦虑，至少在东方时事解读看来，这些因素叠加在一起，至少会严重干扰这些美国航空业从业人员在原岗位上的工作效率和工作质量，为后续某一天美国集中爆发严重空难事件埋下伏笔。

再次强调，美国的交通运输和中国有所不同，美国主要依赖汽车和飞机出行。铁路系统虽然也有客运功能，但主要用于货运，且很多路段年久失修。由此可能导致的直接后果就是，美国的航空运输系统可能就此停摆，如同对中国经济稳定运行极度重要的中国铁路系统停摆一样，一旦发生，后果不堪设想。也就是说，美国航空业很可能成为美国爆发内部恶斗以来，第一个跳下悬崖的，事关美国社会、经济，尤其是金融维持基本稳定的重要行业。

●美国内部恶斗双方显然已将美国随时可能爆发内乱这件事“武器化”

以上这种在美国政府持续停摆状况下折射出的巨大危机，对特朗普政府而言当然是一个严峻考验。就算特朗普想要对中国做出大幅让步，和中国达成某种“默契”，如果国内出了大乱子，恐怕对特朗普来说绝不是什么好消息。

问题的严重性在于，“拜登们”不会坐以待毙，即：如果特朗普真的和中国谈好了，争取到了中国的默认，相对安全地启动史无前例规模的、公开正式“印钱”，把华尔街的大部分人拉到自己一边，最大限度上做到了“化敌为友”并防止“化友为敌”，对“拜登们”来说，这将是一场空前的灾难。在这种情况下，“拜登们”极可能“提前行动”，甚至采取“剑走偏锋”的方式“提前行动”。

在东方时事解读的观察与评估中，这种“提前行动”极可能导致美国内部恶斗加速外溢。对“拜登们”而言，正所谓“县官不如现管”，特朗普毕竟是正在执政的美国总统，其在美国国内拥有的各类资源是刚刚下台并深谙其道的“拜登们”无法比拟的，所以，如果要“提前行动”，一定是内外同时动手，且将做文章的重点放在美国总统影响力相对薄弱的美国之外。

当然，对“特朗普们”来说，“拜登们”的“提前行动”也许正中“钓鱼执法”下怀。也就是说，尽管“拜登们”可以把导致美国政府停摆，甚至美国社会、经济尤其是金融稳定面临的巨大风险的“锅”推到目前美国“当家人”，也就是特朗普政府的头上，但是，也许“特朗普们”就在等待时机，等待美国社会爆发内乱的机会，逼迫“拜登们”不得不“提前行动”，从而抓其“现行”并一劳永逸地给“拜登们”贴上“叛国者”的“人人得而诛之”的标签。细思极恐的事，如果此前我们说，美国内部恶斗双方已经把美国政府停摆这件事“武器化”，那么现在来看，美国内部恶斗双方显然已将美国随时可能爆发内乱这件事“武器化”。

●对“拜登们”来说，不管“特朗普们”是不是摆POSE，都把生米做成熟饭

美国内部恶斗的外溢问题始终是我们警惕的，传统和非传统安全层面都可能。比如，基于非传统安全层面，如果美国金融市场出现了大问题，爆发了系统性金融危机，那么其一定会外溢到全球金融市场；再比如，基于传统安全层面，导致局部战争的爆发。某种意义上说，对于后者的警惕要大于前者。

为了更好地展开讨论，我们来看一则新闻报道。

10月27日，消息人士透露，美国政府要求官兵签署与拉丁美洲任务相关的保密协议。报道认为，此消息进一步引发广泛质疑，担忧委内瑞拉即将遭遇美军入侵。

对于上述新闻报道，东方时事解读想要强调的是，显然，特朗普对国际社会再次发出威胁信号，即：准备封锁国际社会的相关国际海上航线。这与特朗普千方百计想要和中国谈，构成了一组典型的“胡萝卜+大棒”。又由于特朗普正在千方百计地想要和中国谈，构成了典型的“前一秒孤注一掷，和你拼命；后一秒实在不行，妥协认怂，接受条件”之“摊牌式极限战略讹诈”。

