为什么在加拿大总理卡尼敢于顶着“特朗普的怒火”访华的背后，我们看到了“中东全面破局”的明显苗头？

【新闻报道】

1月22日，有19个国家在达沃斯签署了由美国特朗普政府组建的所谓“加沙和平委员会”章程。

【讨论纪要】

●在特朗普政府力推“加沙和平委员会”的第一时间，东方时事解读明确强调，“和平委员会”是可能“搞成”的

对于上述新闻报道，东方时事解读想要强调以下三点：

第一，在1月20日的讨论中，在特朗普政府力推“加沙和平委员会”（注，下文简称“和平委员会”）的第一时间，东方时事解读明确强调，“和平委员会”是可能“搞成”的；

第二，在“第一”的基础上，所谓“搞成”指的是的确有国家，出于种种利益诉求或政治目的参与其中。从新闻报道的内容来看，除美国外，匈牙利、阿根廷、巴林、摩洛哥、亚美尼亚、阿塞拜疆、保加利亚、印尼、约旦、哈萨克斯坦、巴基斯坦、巴拉圭、卡塔尔、沙特、土耳其、阿联酋、乌兹别克斯坦、蒙古国等十几个国家签署该章程。签字方中还包括目前国际社会不予承认的科索沃，而作为加沙问题，或巴以问题的当事国——巴勒斯坦和以色列被排除在外；

第三，在“第二”的基础上，除美国之外，没有任何大国（注，姑且将欧盟算作一个“大国”），也就是，中、欧、俄三方没有任何一家签署章程、加入其中。

●“和平委员会”完全是服务于特朗普小集团在日甚一日的美国内部恶斗中的迫切政治需求

关于“和平委员会”，东方时事解读还给出过一系列观点。

首先，特朗普政府搞这个“和平委员会”完全是服务于其小集团在日甚一日的美国内部恶斗中的迫切政治需求。也就是说，“和平委员会”既不考虑欧洲，也不涉及北约；既不考虑美国国家整体利益，也不考虑美国资本整体利益，甚至西方资本整体利益，只考虑特朗普小集团的一己私利；

其次，特朗普政府搞这个“和平委员会”，有明显的意图取代联合国注意。按照特朗普本人的说法，“他不需要国际法”；

最后，特朗普政府搞这个“和平委员会”意图拉拢俄罗斯，稳住中国；

●在“尊王攘夷”的框架下，若“夷”自行溃散，我们又何须费力去“攘”？

说到“稳住中国”不得不再次提及中国针对特朗普政府搞的这个“和平委员会”的应对策略。

我们注意到，中国方面目前仅提到“接到了邀请”，但既没有明确提及“加入”，也未明确提及“拒绝”。

在上次的讨论中，围绕这一话题我们用两件事和其做对比。

一件是中国在中美“关税战”初期（注，2025年4月），在第一时间毫不犹豫地对美国展开针锋相对的坚决反击，；另一件是在特朗普政府绑架委内瑞拉总统马杜罗夫妇事件，中国第一个（注，由于委内瑞拉发生了“隐蔽的军事政变”，出于事情的复杂性，中国并未在第一时间做出“过于明确”的表态，而是在第二时间痛击“幕后黑手”）在世界范围内旗帜鲜明地坚决谴责美国的国家恐怖主义行为。东方时事解读特意强调，这次在应对“和平委员会”的态度上，中方与前两次不太一样。

再次强调，在我们看来，目前对于联合国处境最为焦急或紧张的是欧盟或欧洲国家，因此欧洲国家理应在联合国相关问题上多发声。当前欧洲的状态基本上是清一色地抵制特朗普的这个和平委员会。昨天还特别提到了意大利总理梅洛尼也公开表示暂不考虑加入。

我们之前常在联合国问题上用“尊王攘夷”这四个字，现在出现了新变化——在“尊王攘夷”的框架下，若“夷”自行溃散，我们又何须费力去“攘”？若联合国体系真的被拆解，对中国而言并非致命打击，我们尚有其他战略支柱；但对欧盟而言，失去联合国则意味着其整体影响力将进一步削弱。

●就连早已脱欧的，动辄就把“美英特殊关系”挂在嘴边的英国也摆出了一副“今夜我们都是欧洲人”的架势

为了更好地展开讨论，让我们来看两则新闻报道。

1月21日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。

中东地区媒体记者：昨天中方宣布已经收到美方加入“和平委员会”的邀请。美国总统特朗普1月20日在记者会上称，联合国应继续存在，但他刚宣布成立的“和平委员会”可能会取而代之。中方对此有何评论？是否会加入“和平委员会”？