当然，特朗普可以对此进行“自我解释”，即：我现在不过是放风，不过是玩玩讹诈手段，中国和金融市场不要当真。但对于“拜登们”来说，恐怕对这一信号的解读完全不同，即：“特朗普们”通过“胡萝卜+大棒”的方式继续推动敲定和中国阶段性有效缓和，以达成争取到华尔街绝大多数的支持，拿到内斗主导权之目的达成之日，就是“拜登们”锒铛入狱之时。

所以，此时此刻，“拜登们”想得更多的是，“拜登们”来说，不管“特朗普们”是不是摆POSE，都把生米做成熟饭，即：把事态向美国和委内瑞拉爆发战争的方向加以推动和引导，甚至最终促成此事。

●引爆地区战争并导致国际航线实质性中断，都将被视为美国严重升级商贸战的具体表现

不难想象的是，如果美国和委内瑞拉真的爆发战争，并导致该区域国际贸易航线、尤其是海上航线事实上被中断，至少有一点可以肯定，特朗普就中国之间要谈出点什么，尤其是谈出“默契”恐怕就难上加难了。

道理也不难想，在国际社会看来，不要和我说“拜登们”和“特朗普们”，在外界眼中，只有美国特朗普政府。既然美国一意孤行，引爆地区战争并导致国际航线中断，那就会被视为美国严重升级商贸战的具体表现，既然如此，国际社会必然做出坚决反击，即：美国可以在自己的家门口欲置国际社会于死地，那么国际社会可以在自己的家门口置美国于死地。

如果这种局面继续发展下去，恐怕华尔街的金融游戏就不要想着再玩了。届时，恐怕华尔街内部就要有人对特朗普采取行动了，要么把特朗普赶出白宫，或把特朗普做成“肯尼迪第二”。

●中美关系是否会走到“我不杀伯仁，但伯仁却因我而死”的地步，就看“特朗普们”有没有关键时刻按住“拜登们”的能耐了

问题在于，尽管“特朗普们”是执政的一方，有自己独特的优势，但也有自己的劣势。但“拜登们”的能量同样不可小觑，“拜登们”也有自己的优势。而现在华尔街内部双方就是旗鼓相当。大家知道，作为一种比喻，在美国内斗问题上的胶着，尤其聚焦在本次美国政府停摆的问题上，类似一家公司的股权比例，50%对50%是最糟糕的模式，这意味着关键时刻公司将无法决策，哪怕只是一件小小的事情，最终只能导致一事无成。

需要补充的是，由于美国内部恶斗的双方，背后都是华尔街，都是美国资本利益，在美国资本利益更加深度分裂的情况下，“华尔街金融永动机”是否能够正常运转我们不得而知。某种意义上说，我们可以用“或今晚”来形容美国金融市场就可能因某些未知因素导致“宕机”！甚至美国解体也是一念之间的事情。

众所周知，当前的世界经济早已是一种债务经济，随着美国内斗的全面外溢，表面看是美国“烧账本”，实际上是欧美“烧账本”，甚至欧美日“烧账本”，乃至全世界范围内“烧账本”。此时此刻，国际社会要做的就是“相对解开利益链条”，启动“最低限度经济内循环”，确保自己先要活下去。

以上讨论内容如果我们用一句话概括，那就是：就算特朗普不想和中国闹到彻底摊牌的地步，但美国内斗的全面失控完全可能导致中美瞬间面对彻底摊牌的局面。这颇有“我不杀伯仁，但伯仁却因我而死”的意味。至于中美关系是否会走到“我不杀伯仁，但伯仁却因我而死”的地步，就看“特朗普们”有没有关键时刻按住“拜登们”的能耐了。当然，反过来，“拜登们”在关键时刻能按住“特朗普们”也可以，这并不是国际社会所关心的，这是“一枚硬币的两面”。

中美元首釜山会晤与美联储决议牵动全球市场

【新闻报道】

10月28日，美联储开始为期两天的议息会议，并将于当地时间29日下午（北京时间30日凌晨）公布最新利率决议。目前市场普遍预计，基于较弱的就业数据，美联储或将进行今年内的第二次降息。

10月29日，外交部发言人宣布，经中美双方商定，*******将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。

【讨论纪要】

对于中国外交部发言人宣布的“经中美双方商定，*******将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤”的消息，东方时事解读想要强调的是：除非特朗普做出较大幅度的让步，或者做出让我们感到满意的让步，否则，这次中美元首会晤或很难达成实质性成果。