郭嘉昆：关于“和平委员会”，我们昨天已经就相关问题做了回答。

关于联合国，中国始终践行真正的多边主义。无论国际形势如何变化，中国都坚定维护以联合国为核心的国际体系、以国际法为基础的国际秩序、以《联合国宪章》宗旨和原则为基础的国际关系基本准则。

1月22日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。

法国媒体记者：特朗普今天将在达沃斯举行“和平委员会”签字仪式。美国政府一名高级官员昨天称，50位受邀加入“和平委员会”的领导人中约有35位接受了邀请。中方对“和平委员会”有何看法？是否考虑加入？

郭嘉昆：关于“和平委员会”的问题，我们已经做了回答。我们目前没有可以补充的信息。

对于上述两则新闻报道，东方时事解读想说的是，中国外交部的相关表态与我们最初分析的非常类似，即：始终将联合国放在首位，围绕联合国说事。我们不直接评价“和平委员会”的好坏，只是强调一切行动都应首先看到联合国、放在联合国框架下。

不难看出的是，这种回应实际上是把联合国推到前面，问和平委员会却答联合国，意思很明确——我们只认联合国，但也不直接否定“和平委员会”。显然，在外交场合，这种微妙的态度是一种“打太极”。

也就是说，中国这次面对特朗普政府邀请中国加入“和平委员会”一事，中国在“打太极”，和上面提到过的两个案例截然不同。在东方时事解读看来，中国之所以采取这种应对方式，首先一条就是，中国对局势把握炉火纯青，心里很清楚，一定会有人跳出来拿“和平委员会”说事儿，且在这件事上，谁急谁知道——于是我们也就看到了各欧洲主要国家，如：德国、法国、英国纷纷表示反对。就连早已脱欧的，动辄就把“美英特殊关系”挂在嘴边的英国（注，曾经欧盟“三驾马车”之一）也摆出了一副“今夜我们都是欧洲人”的架势。

●在“拆了联合国”的问题上，从中俄角度来看“无所谓”，从特朗普小集团角度来看同样“无所谓”

从欧洲主要国家，尤其身为联合国安理会常任理事国的英国和法国在反对“和平委员会”表现出的“空前团结”来看，欧洲主要国家深知，它们中任何一家单独与中、美、俄相比，最多只能算作中等强度国家。换言之，面对中、美、俄这样的“大块头”，必须抱团并通过联合国这个有效平台才能发挥更大影响力。

值得一提的是，在“拆了联合国”的问题上，中俄可以用“无所谓”来形容；美国也许从其国家整体利益来说，或从美国资本整体利益来说或许还“有所谓”，但从特朗普小集团的角度来看同样“无所谓”。

特朗普眼中一切美国内政外交都围绕其小集团内部恶斗的政治需求，这恐怕也是从特朗普本人或特朗普小集团的角度观察，“和平委员会”他们能“搞成”的重要原因之一。当然，也是我们判断中国一定不会参加（注，但并不代表中国必须在第一时间、甚至第二时间有明确支持或反对的态度）的重要原因之一。

●哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦显然注意到了中俄两国虽然没有表现出公开的意见相左，但双方态度明显不同、且都未参与

值得注意的是，19个在达沃斯签署了由美国特朗普政府组建的所谓“加沙和平委员会”章程的国家大致可以分为两类：一类是对伊斯兰国家较为敌视的国家，如：匈牙利。这与历史其与奥斯曼土耳其帝国向欧洲的扩张有关；另一类则是伊斯兰国家，如：沙特等。

从中亚国家看，哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦的参与反映了他们的某些政治考量，且这种政治考量首先出于在“和平委员会”问题上，中俄两国虽然没有表现出公开的意见相左，但双方的态度明显不同、且都未参与。哈萨克斯坦很清楚，俄罗斯在待价而沽，而中国则几乎没有参与其中的可能。

此外，需要补充的是，在“中国针对‘和平委员会’不会公开表示反对”的问题上，除了联合国这个因素外，也因名单上一些国家与中国双边关系还是不错的，比如，匈牙利、巴基斯坦、沙特等。他们有自身利益考量。也就是说，中国无需公开表示反对，自己不参与也就罢了。