所谓“让我们感到满意的让步”的意思是，在此前东方时事解读给出的相关建议中提及的，针对美方目前阶段最急迫实现的两个利益诉求，即：中方全面放开三稀金属相关制品的出口管制和默认美国可以相对安全的开启史无前例规模的、公开正式“印钱”，所设置的美方必须做到的两个前提条件，即：全面解除对华为的封锁和限制和实质性让渡西太的问题上，至少要给出一个中方认可的明确说法。所谓“实质性成果”，对特朗普来说就是，中美双方这次达成的某种共识这次回去可以“交差”或有助于特朗普小集团进一步赢得内斗主导权

如果再做进一步解释，所谓“至少要给出一个中方认可的明确说法”的意思在于，我们并不认为这一次特朗普一定会轻易做出大幅让步，因为除了10月底这个时间点外，还有一个时间点是11月中旬。特朗普再坚持一段时间，比如到11月中旬是完全有可能的。当然，话说回来，这一次美方做出某种让步是可以肯定的，否则根本不会有这次中美元首韩国会晤。

此外，就“美联储也在等消息”的话题和大家聊两句。在这个问题上，大家不妨从马拉松这个词的来源以及罗斯柴尔德家族的发家史中寻找答案，关键词就是：信息差。放到今天就叫“内幕操作”，这是华尔街赚钱的关键所在。所以，华尔街在密切关注本轮中美元首对话的结果。根据不同结果他们将启动不同方案的金融决策。他们目前的心态可以说，既极度紧张、焦虑，又极度兴奋、期待。也就是说，对华尔街而言，这次中美元首谈得好，有谈得好的玩法。谈得糟有谈得糟的“赚”法。只要金融永动机能够继续运行，就能“挣”钱。所以，从这个角度来观察，中美元首这一次（注，10月底这个时间点，到了11月中旬恐怕另当别论，届时我们结合具体新闻报道再和大家展开讨论）谈得如何华尔街并不关心。

但对特朗普来讲，事情也许要复杂一些。在我们看来，尽管谈的结果如何都不耽误特朗普小集团赚钱，但谈得不好或将导致特朗普无法赢得内斗主导权，进而无法实现“权利永固”，自然最后也只能沦落到“有命赚钱，没命花钱”的地步。

这一点也完全适合“拜登们”，只是完全相反，即：如果特朗普谈得好，有助于其进一步抓住内斗主导权，至少在当前阶段，对“拜登们”而言就绝对不能接受。

由于“拜登们”和“特朗普们”又都代表了华尔街内部的一部分人，而美联储又是华尔街的“大掌柜”，尽管从赚钱的角度观察，他们并不在意中美元首这次到底谈的如何，但从内部恶斗的角度观察，他们又都非常“有所谓”，也就是说美联储内部的两派阵营早已经相互死盯着对方了。

如果李在明政府和中国关系有改变美国不要阻止，双方也可以谈一谈，这是就事论事，其他不涉及，这次美方下不了决心，那就等下一次。绝不会为了见面而见面。特朗普让步，落实，拿住拜登们，我们当然可以确定全球有利做多。才能判断美国或主动选择河渡人，且不可逆，那是我们想要的。

结合中美商贸磋商“消息满天飞”，小谈英伟达 “一女多嫁” 藏困境

【新闻报道】

10月28日，诺基亚宣布英伟达将认购公司股份后，英伟达CEO黄仁勋出现在美国华盛顿的GTC DC大会上，在演讲中也宣布英伟达将对诺基亚进行投资。

【讨论纪要】

●一个在投资者眼中有前途的英伟达离不开中国

就上述新闻报道，在东方时事解读看来，英伟达对诺基亚投资也是无奈之举。

大家都知道，英伟达是一个做算力卡的，或按我们一贯的说法，是“卖铲子的”。黄仁勋很清楚，如果想要说服投资者认为英伟达依旧是有前途的，那就必须证明英伟达在互联互通，融入电信系统等问题上在不断努力和尝试。