●“和平委员会”在其眼中就是可以拿来交易的筹码——特朗普政府想要俄罗斯加入，首先要给出合适的条件

至于“和平委员会”能否如特朗普所愿，取代联合国，中国对此持开放态度——特朗普政府或特朗普小集团完全可以拆了联合国，我们或许可以顺势拿些“砖瓦”去构建一个新平台，比如，依托上合组织、金砖组织、“一带一路”合作论坛等国际组织构建一个类似联合国的新平台，中国一样可以发挥自己的影响力。

但问题是，有人不愿意拆！既然有人反对，又是欧洲反对美国，看样子似乎是西方内部的“家事”，中国当然乐得在一旁看戏。这就是我们所说中国对局势洞若观火，笑而不语的重要原因所在。

相比之下，拈花一笑的则是俄罗斯，“和平委员会”在其眼中就是可以拿来交易的筹码——特朗普政府想要俄罗斯加入，首先要给出合适的条件，比如，实质性解除对俄罗斯的经济、尤其是金融制裁，在乌克兰问题上，中东问题上给予俄罗斯更多的利益让渡等。

●中国的倾向越是明显，欧洲的反对就越是激烈，俄罗斯“拈花一笑”所产生的效果也就越强

值得一提的是，从另一个角度来看，特朗普政府力推的“和平委员会”除了美国外，“五眼联盟”其他成员——英、澳、加和新都没有参与。

在我们看来，特朗普此次前往达沃斯发表讲话并非不知道自己会成为众人批评的对象。然而，为了内部恶斗的需要，特朗普也顾不了许多。

有意思的是，特朗普在出行达沃斯之前发布了一幅漫画，画面里他与国务卿卢比奥、财政部部长卢特尼克三人扛着一面美国国旗站在格陵兰岛上。在我们看来，他发布这幅漫画的意图正是为了展示“大棒”——警告欧洲国家，包括丹麦，倘若赞成他搞的“和平委员会”，那么诸如格陵兰岛这类问题或许还有商量的余地——这幅漫画所传递的“信号”既可以是一个玩笑，也可以看作是一张“战斗海报”，意味着美军或真的可能采取实际行动。讨论到这里大家不难看出，无论是“拉票建群”也好，还是硬着头皮去达沃斯也罢，特朗普政府显然已将格陵兰岛问题作为推动和“平委员会”运作的手段。

再次强调，“和平委员会”对特朗普个人或特朗普小集团而言至关重要，但对美国国家整体利益和美国资本整体利益而言，却是一桩亏本的买卖。正因如此，此事引发了一系列“不良”反应，包括加拿大总理、德国总理、法国总统和英国首相在达沃斯论坛相继发表的，气得特朗普血压飙升的相关讲话。

最终的结果就是，特朗普的达沃斯之行因中国“笑而不语”以及俄罗斯“拈花一笑”遭到了欧洲的全面抵制，而中国则愈发显得超脱。中国对于“和平委员会”的态度始终是围绕“凡事以联合国为依归，凡事不提及和平委员会”做文章。尽管中国没有明确表态什么，但倾向性已然十分显著、且中国的这种倾向性越明显，欧洲的反对就越是激烈，俄罗斯讨价还价的调门儿也就越高。

通过上面几段讨论大家不难看出，特朗普政府搞的这个“和平委员会”，若没有联合国安理会常任理事国级别的国家加入，结局如何，想必大家不难想象。它最多只是特朗普政府自行主导的一个委员会。

 ●目前阶段，只要有利于加沙和平，中国大可对“和平委员会”持不置可否态度

需要再次强调的是，如沙特、土耳其、巴基斯坦、印尼、约旦等国家，有意参与其中，主要原因在于它们期望在加沙问题、巴勒斯坦建国问题等议题上获取利益。

在我们看来，特朗普政府恐怕也对这些国家“有所承诺”，比如，加入“和平委员会”，其利益诉求或将获优先考虑。尽管全世界都知道特朗普的承诺不可轻信，但这确实是特朗普政府推销“和平委员会”的一种营销手段。

值得一提的是，连以色列总理内塔尼亚胡都对“和平委员会”表示反对，至少表面上看是这样的。显然，以色列的反对会让沙特、土耳其等国更愿意加入——也许在它们看来，以色列的反对视为特朗普政府偏向己方利益诉求的信号。这或是一众伊斯兰国家加入“和平委员会”的另一重要原因。

对此，目前阶段，中国当然没有必要得罪这些国家，况且只要有利于加沙和平，中国大可对“和平委员会”持不置可否态度。这也是中国不公开反对该委员会，不褒不贬，被问及时就顾左右而言它地、反复强调联合国才是国际秩序的唯一代表的重要原因之一。

●带有明显华尔街金融资本家色彩的加拿大总理访华，并态度鲜明地表示愿与以实体经济为主的中国接触与合作是“中东全面破局”某种模式的苗头显现

值得强调的是，中国在应对“和平委员会”的态度也是认清了其本质上是特朗普基于美国内部恶斗之一己私利而设立的“私人平台”。其不仅引发欧洲方面的强烈反对，也在目前阶段仍代言西方资本利益的美国资本利益内部，乃至整个西方资本利益内部存在广泛的反对声音，这标志着美国内部恶斗的全面外溢。

在我们看来，加拿大总理所言“国际秩序已死”，实际上指的是美国主导、西方主导的旧秩序已死，也意味着西方资本内部的规则已死。

加拿大总理并非单纯的政治人物，更是一名金融资本家，其曾在高盛、英国央行、加拿大央行任职。他的选择意味着其所代表的美国资本利益、乃至西方资本利益中的一部分正在做出某种“方向性调整”。

在东方时事解读的观察与评估中，这种“方向性调整”已从美国内部投射为美加之间的政治、军事乃至经济对抗，未来可能演变为金融对抗，其本质是美国资本利益内部深度分裂为“A部分”与“B部分”。

也就是说，加拿大总理访华选择与中国接触，中国作为实体经济的代表，与美国代表的金融资本主义虚拟经济形成对比。他的这一动向——尽管目前仍是可逆的博弈步骤——意味着其所代表的资本力量有趋向于拥抱中国实体经济的可能。

这让我们联想到多年前的评估——西方资本可能寻求向实体经济转移，以及“中东全面破局”的可能性。而“中东全面破局”的核心正是重构全球金融秩序。换言之，如今美国资本利益内部深度分裂并开始全面外溢，带有明显华尔街金融资本家色彩的加拿大总理访华，并态度鲜明地表示愿与以实体经济为主的中国接触与合作，正是“中东全面破局”某种模式的苗头显现。因此，在我们看来，加拿大总理访华的影响远重于韩国总统访华，对美国的伤害也大得多。特朗普可能默许韩国之行，但绝不会乐见加拿大此举。

●透过特朗普代表的另一部分美国资本利益、或西方资本利益的这种激烈反应，恰恰说明一部分美国资本利益、或西方资本利益公开寻求外部出路

在本次讨论的最后，让我们再来看一则新闻报道。

1月22日，美国商务部长卢特尼克在瑞士参加达沃斯论坛期间接受媒体采访。谈及加拿大总理卡尼近期改善中加贸易关系的举动时，竟将其蔑称为“政治噪音”。卢特尼克同时为特朗普代言，称特朗普不会在美墨加贸易谈判中让加拿大好过。

对于上述新闻报道，我们想说的是，卢特尼克的相关言论无疑向外界传递出强烈信号——代表一部分美国资本利益的、或西方资本利益的加拿大总理如此明目张胆地转向中国，这个以实体经济为主的社会主义国家，特朗普代表的另一部分美国资本利益、或西方资本利益岂能容你？

这正印证了东方时事解读多年前的推断——“中东全面破局”进程是可能以这种方式启动的。也就是说，透过特朗普代表的另一部分美国资本利益、或西方资本利益的这种激烈反应，恰恰说明一部分美国资本利益、或西方资本利益公开寻求外部出路。这正是“中东全面破局”的典型前兆。

再次强调，在东方时事解读看来，加拿大总理访华意义重大。美国的内部恶斗可能演变为内战，而美加关系特殊，美国资本对加拿大控制极深——加拿大资源往往优先低价供应美国，本国反而需要高价回购；电信网络与美国共用同一国家代码（均为“1”），宛如一国；其他关键领域亦受美国资本严密操控。