道理很简单，一如东方时事解读多次强调的那样，未来世界，AI将大行其道，而作为第一批能够很好承接AI技术发展的新兴产业中，就包括新能源车产业，以及未来的智能汽车产业。而想要玩转这些，光有“铲子”是不够的，其离不开万联网。黄仁勋更清楚，无论是新能源车产业，未来的智能汽车产业，还是万物互联，包括5G、6G先进通信技术；无论是相关产业供应链的完整度，还是相关产业发展必需的配套基础设施；无论是数据采集和系统迭代，还是AI技术及应用的市场，中国都是世界范围内的唯一希望。

所以，某种意义上说，英伟达从“垃圾桶”中把这个中国之外唯一搞通讯技术的诺基亚捞出来，在客观上效果上等同于无言的宣示，即：一个在投资者眼中有前途的英伟达离不开中国。

●充斥以英伟达为代表的“西方高科技企业们”精心自我包装“美国版科技怪兽”之庞大躯壳的全部是AI泡沫

除了投资诺基亚之外，前不久英伟达还投资了不少AI技术开发公司，比如，OpenAI、xAI等。总之，英伟达把自己包装成了未来新兴产业，比如，新能源车，智能车产业的“核心环节”，即：除了做算力卡的“老本行”之外，英伟达更是一手托着先进通信技术，另一手托着AI技术，可谓“前途无量”。于是英伟达的股价再创新高，达到5万亿美元。

5万亿美元是什么概念？印度2024年的全年GDP也不过4万亿美元。英伟达一个公司可谓“富可敌国”。但问题是，英伟达只不过是一个“卖铲子”的，而在这之外，充斥以英伟达为代表的“西方高科技企业们”精心自我包装“美国版科技怪兽”（注，这是首先，最后要打造“西方版科技怪兽”）之庞大躯壳的全部是AI泡沫。

说到“美国版科技怪兽”，我们不妨共同回顾一段内容，帮助大家更深刻地理解英伟达导出收购，导出投资，到底要干什么。摘自《摘要》9月19日，第1337期，内容如下：

英伟达一开始的时候很骄狂，因为当时Mate60系列手机还没出现。升腾9010芯片是2019年出来的，当时的水平非常先进，甚至部分指标领先英伟达当时的相应产品、于是英伟达背后使坏、游说美国政府全面封杀华为让其无法继续生产。到了2024年，Mate60系列手机已经出世，所用的麒麟9000S，美国不知道谁做的，更不知道是怎么做出来的，但有一点可以肯定，确认7纳米支撑技术中国已经掌握，英伟达意识到升腾9010一定会复活，所以黄仁勋说至少领先中国5年，时间就是使坏拖延的时间。到了现在，随着麒麟9020芯片的量产，这说明不仅5纳米制程技术中国制造已经掌握了，而且更先进的架构都出来了，中国EUV、DUV和更多更加先进的芯片制程设备、技术、产品将迎来井喷期。英伟达到此彻底慌了，为了生存，它只能赖在中国。

……

按西方的说法，华为已经成为以一己之力碾压美国“科技七姐妹”的“科技怪兽”！在东方时事解读的观察与评估中，在英伟达选择Intel“抱团取暖”的背后，不排除美国人也想打到属于自己的“科技怪兽”之可能性。至少他们现在摆出了这个姿态，显然他们不想被华为各个击破。当然，“抱团取暖”也只是一个说法，对于能否最终战胜华为黄教主心里也没底，但这并不重要，重要的是，能继续炒股就行！趁着英伟达彻底倒下前再捞上一笔。尤其在美国史无前例、公开大规模“印钱”已板上钉钉的背景下，美国的这些高科技公司完全可以玩相互参股的金融游戏。今天我炒你家的股票，明天你炒我家的股票，一荣俱荣，一损俱损。这让我们想起了日本财团的相互参股。如此看来，美国今天也当真活成了“大号的日本”。当然，炒股需要大量的“真金白银”，这就需要身为美国总统的特朗普多多努力了。

需要指出的是，就算是这些美国的高科技企业，亦或是联合美国之外的其他西方高科技企业，玩“抱团取暖”恐怕不会成功。首先一条，他们都存在同一技术瓶颈，那就是以5G、6G为代表的先进通信技术不过关，尤其是“光通信”技术，这是华为的独门秘籍。也就是说，美西方的高科技企业中没有一家像华为那样以通信技术，搞5G、6G起家且世界领先的。