从国家视角看，加拿大几乎无力反抗美国。但为何加拿大总理能“梗着脖子”访华并公开批评美国？这必须从资本视角理解——这不是国家间的较量，而是资本层面的博弈。加拿大总理之所以敢如此行事，是因为他回到了“故乡”——那里有他的同道，如“索罗斯们”“拜登们”等力量，还有德国总理、法国总统、英国首相这些美国资本利益的“外戚”。这些唯从资本与国家利益的二元矛盾角度审视，才能看清加拿大总理访华的本质，也才能理解他为何敢于宣称“旧秩序已死”，并积极与中国推进安全等领域的合作。

通过“安倍晋三遇刺案”之凶手被判无期徒刑这一幕，特朗普政府分别向中、日两国传递了什么信号？

【新闻报道】

1月23日，英国首相斯塔默将于1月27日率约60人代表团访华，这是自2018年特雷莎·梅访华后英国首相时隔8年再次访华。

【讨论纪要】

●英方表示已批准驻英大使馆新馆建设项目，试图以此作为斯塔默访华筹码

对于上述新闻报道，我们想说的是，在代表西方资本利益的美国资本利益、乃至整个西方资本利益内部深度分裂的背景下，面对特朗普政府的肆意妄为，英国不得不向中国有所示好。

这一举动首先就体现在将位于伦敦黄金地段的皇家造币厂旧址——一处极具价值且带有历史意义的“宝地”——售予中国用于建设驻英大使馆新馆。

该地块早在七八年前便已成交，当时美国亦有意在此兴建一座气派的大使馆，以彰显其“西方世界领袖”的地位，结果英国政府却把邻近核电站的一处位置给予美国。此后美国便从中作梗，与英国国内的反华势力联手施压，阻挠英国正式批准中国大使馆的建设。有趣的是，其阻拦手段包括通过议会程序等多种方式，甚至提出一项颇为荒诞的理由，比如，声称中国使馆距伦敦金融城过近，中国技术先进，可能窃听光纤信号等。

值得一提的是，英国政府在此事上立场反复，例如，英国前首相特雷莎·梅就曾持强烈反华态度，拒绝批准。如今英方表示已批准项目，并试图以此作为斯塔默访华的筹码。此外，英国近期还搁置了抢夺中国半导体公司的行动，并作出某些口头表态，在我们看来，这才为其首相访华创造了基本条件。

值得注意的是，英国在批准前曾再度突然否决或延迟使馆项目，其意图与美国在委内瑞拉扣押中国船只的行为类似：一方面为了恶心中国，另一方面企图以此作为谈判筹码，迫使中方主动与其交涉。英国试图保持面子，通过反复操作凸显自身的存在感，但中方并未接招。最终英方只得自行找台阶下，批准了使馆项目，停止抢夺半导体公司，斯塔默更是对特朗普力推的“和平协议”进行公开批评。

●对于美国内部恶斗的双方而言，何时收台、如何收台，主动权牢牢掌握在中国手中

这一系列变化反映出，面对美国过度打压，甚至连英国这样的传统伙伴也不得不转向中国寻求抗衡美国的力量。正如近日德国总理默茨公开赞扬中国具有长远战略眼光，已成为真正的大国，这种态度的转变十分明显。特朗普为内部争斗所采取的一系列极端措施，导致盟友离心，而中国并未主动出手。

围绕使馆事件的博弈也体现出英国的心态——即便实力不及，仍试图以常任理事国的身份维护颜面，希望中方主动与其商谈。然而中方保持定力，不予理会，最终英方只能自行解决。

类似在台湾问题上，若美国持续内部恶斗，甚至“狗急跳墙”，是有可能迫使中国提前解决台湾问题的。但若其选择与中国合作，则两岸统一也可能以较小代价在2028年前后实现。当然，现在多出了一个“间接收台”的选择项，即通过武力彻底清算日本军国主义，从而使台湾问题顺势化解。

●高市早苗政治生命的存续并不取决于日本自身，而系于中美博弈的结果

在继续展开讨论前，我们来看一则新闻报道。

近日，日本奈良地方法院就日本前首相安倍晋三遇刺案作出判决，被告山上彻也被判无期徒刑。

我们注意到，1月19日，日本首相高市早苗宣布解散众议院。不仅如此，高市早苗再次高喊“台湾有事就是日本有事”，声称日本必须在“安全挑战加剧”的环境下“重新定义国家防卫”。在我们看来，高市早苗此举不过是“破罐子破摔”的赌徒行为。在东方时事解读的观察与评估中，高市早苗表面看似强势，实际上其政治生命的存续并不取决于日本自身，而系于中美博弈的结果。

●这些举动背后均有美国（特朗普政府）意志的体现——既是对日本军国主义施行威慑，也是向中国表示其愿意、也有能力管住日本军国主义

值得一提的是，高市早苗政府近段时间一直大肆炒作钓鱼岛问题，鼓动船只“强闯”钓鱼岛，企图拉中美“下水”。然而特朗普显然并不愿把日本军国主义扯入其中，且希望通过表达“愿意管教”日本军国主义向中国传递所谓“积极信号”。这就不得不提及上面给出的那条新闻报道。

这一新闻报道提及日本法院对刺杀安倍晋三的凶手判处无期徒刑而非死刑，其辩护律师甚至提出安倍晋三是“以胸膛挡子弹”。这些举动背后均有美国（特朗普政府）意志的体现——既是对日本军国主义施行威慑，也是向中国表示其愿意、也有能力管住日本军国主义。当然，反过来，特朗普政府也在拿“管不了或不愿管”继续讹诈中国。

“慢牛”启动不会晚于2028年？

【新闻报道】

当前，资本市场筑牢风险防波堤防浪堤，推动构建中国特色稳市机制，市场呈现回暖向好态势。

【讨论纪要】

●“国家队”的操作方本质上是一种主动的风险调控

尽管“资本市场”在3700点以上运行近半年，我们对于“资本市场”的看法仍然没有调整，也无需调整。当然，按照我们的分析，“资本市场”的确已经开始累积“泡沫”。也就是说，虽然目前点位绝对值不高，但持续时间已有半年，“泡沫”确实在积累。不过现阶段其对“资本市场”的伤害并不显著。

至于“资本市场”是否会回到3700点以下，大家可以观察“国家队”的操作方向。近期国家队明显在通过抛售宽基ETF等方式进行压盘，其意图并非乐见“资本市场”过快上涨。本质上是一种主动的风险调控。

说到风险调控，回顾历史，不妨说说2016年前后的房地产市场。在我们看来，2016年前后，若非当时遭遇“股灾”干扰了整体部署，对房地产的调控本可能更早见效，后续房价或许就不会再度翻倍上涨。

●我国经济增速能够维持在5%左右有一个关键的前提条件，即乌克兰、中东局势等重大国际问题以及欧美金融市场不能出现局势失控的情况

“股灾”造成严重的资源错配，打乱了既定工作节奏，最终在一定程度上影响了房地产调控的持续性，导致楼市在2016年后又经历了一轮大涨。如今房地产行业对经济的深远影响大家都已看到，这是一个深刻教训。因此，我们反复强调，“资本市场”在现阶段不具备条件也不宜大幅上涨，其温和上涨的空间是受限的，这与当年房地产面临的情况有相似之处。试想，如果2016年没有因外部干扰而被迫放松调控，房地产或许不会一飞冲天。当时经济数据虽因楼市上涨而好看，但如今呢？房价腰斩后，大家又为此感到痛苦。

放眼全球，美国、欧洲、日本、韩国的经济实质上已陷入“脱实向虚”的困境，难以回头，其金融体系存在必然崩溃的风险。反观中国，去年外贸顺差达到约1.2万亿美元的历史性规模，这充分说明我国经济结构调整取得了重大成果，经济韧性凸显。

值得一提的是，我国经济增速能够维持在5%左右有一个关键的前提条件，即乌克兰、中东局势等重大国际问题以及欧美金融市场不能出现局势失控的情况。一旦这些外部风险点失控，我们的经济增长就将承压。目前我们能实现5%的增长，正是因为这些风险点尚未被引爆。然而，这些前提条件所蕴含的风险并未消除，甚至在加剧。美国内部斗争愈发激烈，美国资本利益内部，甚至西方资本利益内部都出现了前所未有的深度分裂。欧美开始“公开争吵”，中东局势因美国内部恶斗而更显诡谲，存在“波斯湾大乱”的可能性。此外，西太方向也面临着出现重大国际事件的可能性。这些“火药桶”任何一个被点燃，都会对我们的经济造成重大冲击，5%的增长目标就难以保障。