通过上面的回顾，大家也许可以更深刻理解为什么英伟达要去投资诺基亚了。黄仁勋当然知道，无论是“抱团取暖”，还是炒作股价，以5G、6G为代表的先进通信技术这一瓶颈必须突破，至少让投资者认为英伟达已经突破，这是把自己包装成“美国版科技怪兽”的必要环节。当然，除此之外，英伟达可谓“一女多嫁”和诸多欧美高科技企业“联姻”，除了上文中提到的涉及AI产业的OpenAI、xAI之外，还有大名鼎鼎的英特尔，将“西方高科技企业们”包装成“西方版科技怪兽”做到了极致，但在我们看来，这就是AI泡沫。或者说，所谓“科技七姐妹”都是AI泡沫，而美国的股市就靠“科技七姐妹”撑着。

●华尔街的很多人都在眼巴巴地盼着特朗普能和中国谈好

说到美国股市，以股价再创新高达到5万亿美元规模的英伟达为例，其股价是否能在此基础上再次暴涨呢？在我们看来，这个问题恐怕就与中美这次围绕商贸问题最终谈得如何密切相关了。也就是说，如果中美双方谈好了，英伟达的股价一定会再次暴涨。

我们不妨做一个假设，英伟达股价再次翻倍到10万亿美元规模。但问题在于，目前仅英伟达的股价就已经高达5万亿美元了，要将其推高至10万亿美元规模又需要多大规模的资金投入其中？这笔资金又从哪儿来？

答案并不难猜，当然是“印出来”！所以，包括英伟达在内，华尔街的很多人都在眼巴巴地盼着特朗普能和中国谈好，争取到中国的默认，相对安全地开启史无前例规模的、公开正式“印钱”，进而正式启动“红巨星效应”。

●和中国谈好是特朗普赢得内斗主导权的优选路径，也是相对安全的路径

当然，对特朗普来说，与华尔街一干人等的满心期盼相对应，和中国谈好就成了可能赢得内斗主导权的优选路径，也是相对安全的路径。因为只有把华尔街的大部分人哄好了，让他们有钱赚，特朗普才有可能实现“权、利永固”，进而实现“财、富永固”。在此基础上，2028年特朗普是否继续担任美国总统，更多只是一个形式。对美国总统之位志在必得的是特朗普小集团而非特朗普本人。到时候，特朗普完全可以把他的儿子推上总统宝座，或者他的女儿、女婿，身边的核心幕僚等都可以，搞一个特朗普家族统治时期的美国的“特氏王朝”即可。何况美国历史上从来不乏“美国总统父子店”的案例，比如，老布什和小布什。

从这个角度来看，特朗普这次让步的可能性还是不小的（注，不如11月中旬的让步幅度大）。由于中美经贸战已经实质性升级，且是美方一手挑起的。如果特朗普不让步，中美经济“两列火车”就会迎面相撞，由于中国什么局面都可以面对，所以特朗普必须让步。因为特朗普现在所做的一切努力都以赢得内斗主导权为唯一依归，一如东方时事解读所评估的那样，在特朗普政府的“三大对外关系”中，只有有效缓和“大多数”才有可能赢得内斗主导权，其中，中国是“大多数”中的“必选项”。而特朗普上台9个月仍然外交内政一塌糊涂毫无进展，不就是拒绝接受上述评估所导致的吗？换言之，只要特朗普不能敲定阶段性和中国有效缓和关系，特朗普所做的一切都是白费力气。

●隐藏在“特朗普这次让步可能性不小”之外的极不可预测的风险

接下来，大家继续关注此前东方时事解读提出的两个观察时间点，一个是10月底，另一个是11月中旬。在我们的观察中，恐怕全球金融市场也在观察这两个时间点。一旦特朗普跟中国谈好了，美国的股市必然会迎来新一轮暴涨，中国股市也会受到一定刺激。

但是，我们仍然再次格外强调“风险”二字。在我们看来，特朗普在10月底就一定做出大幅让步吗？同样“绝对不能输”的“拜登们”会坐视特朗普和中国谈好吗？综合上述因素，特朗普会不会在11月中旬前再等上一段时间呢？都是有可能的。所以，说美国的金融市场也好，美国之外的金融市场也罢，在做进一步决策前，还是要尽可能把这些可能性风险因素考虑周全。

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