在这种情况下，中国政府能允许包括房地产市场在内的“资本市场”就此“一飞冲天”吗？

当下的中国房地产困境，类似于2015年的中国股市；而今天的“资本市场”则类似于当年被调控的房地产。许多“投资者”现在呼吁国家放开“资本市场”刺激上涨，这无异于重蹈当年呼吁放松房地产调控的覆辙。我们已经为房地产泡沫付出了沉重代价，难道还要再制造一个“资本市场泡沫”吗？

●这意味着从现在到2028年之间必然会有一个时间点成为我们启动这个跨度极长的“慢牛”的起点

正是基于上述对复杂内外风险环境的判断，我们认为，“资本市场”维持在3700点震荡是一个相对安全和具有活力的区间。“资本市场”能发挥融资功能，支持科技创新企业上市。当前融资不畅、资金空转的问题，与房地产泡沫破裂后的债务化解等深层次问题相关，尽管在我们看来国家有中长期化解计划，但绝不能幻想通过简单放开房地产或股市来一次性解决所有问题。

治理大国需要平衡与耐心，尤其在面对美帝国主义这个中华民族历史上遭遇的前所未有的凶残外部挑战时，内部金融稳定至关重要。

2015年“股灾”和如今仍然严重的房地产泡沫带来的痛苦历历在目。在外部多个风险点随时可能爆发的背景下，“资本市场”的首要任务是寻求相对安全，避免因短期暴涨吸引全社会资金涌入，最终在失控后酿成新的灾难，不仅无法融资反而需要救市。我们可以在一个相对稳健的市场中，逐步引导健康投资，让优质企业获得融资，而不是追求指数暴涨，最终与泡沫“绑定”，陷入全面被动，就像现在处理房地产泡沫时不得不“投鼠忌器”一样。

因此，这些都是未来的规划。前提是我们必须确保之前提到的几个关键风险点——那些可能失控并造成冲击的因素——其风险被充分压低之后，我们才能去考虑相应的举措。或者说，我们可以在与各方互动的过程中逐步推进。正如我们之前谈到的，如果对方展现出合作的意愿（无论是主动选择合作，还是被动或潜在的合作），那么我们在2026年有相应的步骤，2027年有下一步，2028年又有进一步的目标。实际上，从中央的相关决策脉络中，我们已经能够看到这种一步一个脚印的部署逻辑。所以，我们说2028年是一个关键的“收台”时期。

也就是说，如果到了2028年，届时对方（无论是主动、被动或潜在的合作方）的选择趋于明朗，我们就有可能将内部一系列重大问题基本化解，从而掌握更大的战略主动。这意味着从现在到2028年之间必然会有一个时间点成为我们启动这个跨度极长的“慢牛”的起点。这个启动点不会晚于2028年。

●中国的现实情况是复杂的，许多结构性问题尚未完全理顺，实体经济特别是传统行业仍面临困难，社会投资渠道相对狭窄

关于有网友提到当前“资本市场”在4100点相对高位运行是否与外资进入有关，这其中确有部分因素，例如，加拿大总理访华等外交动向。在我们看来，网友的看法有一定道理，加拿大总理访华的确反映了国际资本寻求与中国实体经济合作的姿态，背后伴随资本流动。同时大家也需要注意，人民币近期升值较快，以及美国内斗、欧洲分裂、日元不稳等因素。这些因素也都促使部分海外资金和滞留海外的中国企业盈余资金回流，部分进入了股市。国家在决策时需要通盘考虑这些复杂因素。

谁不希望“资本市场”向好呢？一个健康向上的“资本市场”也是国家经济的名片。但中国的现实情况是复杂的，许多结构性问题尚未完全理顺，实体经济特别是传统行业仍面临困难，社会投资渠道相对狭窄。

●保持“资本市场”在合理区间平稳运行，在防范系统性风险的前提下逐步发挥其融资功能和资源配置作用，是当前复杂内外环境下的审慎选择

一旦“资本市场”短期内快速上涨，极易诱发各类资金（甚至包括本该用于实体生产的资金）脱实向虚，涌入股市进行短期投机，这已被历史反复证明会适得其反。疫情期间，国家扶持实体经济的资金部分被挪用于炒房，导致深圳等地房价异动，相关管理团队被问责，便是前车之鉴。

因此，保持“资本市场”在合理区间平稳运行，在防范系统性风险的前提下逐步发挥其融资功能和资源配置作用，是当前复杂内外环境下的审慎选择。这需要动态把握，平衡多方利益，服务于国家化解内部问题、应对外部挑战的长期战略。